|
중국 내년 경기 부양, 부동산에 베팅하는 베이징
http://cn.ntdtv.com/gb/2021/12/15/a103294176.html
내년 경기 부양, 부동산에 베팅하는 베이징
도처에 지뢰밭이 있다 옛 길로 돌아가야만 생명을 구할 수 있을까? 중국 공산당 전 재무장관이 믿을 수 없는 경제 데이터로 중국을 폭격했다고? 베이징의 경제 문제 해결을 위한 마법의 무기는 "인프라에 많은 노력을 기울이는 것"입니까? 공무원들은 왜 지난 10년 동안 반복적으로 실패했다고 말했는가? (에포크 타임즈 그래픽)
베이징 시간: 2021-12-15 09:42
[신당뉴스, 2021년 12월 15일, 베이징 시간] 며칠 전 중국 공산당 중앙경제회의가 막 끝났고 7명의 중국 공산당 상무위원 전원이 참석했다. '안정적'이라는 단어가 25회나 등장해 작년의 2배에 육박한다. 아시다시피 중국 공산당이 '안정'이라는 단어를 강조하면 할수록 현재 중국의 경제 상황이 암울하다는 것을 보여줍니다. 그렇다면 중국 공산당을 그토록 걱정시키는 지뢰밭은 어디일까요? 부동산 입니까 , 아니면 부채와 금융 입니까?
또한 이번 회의에서 중국의 경제 발전이 '수요 위축, 공급 충격, 기대 약화'라는 3중 압력에 직면해 있다는 점에 대해서도 거의 언급하지 않았다. 그러나 회의가 끝난 후 Lou Jiwei 전 공산당 재무장관은 중국의 통계 데이터 에서 판단 삼중 압력 이 눈에 띄지 않고 경제 상황이 매우 좋다는 통계를 볼 수 있습니다. 즉, 중국의 통계는 신뢰할 수 없고 좋은 소식만 보고하는 데 사용되지만 나쁜 소식은 아니며 통계는 주문형입니다.
오늘은 중국 공산당이 우려하는 바를 살펴보자.
같은 방식으로 중국 공산당은 여전히 부동산에 베팅합니다
중국 경제의 지뢰밭이라고 하면 가장 먼저 떠오르는 것은 아마도 부동산일 것입니다.
방금 폐막된 경제 회의에서 중국 공산당은 다시 한 번 "주택과 주택은 투기를 해서는 안 된다"고 말했고, 12월 11일에 열린 "중국 경제 연례 회의"에서 국가발전개혁위원회 부주임은 중국 공산당의 국가 통계국 주임이기도 한 Ning Jizhe는 "부동산은 기둥 산업이고 주택은 거주자의 소비"라고 강조했습니다. 이것은 추운 겨울에 본토 부동산 업계에 좋은 소식으로 간주되어야 합니다.
Ning Jizhe 외에도 이번 연례 경제 회의에서 다른 사람이 부동산 업계에 간접적인 지지를 제공했습니다.이 사람은 일상 업무를 담당하는 중앙재정경제위원회 부국장 Han Wenxiu입니다. 일부 친구는 중국 본토 언론에서 Ning Jizhe 앞에 Han Wenxiu의 이름이 언급된 것을 알아차렸을 수 있습니다. 이것은 무엇을 나타내는가? 이전 프로그램에서 시진핑이 여러 주도적인 그룹을 세웠다고 언급했는데, 이러한 그룹의 리더나 이사는 직급에 관계없이 다른 관리보다 높은 경우가 많으며, 이는 시진핑의 직속 '진의위'에 해당합니다. . ".
이 Han Wenxiu는 무엇을 말했습니까? 그는 "안정성"이 이번 경제회의의 가장 두드러진 키워드라고 말했다. 그리고 그는 부동산 산업, 경제 재정 안정 및 시스템 위험 예방이 중요한 영향을 미친 다고 말했습니다 . 또한 Han Wenxiu는 효과적인 투자를 확대하고 인프라 건설을 적절하게 추진해야 한다고 언급했습니다.
그러나 이 점에 대해 한때 중국 공산당 전국인민대표대회(전인대) 재정위원회 부주석을 지낸 허켕(He Keng)은 로이터와의 인터뷰에서 다른 견해를 표명했다. 인프라 투자가 중국 경제의 요술바늘인 것 같다. 모든 경제 문제를 해결할 수 있는 마법의 무기 불행하게도 위의 마법의 무기는 2010년부터 10년 넘게 반복적으로 시도되고 시험되었다. 실패했을 뿐만 아니라 경기 침체를 막기 위해 투자 효율성도 점점 낮아지고 있다”고 말했다.
