동성화인텍-4분기 실적 및 2016년 실적 전망

[주식 이야기]

동성화인텍-4분기 실적 및 2016년 실적 전망 [하나금융투자-박무현, 김효정]
▶ 2015년 4분기 실적 매출액 950억원, 영업이익 40억 전망
동성화인텍의 2015년 4분기 실적은 매출액 950억원, 영업이익은 40억원으로 영업이익률 6.0%로 전망된다. 2014년 4분기 실적과 비교해 매출액은 18.6% 줄어들었고, 영업이익
은 13.6% 감소되었다. 2015년 연간 실적은 매출액 3,492억원, 영업이익은 186억원으로 영업이익률 5.3%로 예상된다.
동성화인텍 수주잔고는 3,800억원으로 연간 매출액을 상회한다. 지난해 수주실적은 2,200억원으로 2014년 2,800억원에 비해 21.4% 줄어들었다. 대형 조선소들의 해양 프로젝트
의 공사지연으로 지난해 수주 및 매출 실적이 감소되었고, 관련 손실이 하반기에 반영되면서 이익규모도 줄어들다.

▶ 2016년 실적전망 매출액 3,557억원, 영업이익 216억원 예상
동성화인텍의 2016년 실적 전망은 매출액은 3,557억원, 영업이익은 216억원으로 영업이익률은 6.1%로 예상된다.
2015년 실적과 비교해 매출액은 1.8% 늘어나고 영업이익은 16.2% 증가될 것으로 기대된다. 2016년 수주실적은 3,000억원으로 지난해 2,200억원에 비해 36.4% 늘어날 것으로 예상된다.

▶ 목표주가 5,000원(하향), 투자의견 BUY(유지)
동성화인텍 목표주가를 6,500에서 5,000원으로 하향하고 투자의견 BUY를 유지한다. 동성화인텍의 2016년 실적 추정치를 기존 추정치와 비교해 매출액은 5.6%, 영업이익은
5.7%, 순이익은 5.4% 낮게 조정하였다. 기존 실적추정치의 변경으로 목표주가를 하향 조정한다. 2016년 실적을 기준으로 동성화인텍의 PER 배수는 2016년 5.8배, PBR 배수는
0.9배로 예상된다. ROE는 2015년 13.3%에서 2016년 17.1%로 예상된다.