전쟁 미국‑이란 휴전 합의에도 시장에는 5가지 위험… UBS가 제시하는 투자 전략은? (해외)

[お持て成し]

미국‑이란 휴전 합의에도 시장에는 5가지 위험… UBS가 제시하는 투자 전략은? (해외) / 4월 10일(금) / BUSINESS INSIDER JAPAN

미국과 이란이 2주간의 휴전 합의에 이르면서 투자자들의 우려가 일단 완화되었다. 다만, UBS는 이번 휴전에도 위험이 있다고 보고 있으며, 그 중 하나로 호르무즈 해협에서 다시 혼란이 발생할 가능성을 제시하고 있다. UBS는 미국의 공공사업주와 헬스케어주, 고등급 채권에 투자 기회가 있다고 보고 있다. 

2026년 4월 8일, 미국·이스라엘·이란이 2주간의 휴전과 호르무즈 해협을 통과하는 선박 운항 재개에 합의했다는 소식을 접한 투자자들은 낙관적인 반응을 보였다. 하지만 스위스의 대형 금융기관인 UBS는 시장이 아직 안심할 상황이 아니라고 경고하고 있다. 

주식시장은 4월 9일 크게 상승했으며, S&P500과 나스닥100은 각각 오후 거래 시간 중반까지 2.5%와 3.1% 상승했다.

UBS는 4월 8일 보고서에서 확실히 낙관적으로 볼 수 있는 자료가 많이 있다고 언급했다.

정전 발표에 따른 원유 가격 하락은 인플레이션을 끌어올리는 압력과 경제 성장을 억제하는 압력을 동시에 완화시킬 전망이다. 또한 이번 휴전 합의는 미국과 이란 양측이 대립의 긴장을 진정으로 완화하려는 자세를 보여준다. 

하지만 UBS는 휴전과 관련된 위험이 여전히 남아 있다며, 특히 다음 다섯 가지 점을 들어 투자자들에게 주의를 촉구했다.

그 대부분은 호르무즈 해협을 통한 운송량이 전쟁 이전 수준으로 바로 회복되지 않는다는 사실에 관한 것이다.

첫째, 많은 선박이 이미 해당 해역을 떠났으며, 돌아오는 데 시간이 걸린다는 점.

둘째, 이번 휴전은 2주밖에 없으며, 기간이 다가올수록 해운 회사가 자사 탱커를 호르무즈 해협에 통과시킬지 여부를 신중히 재검토할 가능성이 있다는 점.

셋째, 휴전 유지와 호르무즈 해협 개방에 대해서도 이란 및 군 관계자들이 합의를 지킬 보장이 없다는 점.

“통과 중인 선박에 단발 공격만 가해져도 지금까지의 진전이 무산될 수 있다. 이 점을 고려하면, 이란 혁명수비대의 모든 부대가 휴전을 준수하는 것이 매우 중요하다. 이란 내에서 통제가 무너지면 원유와 천연가스 등 에너지 운송에 대해 장기적으로 통제가 어려워지는 위험이 발생할 수 있다"

4월 8일, 이란은 이스라엘이 레바논에 가한 공격을 휴전 합의 위반으로 간주하고 다시 한 번 호르무즈 해협을 봉쇄하는 입장을 보였다. 시장이 장 마감으로 향하는 가운데, 이란 국회 의장 모하마드 바게르 갈리바프는 휴전 합의가 깨졌다고 밝혔다.

네 번째로, UBS는 앞으로 호르무즈 해협을 누가 관리할지, 미국이 관여할지, 혹은 이란이 통과하는 선박에 통행료를 부과할지 여부가 불투명하다고 지적하며, 이러한 문제는 협상의 진전을 방해할 가능성이 있다고 밝혔다.