He Keng은 중국 공산당 정부가 "5G 상용화"를 수행하지 않는 것을 포함하여 한동안 효과가 없었던 기반 시설 건설에 돈을 낭비해서는 안 된다고 생각합니다. 주민의 삶을 개선합니다. 그러나 He Keng은 내부 순환이 "자기 균형 능력"을 갖고 있으며 일반적으로 중국 경제에 급격한 경기 침체로 이어지지 않는다고 생각합니다.
이 CCP 관리들은 여전히 CCP 정책에 대한 안내 해석을 수행해야 하는 것 같습니다. 또한 생각할 수 있습니다. 인프라 건설에 계속 투자한다면 부동산은 반드시 필수 불가결합니다. 이전의 RRR 인하와 함께 중국 공산당은 여전히 "더 많은 물과 더 많은 국수"라는 용어의 "조화" 루틴을 채택합니다. 경제를 부양하는 것. 이 사람들의 의미를 요약하자면, 사실 중국 공산당이 내년에도 중국의 경제 발전에 부동산을 걸고 내기를 걸 것이 분명합니다.
이는 한편으로는 중국 내수 위축을 반영하는 한편, 토지금융이 벼랑 끝에 이르렀음을 반영하기도 한다.
중국 경제를 견인하는 3대 마차를 살펴보자. 회의에서 언급된 3중 압력에서 "수요 위축과 기대 약화"는 현재 소비가 경기를 부양하기 어렵다는 것을 분명히 밝혔습니다. 불분명한 취업 시장과 소득 문제로 주머니 사정이 부끄러워 소비할 여유가 없다. 게다가 투자는 사실상 자본 시장을 확대해 외자 유치를 위한 처방일 뿐 다른 좋은 방법은 없다. 다행스럽게도 전염병과 산업 체인의 영향으로 중국의 수출은 올해 좋은 성과를 거두었습니다.
그러나 중국 공산당이 여전히 만족하고 있는 이 수출은 지속 가능하지 않을 수 있습니다.
11월 9일 Nomura의 수석 중국 경제학자 Lu Ting은 Bloomberg와의 인터뷰에서 중국의 수출이 지난 몇 개월 동안 20% 이상 증가했지만 지속 가능하지 않다고 생각한다고 분명히 지적했습니다. Lu Ting은 앞으로 몇 달 안에 중국 공산당 중앙 은행이 수출 성장이 그다지 강하지 않고 곧 감소할 것임을 깨닫게 될 것이라고 믿습니다. 이것은 전반적인 정책 결정을 변경합니다.
Lu Ting은 또한 내년 하반기에 전체 수출 성장이 한 자릿수까지 떨어질 것으로 예측합니다.
즉, 수출이 낙관적이지 않아 중국 공산당은 국내 인프라 투자와 소비에 의존하여 앞뒤로 움직여야합니다.현재이 두 가지 측면을 주도 할 수있는 것은 집입니다! 따라서 Ning Jizhe가 주택은 거주자의 소비라고 말한 이유도 이해할 수 있습니다.
2020년 중국의 GDP 구조에서 부동산과 건설업을 합치면 GDP의 14.6%를 차지하게 되며 제조업에 이어 두 번째로 큰 산업이 된다. 이 둘을 따로 계산하지만 사실 부동산과 건설은 떼려야 뗄 수 없는 관계이고 기본적으로 같은 산업이기 때문에 부동산 산업이 끝나면 건설업은 일자리가 없을 것입니다.
부동산 최악의 시기는 끝나지 않았다
당신은 또한 최근에 중국 공산당이 부동산에 완화의 조짐을 보이기 시작했음을 보았습니다. 지난 9월 이후 차이나에버그란데, 카이사 등 부동산 회사들은 부채폭발이 잦아 국제시장에서 신용을 잃었다. 그러나 중국 공산당의 어조로 판단하면 당국이 무너뜨린 것은 레버리지가 높은 소수의 부동산 회사에 불과하다.
