워렌 버핏 권장 ROE 15% 이상 꾸준히 유지되는 기업은 매력이 높지만 ROE가 과하게 높거나, 일회성 이익으로 높게 나왔다면 주의

[석수]

ROE(Return on Equity, 자기자본이익률)

ROIC(Return on Invested Capital, 투자자본수익률)

ROA(Return on Assets, 자산수익률)

투자의 대가 워렌 버핏은 최근 3년간 연평균 ROE가 15% 이상인 기업에 투자할 것을 권장합니다.

수익/안정성 지표 ROE

기업이 돈을 잘 벌까?

내용 요약


주주의 돈으로 얼만큼의 이익을 냈는지 알 수 있는 지표


ROE 15% 이상 꾸준히 유지되는 기업 매력도 높아


ROE 과하게 높거나, 일회성 이익으로 높게 나왔다면 주의


1. ROE란 무엇일까요

ROE(자기자본이익률)는 1년간 벌어들인 당기순이익을 자본총계로 나누어 계산합니다.



여기서 당기순이익은 기업이 각종 비용을 뺀 최종적으로 벌어들인 돈이며, 자본총계는 자산에서 부채를 제외한 것으로 주주의 몫입니다.



즉, ROE는 주주의 돈으로 얼만큼의 이익을 냈는지 알 수 있는 지표입니다.


예를 들어, 자본총액이 1000만원인 기업이, 한 해 동안 100만원의 순이익을 남겼다면 ROE는 10%(벌어들인 돈 100만원 / 투자한 금액 1000만원)가 됩니다.



2. ROE의 기준은?

ROE가 높고 낮다는 절대적인 기준은 없습니다. 다만 적어도 시중금리보다는 높아야 투자가치가 있다고 판단할 수 있습니다.



ROE가 시중금리보다 낮다면, 주주 돈을 은행에 맡기는 것이 차라리 나을 겁니다.



투자의 대가 워렌 버핏은 최근 3년간 연평균 ROE가 15% 이상인 기업에 투자할 것을 권장합니다.



ROE 15% 이상을 유지하는 기업은 이익잉여금을 잘 활용하고 있다는 의미이며, 시장 경쟁력이 입증돼 우량한 회사라는 뜻으로 해석합니다.



하지만 주의할 점이 있습니다. 우선, ROE가 과도하게 높으면 ROE 연속성에 대한 의문이 필요합니다.



1억원의 자본으로 1억원의 돈을 벌었다면 ROE는 100%가 됩니다. 이후 다음 해 이익을 유보했다면 자본은 2억원이며, 당기순이익이 1억원으로 일정 시 ROE는 50%로 낮아집니다.



즉, 자본규모가 커질수록 높은 ROE를 유지하기 어려우며, 더 많은 이익을 내야만 ROE를 유지할 수 있습니다.



일회성 이익이 발생해 ROE가 높게 나온 기업 역시 주의해야 합니다.



당기순이익은 주요 영업활동 뿐만 아니라 영업 외 활동을 포함한 이익이기 때문에 부동산 매각 등으로 주요 사업과는 상관없는 수익이 발생할 경우 ROE 높게 나올 수 있습니다.


ROE(Return on Equity)와 ROIC(Return on Invested Capital)는 모두 기업의 수익성을 측정하는 지표이지만, 측정 대상과 범위가 다릅니다. ROE는 주주가 투자한 자본 대비 수익을 측정하는 반면, ROIC는 기업이 투입한 전체 자본(주주 자본과 부채) 대비 수익을 측정합니다. 즉, ROIC는 주주뿐만 아니라 기업 전체의 효율성을 평가하는 지표입니다.

1. ROE (자기자본이익률):

측정 대상:

기업이 주주로부터 투자받은 자본(자기자본)을 활용하여 얼마나 많은 이익을 창출하는지 측정합니다.

주요 내용:

당기순이익을 자기자본으로 나누어 계산합니다.

장점:

주주 입장에서의 수익성을 파악하기 쉽고, 기업의 자본 활용 효율성을 간편하게 측정할 수 있습니다.

단점:

기업의 부채 영향을 고려하지 않아 레버리지를 활용한 기업의 수익성이 과대 평가될 수 있습니다.

2. ROIC (투자자본수익률):

측정 대상:

기업이 투입한 전체 자본(주주 자본 + 부채) 대비 영업이익을 측정합니다.

주요 내용:

영업이익을 투자된 자본으로 나누어 계산합니다.

장점:

기업의 실제 자본 효율성을 파악할 수 있으며, 부채를 효율적으로 활용하는지 여부도 간접적으로 확인할 수 있습니다.

단점:

투자자본을 계산하는 과정이 복잡하고, 기업의 자본 구조를 정확히 파악해야 합니다.

결론:

ROE는 주주 입장에서 기업의 수익성을 평가하는 지표이며, ROIC는 기업 전체의 자본 효율성을 평가하는 지표입니다.

ROE가 높다고 해도, 기업이 과도한 부채를 활용하여 수익을 창출하는 경우 ROIC는 낮을 수 있습니다.
ROIC는 기업의 지속 가능한 수익성을 평가하는 데 유용한 지표이며, 주주와 투자자 모두에게 중요한 정보입니다.


ROA는 "Return on Assets"의 약자로, 한국어로는 "총자산이익률" 또는 "자산수익률"이라고 합니다. 기업이 보유한 총 자산을 활용하여 얼마나 많은 이익을 벌어들였는지를 측정하는 지표입니다.

ROA 계산 방법:

ROA는 순이익을 총자산으로 나누어 계산합니다.

ROA = 순이익 / 총자산.


ROA의 중요성:

수익성 평가:

ROA는 기업의 수익성을 평가하는 데 중요한 지표입니다. ROA가 높을수록 기업이 총자산을 효율적으로 활용하여 이익을 내고 있다는 것을 의미합니다.

투자 판단:

ROA는 투자자들이 기업의 수익성을 판단하는 데 중요한 정보를 제공합니다. ROA가 높다면 기업에 투자할 가치가 있다고 판단할 수 있습니다.

자원 효율성:

ROA는 기업이 자산을 얼마나 효율적으로 사용하고 있는지 보여줍니다.

ROA와 다른 지표:

ROA와 유사한 지표로 ROE (Return on Equity, 자기자본이익률)가 있습니다. ROE는 기업이 자기자본을 활용하여 얼마나 많은 이익을 내고 있는지를 나타냅니다. ROA와 달리 ROE는 부채를 포함하지 않으며, 기업의 자본 효율성을 측정하는 데 사용됩니다.

ROA의 해석:

ROA는 기업의 수익성뿐만 아니라 자산 활용 효율성을 파악하는 데 유용한 지표입니다. 일반적으로 ROA가 높을수록 기업의 자산 활용 효율성이 높다고 판단할 수 있습니다. ROA는 동종 업계의 평균 ROA와 비교하여 기업의 수익성을 평가하는 데 사용할 수 있습니다.