마지막으로, 미국과 이란 사이에서 진행 중인 휴전 유지와 관계 안정화를 위한 협상에서 이란의 핵 개발을 어느 정도까지 허용할지, 미국의 이란 제재 해제 여부, 그리고 미국의 안보 보장을 둘러싸고 의견 충돌 가능성이 높다고 UBS는 지적하고 있다.

William Edwards

米イラン停戦合意も市場には5つのリスク…UBSが推奨する投資戦略とは？（海外）

米イラン停戦合意も市場には5つのリスク…UBSが推奨する投資戦略とは？（海外）（BUSINESS INSIDER

米イラン停戦合意も市場には5つのリスク…UBSが推奨する投資戦略とは？（海外）/ 4/10(金) / BUSINESS INSIDER JAPAN

アメリカとイランが2週間の停戦に合意し、投資家の懸念は一旦和らいだ。 ただし、UBSはこの停戦にもリスクがあるとみており、その一つとしてホルムズ海峡で再び混乱が起きる可能性を挙げている。 UBSはアメリカの公益事業株やヘルスケア株、高格付け債券に投資機会があるとしている。
2026年4月8日、アメリカ、イスラエル、イランが2週間の停戦と、ホルムズ海峡を通る船の航行を再開することで合意したとのニュースを受けて、投資家は楽観的な反応を示した。しかし、スイスの大手金融機関であるUBSは、市場はまだ安心できる状況にはないと警告している。

【全画像をみる】米イラン停戦合意も市場には5つのリスク…UBSが推奨する投資戦略とは？

株式市場は4月9日に大きく上昇し、S&P500とナスダック100は、それぞれ午後の取引時間中頃までに2.5％、3.1％上昇した。

UBSは4月8日のレポートで、確かに楽観視できる材料は数多くあると述べている。

停戦の発表を受けた原油価格の下落は、インフレを押し上げる圧力と経済成長を押し下げる圧力の双方を和らげる見通しだ。また、今回の停戦合意は、アメリカとイランの双方が対立の緊張を本気で緩和しようとしている姿勢を示している。

しかしUBSは、停戦を巡るリスクは依然として残っているとして、特に次の5つの点を挙げて投資家に注意を促した。

その多くは、ホルムズ海峡を通る輸送量が戦争前の水準にはすぐには戻らないという事実に関するものだ。

第1に、多くの船舶がすでに当該海域を離れており、戻るまでに時間を要すること。

第2に、この停戦は2週間しかなく、その期限が近づくにつれて、海運会社は自社のタンカーをホルムズ海峡に通すべきかどうか、慎重に再検討する可能性があること。

第3に、停戦の維持やホルムズ海峡の開放に関しても、イランや軍の関係者が合意を守る保証はないこと。

「通過中の船舶に対して単発の攻撃が行われるだけでも、これまでの進展が台無しになりかねない。この点を踏まえると、イランの革命防衛隊のすべての部隊が停戦を遵守することが極めて重要だ。イラン国内で統制が崩れてしまえば、原油や天然ガスなどのエネルギー輸送に対して、長期的に制御が難しくなるリスクをもたらすおそれがある」

4月8日、イランはイスラエルによるレバノンへの攻撃を停戦合意の違反とみなしたとして、再びホルムズ海峡の封鎖する姿勢を見せた。市場が引けに向かう中で、イラン国会議長のモハンマド・バゲル・ガリバフ（Mohammad Bagher Ghalibaf）は、停戦合意は破られたと述べている。

第4に、UBSは、今後ホルムズ海峡を誰が管理するのか、アメリカが関与するのか、あるいはイランが通過する船舶に通行料を課すのか不透明だと指摘し、このような問題は、交渉の進展を妨げる可能性があるとしている。

最後に、アメリカとイランの間で進められている停戦の維持や関係の安定化に向けた交渉において、イランによる核開発をどこまで認めるのか、アメリカによるイランへの制裁を解除するかどうか、さらにアメリカによる安全保障上の保証を巡って、意見がぶつかる可能性が高いとUBSは指摘している。

William Edwards