그리고, 부동산 세금이 잠잠해졌다는 사실을 눈치채셨나요? 중국의 경기 침체가 심각한 시기에 중국 공산당이 다시 부동산 세금을 부과할 것이고, 덤핑될 부동산 회사가 몇 개 아니라 부동산 시장 전체가 될까 두렵다. 따라서 부동산세는 지방정부의 토지 판매 수입을 보충하는 데 사용할 수 없기 때문에 지방 재정은 계속 토지 재정에 의존할 수 밖에 없고 이것이 중국 공산당이 부동산 시장을 완화하는 또 다른 이유입니다.
현재 중국 본토에서 공무원의 급여가 삭감되었다는 보고가 있는데 근거가 없는 것은 아니라고 생각합니다. 토지 판매 수입이 줄어들면 당연히 지방 정부 자금이 충분하지 않을 것입니다.
Lu Ting은 Bloomberg와의 인터뷰에서 중국 부동산 산업의 최악의 시기가 실제로 끝나지 않았다고 언급했습니다. 초점은 부동산 부문에서 중국 공산당의 정책을 조정하는 것입니다.
우리는 또한 중국 본토의 부동산 부문에서 미래에 많은 정책이 도입될 것이며 지역마다 정책이 다를 가능성이 있다고 믿습니다. 선전은 여전히 중국 부동산 시장의 중심이 될 것으로 추정되며 앞으로 선전 부동산 시장이 내놓는 신호에 주목해야 한다.
다음으로 자본 시장이 가장 빠르게 반응할 것으로 보고 있는데 적어도 월요일에는 인프라 부문의 증가세가 매우 뚜렷할 것입니다.
중국 공산당 관리와 전문가들이 가져온 추세를 믿는다면 실용주의적인 중국인들이 다시 한 번 은행 자금으로 집을 살 수도 있습니다. 중국 공산당 관리들은 집이 중국인의 가장 경건한 투자라는 것을 잘 알고 있습니다.
부동산에 계속 내기를 걸면 문제는 부동산이 여전히 충분한 모멘텀을 갖고 있느냐는 것이다.
2008년과 2015년의 경기 부양 정책을 생각할 수 있습니다. 당시 두 차례의 경기 부양 정책 이후 중국 본토의 부동산 시장은 거래량과 가격이 모두 상승했습니다. 그러나 이번에는 부동산에 대한 사람들의 기대가 약해지고, 고령화와 저출산으로 일부 사람들의 여섯 지갑은 만만하지 않다. 이 "여섯 지갑"은 인터넷 용어입니다. 어떤 친구들은 그것을 모를 수도 있습니다. 그들은 남자의 부모, 조부모, 외조부모, 그리고 여자의 부모, 조부모, 조부모입니다. 총 6개의 지갑이 있습니다. 일부 친구의 경우, 이 6개의 지갑으로 계약금을 만회할 수 있으므로 집을 사는 것이 가장 좋습니다.
이 지뢰밭은 위험을 피했을 뿐만 아니라 또 다른 지뢰밭을 가지고 있기 때문에 부동산 부문 정책에 주의를 기울여야 한다고 방금 언급했습니다.
다음 지뢰밭: 불안정한 금융과 부채
Reuters 보고서에서 He Keng은 당국이 불안정성 때문에 "안정성"을 강조했다고 언급했습니다. 불안정의 근본 원인은 재정 불안정에 있습니다. 부동산 거품 붕괴가 불안을 촉발하는 주축이 될 수 있다는 점에서 경제컨퍼런스에서는 “주택과 주택은 투기를 해서는 안 된다”고 계속 강조했다.
또한 허켕은 부동산 업계가 부채가 많고 은행, 지방자치단체와 '교차로'가 있어 '지방정부의 신규 숨은 부채를 단호히 억제해야 한다'는 회의가 필요하다는 점을 언급하기도 했다. 폭탄 처리"… 허켕은 당국이 언급한 6가지 안정 중 가장 중요한 것은 고용과 재정의 안정이라고 생각한다.
올해 가장 중요한 회의: 연준, 조기 금리 인상 논의
또한 중국 공산당은 "주택과 주택은 투기를 해서는 안 된다"고 거듭 강조하면서도 경제 회의에서 다시 '자본'에 대한 제한을 언급하며 자본에 '신호등'을 켤 것이라고 말했다.
