민앤지-4분기 총 가입자 증가로 최대 매출 달성 전망

[주식 이야기]

민앤지-4분기 총 가입자 증가로 최대 매출 달성 전망, 2016년에도 신규 가입자 증가로 성장 지속 전망 [유진투자증권-박종선]
>>4Q15 Preview: 매출액 +29.7%yoy, 영업이익 +40.5%yoy 실적 성장 지속 전망
▪ 4분기 당사추정 예상실적(개별 기준)은 매출액 73억원, 영업이익 30억원으로 전년동기대비 각각 +29.7%, +40.5% 증가하며 실적 성장을 이어갈 것으로 전망
▪ 매출액 증가 요인은 1) 신규서비스인 간편결제매니저서비스 가입자 증가에 따른 실적 발생, 2) 기존 서비스인 PNS(휴대폰번호도용방지) 가입자 및 로그인플러스 가입자 증가세 지속 때문
▪ 특히 매출액 증가대비 영업이익 증가 폭이 크게 나타나는 것은 소프트웨어 산업 특성상 고정비 감소효과가 커지기 때문임. 특별한 일시적 비용요인이 없다면 4분기 영업이익률 41.3% 예상

>>투자포인트
▪ 1) 간편결제매니저 서비스 가입자 상승세 지속: 지난 5월에 런칭하고 8월부터 본격 서비스에 나선 간편결제매니저 서비스 가입자의 높은 증가세가 유지되고 있음. 서비스 2개월만에 올해 연말 목표 15만을 훌쩍 넘긴 22만 가입자를 확보, 2015년말 가입자는 38.8만명까지 증가하면서 연간 목표인 40만에 육박함. 특히 2016년말 가입자 목표를 100만으로 상향 조정했으나 지난해 증가율을 본다면 연간목표 달성은 무난할 것으로 보임. 수익구조는 기존 PNS 및 로그인플러스 서비스와 동일하여 가입자 확대는 실적 성장은 물론 수익성 개선에 긍정적으로 기여할 것으로판단함. 간편결제매니저 서비스 2016년 예상매출액은 보수적으로 현재 35억원을 반영. 연말 가입자 100만명을 조기 달성하여 예상매출액은 증가할 수 있을 것으로 판단

▪ 2) 기존 서비스의 안정적인 성장 지속 전망: 1) PNS 서비스는 Cash Cow 역할을 하고 있음. 2010년 41.5만명 → 2011년 73.3만명 → 2012년 106만명 → 2013년 122만명 → 2014년 236만명 → 2015년 271만명. 2) 로그인플러스 서비스는 2016년 고객사이트와 직접 연동이 필요 없는 비연동형(버전2) 서비스를 개발, 가입자 확대 전략을 추진할 예정으로 재성장이 예상됨

▪ 3) 긍정적인 배당정책: 1주당 350원 현금 배당은 주가 상승에 긍정적. 동사는 결산배당을 결정발표. 보통주식 1주당 350원의 현금배당을 결정함. 총 배당금액은 19.8억원으로 이는 총 발행주식수에서 자사주를 제외한 566만주에 대한 지불 예정. 설립 이후 첫 배당으로 배당수익률은 1.0%, 배당성향은 20.8%, 액면배당률 70.0% 수준. 이러한 배당정책은 향후 유지될 것으로 예상되어 주가 상승에 긍정적임

>>투자의견 BUY, 목표주가 54,100원 유지
▪ 투자의견 BUY, 목표주가 54,100원을 유지함. 현재주가는 2015년 및 2016년 예상 EPS 기준으로 각각 19.9배, 16.3배 수준으로 목표주가까지 61.3% 상승 여력 보유

[주식훈련병]

나의 민앤지... 15년매출의 60%가량의 추가수주 !!
근데 그냥 기술적반등수준 ㅠㅠ
한미처럼 될까봐 잠깐 설랬음 ㅋㅋ