독일이 생각하는 미국 금리는 주식에 독이 되지 않습니까? 이것이 증권 거래소가 여전히 연준의 턴어라운드를 축하하는 이유입니다

[이매진]

독일이 생각하는 미국금리는 주식에 독이 되지 않습니까? 이것이 증권 거래소가 여전히 연준의 턴어라운드를 축하하는 이유입니다

https://www.focus.de/finanzen/boerse/wende-in-der-zinspolitik-fed-will-die-zuegel-anziehen-warum-das-die-boersen-so-entzueckt_id_25568376.html

Trotz Zinserhöhung der Fed: Auch in den nächsten Jahren wird die Aktienrallye weitergehen

2021년 12월 16일 목요일 오후 11시 22분

미 연준은 2024년까지 기준금리를 8단계에 걸쳐 2.1%까지 올릴 계획이다. 주식 시장은 일반적으로 상승할 때 다소 부정적입니다. 발표를 통해 한 가지는 확실하기 때문이다. 앞으로 2년 동안 주가 랠리를 막을 것도 없다.

제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 총재가 수요일 발표한 바와 같이 연준(Fed)은 예상보다 더 빠르고 강력하게 고삐를 강화하기를 원합니다. 향후 3년 이내에 2024년에는 금리를 2.1%로, 장기적으로는 2.5%까지 인상한다.

이 인상은 처음에 내년에 세 번, 다음 해에 두 번 금리 인상을 통해 이루어져야 합니다. 다만, 중앙은행도 이날 회의에서 결정한 대로 기준금리는 당분간 0~0.25%를 유지한다.

미국 연방준비제도(Fed·연준), 긍정적인 경제 발전 기대

동시에 연준 의사결정자들은 월간 채권 매입을 크게 줄이기로 결정했습니다. 2022년 1월부터 미국 국채와 모기지 채권 구매가 300억 달러 감소할 것으로 예상됩니다. 이는 해체 속도를 두 배로 늘립니다(이전: 150억 달러). 미 연준은 3월까지 경기 부양책을 완전히 중단할 계획이다.

Konjunkturprognosen der Federal Reserve

Stand: Dezember 2021

Variable2021202220232024langfristig

Veränderung des realen BIP	5,5%	4,0%	2,2%	2,0%	1,8%
Arbeitslosenrate	4,3%	3,5%	3,5%	3,5%	4,0%
PCE Inflation*	5,3%	2,6%	2,3%	2,1%	2,0%
Core PCE Inflation**	4,4%	2,7%	2,3%	2,1%
Fed rate	0,1%	0,9%	1,6%	2,1%	2,5%

*Preisindex der persönlichen Verbrauchsausgaben **Preiskernindex der persönlichen Verbrauchsausgaben (ohne volatile Öl-, Gas- und Lebensmittelpreise)

Tabelle: Tom Rudert/FOCUS Online  Quelle: Federal Reserve  Erstellt mit Datawrapper

중장기적으로 연준은 경제 전망에서 알 수 있듯이 완만한 성장을 계획하고 있습니다. GDP 성장률은 향후 몇 년 동안 상당히 둔화되고 장기적으로는 1.8% 수준에서 안정될 것으로 예상됩니다.

미국 중앙 은행가들은 인플레이션이 상당히 둔화될 것이라고 계속 가정하고 있습니다. 2022년에는 이미 2.6%의 인플레이션을 예상하고 있습니다. 비교를 위해: 가장 최근에 미국의 인플레이션은 무려 6.8%였습니다. 그러나 중앙 은행가들은 성명서에서 "과도기"라는 단어도 삭제했습니다. 파월 연준 의장은 이전에 인플레이션이 일시적인 증가일 뿐이라고 항상 확인했습니다.

연준은 행동하라는 압력을 받고 있었다

이제 연준은 재고하고 있습니다. 수년간의 초완화 통화 정책 이후, 중앙 은행은 이제 1980년대 이후 가장 큰 압박을 받고 있습니다. 엄청난 인플레이션 압력을 완화하기 위해 연준은 추가 통화 성장을 중단하는 것 외에 선택의 여지가 거의 없습니다.

사실, 증권 거래소는 가격이 싼 돈과 낮은 기준금리의 물결을 수년 동안 가중시켰기 때문에 채권이나 계좌와 같은 이자가 붙는 투자 형태를 그 어느 때보다 매력적이지 않게 만들면서 이를 환영해서는 안 됩니다.

그러나 이 발표에도 불구하고 Baader Bank 의 자본 시장 분석 책임자인 Robert Halver와 같이 시스템에 막대한 자금이 남아 있습니다., FOCUS Online에 다음과 같이 말했습니다. 내년 중반까지 새로운 유동성이 없어야 하지만, 이것이 중요합니다. 순 차감되는 유동성은 없습니다. 그것은 우리가 기록적인 유동성에 계속 빠져들 것이라는 것을 의미합니다."

증권 거래소는 인플레이션을 따라가지 않아야 하기 때문에 금리 인상을 환영합니다

또한 연준이 금리를 인상하고 있지만 장기적으로 예상한 인플레이션을 따라잡지 못할 것입니다. 따라서 유일한 결정적 이자율인 실질 이자율은 여전히 ​​마이너스입니다. Halver에 따르면 "주를 말해주는 투자 위기"가 남아 있습니다.

한편, 미국 연방준비제도(Fed)는 이제 통화정책 기조를 명확히 했다. 따라서 금리 인상이 실제로 주식에 불리한 상황임에도 불구하고 주식 시장이 연준의 발표를 환영하는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 이것이 미국 S&P 500 지수가 상승한 이유입니다.닥스 처럼 이후 매번 약 1.6%씩 증가합니다.

투자자들에게 이는 적어도 통화 정책의 지속적인 긍정적인 요인만 본다면 주식 랠리가 당분간 계속될 수 있음을 의미합니다. 점점 더 널리 퍼지는 오미크론 변종과 같은 다른 위험 요소가 남아 있습니다. 여기에 새로운 잠금이 발생하지 않는 한, 연준이 명확히 밝혔으므로 가격 상승을 방해하는 것은 없습니다.