그렇다면 어떤 영역이 빨간색이어야 합니까? 어떤 영역이 녹색이 될 수 있습니까? 교육과 부동산은 신호등일 수 있지만 주식 시장은 어떻습니까?
우리는 이 경제 회의 후 1주일 만에 중국 본토 주식 시장이 북향 자금으로 488억을 받았음을 알 수 있습니다.상하이 종합 지수는 1.63%, 선전 부품 지수는 1.47% 상승했습니다.
최근 프로그램에서 우리는 이 문제를 분석했는데, 연준의 정책이 바뀌기 전에 이미 많은 양의 자금이 중국 자본시장에 진입하여 차익거래를 기다리고 있었습니다. 이 자금은 중국의 경기 침체가 심각하고 당국이 반드시 경제 정책을 발표할 것이라는 점을 알고 있기 때문에 일찍 들어온 것입니다.예상대로 RRR 인하와 금리 인하가 오고 있습니다.
실제로 이번 주 연준의 금리 회의에서도 조기 금리 인상 문제가 논의될 것으로 보입니다. 글로벌 자본은 이 문제에 주목하고 있다. 연준은 세계 중앙은행의 중앙은행이며, 연준이 문을 닫으려 하고 글로벌 유동성이 타이트해질 것입니다.
중공은 또한 연준의 통화 정책 방향을 주시하고 있습니다. 연준이 예정보다 앞서 금리를 인상할 가능성이 높아짐에 따라 시장에서는 금리 인상 일정도 2023년에서 현재 2022년 중반으로 앞당길 것으로 예상하고 있다. 즉, 운용 통화정책은 6개에 불과하다. CCP에 맡겼습니다.
원래 하반기에도 RRR 인하 여부에 대해 시장이 의문을 제기하던 중 중국 공산당 중앙은행이 갑자기 RRR 인하를 발표했다. 내년 봄에 또 다른 RRR 컷이 있을 것입니다. 중공은 연준이 금리를 올리면 미국 달러의 매력이 커지고 위안화가 확실히 절하될 것이라는 것을 알고 있지만 아직 금리를 인상하지 않은 상태입니다. 시차를 이용해 먼저 경기 부양 정책을 시작하고, 주식, 자본을 유치하고 돈을 먼저 사용하십시오.
한 문장으로 된 경제 회의 공식 데이터
바로 지금 우리는 모두 중국 공산당의 미래 정책 방향에 대해 논의하고 있었지만, 서두에서도 전 중국 공산당 재무장관인 루지웨이가 중국 공산당 데이터의 치명적인 문제, 즉 데이터의 정확성을 지적했다고 언급했습니다. 데이터.
중국 공산당 중앙경제회의 폐막 후 루지웨이는 중국 공산당이 발표한 통계자료 에서 회의에서 언급한 삼중압박이 완전히 보이지 않았다고 언급했다 . 대조적으로 미국 데이터는 좋은 소식과 나쁜 소식을 모두 보고했습니다.
Lou Jiwei의 정부 데이터에 대한 비판은 여기서 그치지 않습니다. 그는 또한 중국 공산당 정부가 전염병 하에서 기업 및 기타 시장 주체의 수가 증가했다고 말했습니다. 그러나 실제로 정부 데이터는 새로운 일자리를 계산한다고 언급했습니다. , 그러나 그렇지 않았습니다. 이 고용된 사람들이 6개월 이상 후에 해고되었는지 여부를 추적합니다.
Lou Jiwei는 전 재무 장관이며 중국 경제 회계에 대해 잘 알고 있습니다.중국 공산당에는 여러 계정이 있습니다.중앙 및 지방 정부의 실제 재정 상황과 통계의 정확성을 알아야 합니다. , 등등. 우리는 최고 CCP가 실제 장부를 볼 수 있는지, 상황이 더 나쁜지 알지 못합니다. 아니면 최고 CCP가 보고 있는 어리석은 계정도 보고된 것일 수 있습니다. 중국 공산당이 항상 이런 식으로 숫자를 가지고 노는 것뿐인데, 결국 중국 경제의 지저분한 계정 비용은 누가 부담하게 될까요?
재정 및 경영 경제
기획 연구소 : Yu Wenming
작가: Li Chuoxin
편집자: Wei Ran, Yu Wenming
편집: Songs
프로듀서: Wen Jing 금융 및 비즈니스의 세계
구독 하기 : http://bit.ly/3hvUfr7
(담당 편집자: 리홍)