전쟁 이란 전쟁에 대해 투자자들이 잘못된 이해를 하고 있다… 시타델이 경고 (해외)

[お持て成し]

이란 전쟁에 대해 투자자들이 잘못된 이해를 하고 있다… 시타델이 경고 (해외) / 3월 26일(목) / BUSINESS INSIDER JAPAN

시타델 시큐리티즈는 시장에 대한 위험이 여전히 높으며, 쉽게 철수할 수 있는 선택지는 거의 없다고 보고 있다.

이란 전쟁의 향방은 여전히 불투명하고, 트럼프 대통령이 시장에 대한 탈출 전략을 제시하고 있음에도 불구하고 그 전망은 예측하기 어렵다. 시타델 시큐리티즈는 시장에 대한 위험이 여전히 높으며, 쉽게 철수할 수 있는 선택지는 거의 없다고 보고 있다. 동사에서 EMEA 지역(유럽·중동·아프리카) 채권 영업 책임자를 맡고 있는 노샤드 샤는 투자자가 위험한 실수를 저질렀을 가능성이 있다고 지적하고 있다.
시타델 증권(Citadel Securities)의 견해에 따르면, 이란 전쟁은 시장이 인식하고 있는 것보다 더 복잡하며, 투자자들은 그 영향을 여전히 과소평가하고 있을 가능성이 있다고 한다. 

시장은 미국의 도널드 트럼프 대통령이 이란과의 종전 진전을 시사하면서 일시적으로 크게 상승했다. 하지만 사태 타개를 위한 출구 전략이 구체화되기 시작했음에도 불구하고, 시장 전문가들은 현실이 더 복잡하다고 보고 있다. 

시타델 시큐리티즈에서 EMEA 지역 채권 영업 책임자를 맡고 있는 노샤드 샤(Nohshad Shah)는 지정학적 긴장이 고조되면서 발생하는 위험에 대해 시장이 지나치게 낙관적이라고 주장해 왔다. 3월 23일 노트에서도 그 견해를 다시 강조하며, 이번 분쟁을 단순한 지정학적 충격으로만 보아서는 안 된다는 이유를 제시했다. 

샤는 이렇게 불확실성이 매우 높은 상황에서는 위험한 ‘선입견’이 존재한다며 주의를 촉구하고 있다.

“투자자들은 최근 지정학적 혼란을 이미 반영한 것으로 받아들이는 데 익숙해졌으며, 이번 전쟁의 영향에 대해서도 비교적 낙관적이다. 이는 트럼프 대통령이 언제든지 전쟁을 종식시키고 물러날 수 있다는 가정에 기반한다. 내 의견으로는 이것이 잘못된 것이다"

샤는 현재 이란 분쟁을 지난해 관세 문제와 비교하면서, 이번 분쟁이 시장을 동요시킨 다른 사안들과 차별되는 점으로 여러 당사자의 합의가 필요하다는 점을 들었다. 즉, 트럼프 대통령은 다수의 무역 상대국에 부과한 관세를 언제든지 철회할 수 있었지만, 이란 전쟁의 경우에는 여러 국가의 동의가 필요하다.

이란 현지 언론은 트럼프 대통령과의 대화가 전혀 없다고 보도했다. 한편 트럼프 대통령은 SNS ‘트루스 소셜’에서 이와 다른 내용을 발신했다. 이는 ‘트럼프 대통령이 단순히 분쟁에서 손을 떼면 세계 경제에 미치는 영향이 멈춘다고 생각하는 것은 잘못된 생각이다’라는 샤의 지적을 다시 한 번 뒷받침한다.

샤는 또한 이란 측이 미국과 조속한 휴전 합의에 이르는 동기가 부족할 가능성도 강조했다.

그는 “이란에게는 국가의 존폐를 건 전투다”라고 지적한다.

Samuel O'Brient

イラン戦争に関して投資家は誤った理解をしている…シタデルが警告（海外）

イラン戦争に関して投資家は誤った理解をしている…シタデルが警告（海外）（BUSINESS INSIDER JAP

イラン戦争に関して投資家は誤った理解をしている…シタデルが警告（海外）/ 3/26(木) / BUSINESS INSIDER JAPAN

シタデル・セキュリティーズは、市場に対するリスクは依然として高く、容易に撤退できる選択肢はほとんど存在しないとみている。

イラン戦争の行方は依然として不透明であり、トランプ大統領が市場に対して出口戦略を示しているにもかかわらず、その先行きは見通せない。シタデル・セキュリティーズは、市場に対するリスクは依然として高く、容易に撤退できる選択肢はほとんど存在しないとみている。同社でEMEA地域（欧州・中東・アフリカ）の債券セールス責任者を務めるノーシャッド・シャーは、投資家が危険な誤ちを犯している可能性があると指摘している。
シタデル・セキュリティーズ（Citadel Securities）の見解によると、イラン戦争は市場が認識している以上に複雑であり、投資家はその影響を依然として過小評価している可能性があるという。

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市場は、アメリカのドナルド・トランプ大統領がイランとの終戦に向けた進展を示唆したことで一時、大幅な上昇を見せた。しかし、事態打開の出口戦略が具現化し始めているとはいえ、市場の専門家は、現実はより複雑だと見ている。

シタデル・セキュリティーズでEMEA地域の債券セールス責任者を務めるノーシャド・シャー（Nohshad Shah）は、地政学的緊張の高まりがもたらすリスクに対し、市場はあまりに楽観的だと主張してきた。3月23日のノートでもその見解を改めて強調し、今回の紛争を単純な地政学的ショックとして捉えるべきではない理由を示した。

シャーはこのように不確実性が極めて高い局面においては危険な「思い込み」があるとし、注意を促している。

「投資家は近年、地政学的な混乱を織り込み済みとして受け流すことに慣れており、今回の戦争の影響についても比較的楽観的だ。これは、トランプ大統領がいつでも終戦させ、手を引くことができるという仮定に基づいている。私の見解では、これは誤りだ」

シャーは、現在のイラン紛争を昨年の関税問題と比較しつつ、今回の紛争が市場を動揺させた他の事象と異なる点として、複数の当事者の合意を必要とする点を挙げた。つまり、トランプ大統領は、多くの貿易相手国に課した関税をいつでも撤回できたが、イラン戦争の場合には複数の国々の同意が必要となる。

イランの現地メディアは、同国の指導者とトランプ大統領との間に対話は一切ないと報じた。一方でトランプ大統領は、SNS「トゥルース・ソーシャル」でこれと異なる内容を発信していた。このことは、「トランプ大統領が単に紛争から手を引けば、世界経済への影響が止まると考えるのは誤りだ」というシャーの指摘を改めて裏付けている。

シャーはまた、イラン側にはアメリカと早期の停戦合意に至る動機が乏しい可能性も強調した。

「イランにとって、これは国家の存亡をかけた戦いだ」と彼は指摘する。

Samuel O'Brient