[미국주식] 테슬라 2Q24 판매량 ＞ 생산량의 의미

[담당자]

모건스탠리 , 테슬라, 올해 첫 긍정적인 서프라이즈

Tesla는 2분기 인도량 서프라이즈, 33k 감소된 재고, 대규모 에너지 저장 서프라이즈를 통해 독립기념일 축하를 일찍 시작하며 투자자들에게 Tesla가 단순한 자동차 회사가 아니라는 점을 상기시켰습니다.

1.인도량 서프라이즈: 2분기 인도량은 443,956대였으며 MS의 427,303대와 컨센서스의 437,812대를 초과했습니다. 이는 Tesla에게 올해 첫 긍정적인 자동차 서프라이즈 중 하나이지만, 작년의 인도량 숫자를 맞추기는 어려울 것이라고 생각합니다. Tesla는 2H 인도량을 YoY 약 6% 증가시켜야만 볼륨을 유지할 수 있을 것입니다.

2. 재고 감소, 운영 자본에 15억 달러의 부스트: Tesla는 2분기 동안 생산된 것보다 33k대 더 많은 차량을 인도하여, 분기 동안 재고일수를 7일 줄였습니다. 2분기 재고 감소는 1분기에 발생한 재고 증가를 상당히(그러나 완전히는 아님) 상쇄합니다. ATP(평균 판매 가격) 45k달러/대에서, 이는 자체적으로 2분기 동안 15억 달러의 운영 자본 유입을 초래합니다. 이는 우리가 예상한 6억 달러의 순풍보다 더 높습니다. 우리의 2분기 예상치인 9억 달러의 FCF(자유 현금 흐름) 소모는 이번 발표 후 조금 더 보수적으로 보입니다.

3.에너지 저장 배치. 오늘 업데이트의 '주연'은 2분기 동안의 고정 저장 기록인 9.4 GWh로, 이는 우리의 예상을 거의 두 배로 초과했습니다.

AI 가속화가 다세대 에너지 수요 증가, 전기 생성, 데이터 센터 투자 등을 촉진하면서, 우리는 투자자들이 Tesla Energy에 더 많은 관심을 기울이기 시작할 것이라고 믿습니다. 우리는 이를 Tesla 주당 36달러(1300억 달러)로 평가하며, AI 붐에 의해 가속화된 미국 전력망 투자로부터 이익을 얻을 수 있는 독특한 위치에 있다고 봅니다.

Tesla가 다시 활기를 되찾고 있나요? 2주 전만 해도 우리의 고객들은 Elon Musk의 2018년 보상 패키지를 거부하기 위해 주주들을 준비시키고 있었으며, 이는 경영 및 전략의 변경을 설정하여 여러 달 동안의 부정적인 뉴스 흐름을 복합적으로 만들 수 있었습니다. 오늘날, 고객들은 2024년 및 그 이후로 긍정적인 촉매제를 기대하고 있습니다. 우리는 고객들로부터 독점적인 Tesla Energy 모델 및 휴머노이드 로봇 TAM 모델에 대한 요청을 받고 있습니다

출처: 루팡

[Tesla 2Q24 차량인도 서프라이즈]

(Feat. 2차전지 반등의 서막!?!?)

•Tesla 2Q24 차량인도대수는 44.4만대로 컨센서스 상회하며 장중 +10% 급등

•이에 더해 Tesla는 기존 FSD구매한 Tesla Owner가 신차구매시 무상으로 FSD를 이전해주는 이벤트기간을 기존 8/31에서 9/30까지 연장 (풀3Q24)하여 3Q24 인도대수에 대해서도 긍정적 예상 가능

✔️Tesla를 타본 사람이면 알겠지만, 장기간 Tesla를 운행하다 다른 플랫폼(전기차건 아니건) 차량으로 넘어가는 것이 정말 쉽지 않을 결정이기 때문에(Tesla Lock-in) FSD무료이전이벤트는 구형 Tesla Owner들의 교체수요를 자극할 것

•7월17일(예정) 발표예정인 2Q24 실적역시 인도대수 컨센 상회로 컨센이상의 실적을 기대할 수 있으며, 여기에 더해 2분기중 진행된 FSD무료서비스로 인한 FSD구독자수 증가규모 역시 2Q24 실적 포인트

•8월8일 예정된 로보택시 플랫폼 공개역시 실적발표 이후 주가 모멘텀이 될 수 있으며, 인도시작은 내년초로 예상되나 그전에 기습적으로 공개될 차세대 플랫폼공개(Model_2 등) 및 예약판매일정 등도 대기

출처: SMART한 주식투자