투자 삼성의 시가총액은 토요타의 5배! ‘폭락하면 한강에 뛰어들겠다…’ 비정상적인 주식 버블이 일어나는 한국에서 젊은층이 주식 거래에 열광해

[お持て成し]

삼성의 시가총액은 토요타의 5배! ‘폭락하면 한강에 뛰어들겠다…’ 비정상적인 주식 버블이 일어나는 한국에서 젊은층이 주식 거래에 열광해야만 하는 ‘무서운 이유’는 / 7월 10일(금) / 문춘 온라인
　

6월 4일에 정권 출범 1주년을 맞은 한국의 이재명 대통령. 최근 지지율이 60%대에서 50%대로 다소 하락하고 있지만, 반대로 계속 상승하고 있는 것은 ‘주가’다. KOSPI(한국 종합주가지수)는 6월 중순에 1년 전 대비 약 3배에 달하는 9,000포인트를 처음으로 넘어선 급격한 상승세를 보였다. 미국 등 시장 조사 회사에서는 “올해 안에 1만을 넘어설 것”이라는 전망도 나오고 있다.

◇ ‘가장 유리한 재테크 방법’으로 ‘주식’이 1위에
　

호조를 보이는 주가를 뒷받침하고 있는 것은 정치적 안정과 호조를 보이는 반도체 사업이다. 이 정권이 출범하면서, 2024년 12월에 발표된 계엄령을 계기로 한국을 피하고 있던 해외 투자자들이 다시 돌아왔다.

하지만 뭐라고 해도 인공지능(AI) 붐으로 호조를 보이는 반도체 사업이 주가 상승을 견인하고 있다. 미국 AI 관련 기업들은 각지에 데이터센터를 설립하는 움직임을 이어가고 있으며, 전 세계적으로 반도체 부족 상황이 발생하고 있다. 그 두 축이 KOSPI 시가총액의 절반 이상을 차지하는 한국 반도체 대기업 SK하이닉스와 삼성전자다.

한국 언론에 따르면, SK하이닉스의 지난해 영업이익은 약 4조 7천억 엔. 서울 시내에 거주하는 같은 회사의 중견 관리직(30대) 보너스가 약 1,500만 엔에 달했다. 최대 기업인 삼성전자는 메모리 부문의 지난해 보너스가 약 6천만 엔에 달한 것으로 보인다. 삼성전자의 주가는 5월 29일 한국 증시에서 우선주를 포함한 시가총액이 약 200조 엔을 돌파했다. 

상승세를 이어가는 주가는 한국 시민들의 마음을 흔들고 있다. 여론 조사 회사 ‘한국갤럽’이 지난해 7월에 실시한 여론 조사에서, ‘가장 유리한 재테크 방법’으로 2000년 조사 시작 이래 ‘주식’ 31%로, 23%였던 ‘부동산’을 앞서 처음으로 1위에 올랐다.

한국에서 본격적인 ‘주식 거래 붐’이 일어난 것은 2020년 무렵이었다. 신종 코로나바이러스 감염 확산으로 주가가 전반적으로 하락하고, ‘지금이 매수 시점’이라고 생각한 사람들까지 주식 거래를 시작하는 경우가 늘었다. 

◇ 부동산 투자 과열이 초래한 부작용
　

또한, 갤럽 조사에 따르면 한국에서 오랫동안 투자 대상이었던 것은 부동산이었다. 아파트(맨션)의 가격이 하늘을 찌를 듯이 계속 상승하고 있기 때문이다. 시민들은 빚을 내어 구입한 아파트를 담보로 잡아 자금을 마련하고, 그 위에 또 아파트를 구입하는 방식으로 자산을 늘려갔다. 

하지만 부동산 투자 과열이 다양한 부작용을 초래했다. 아파트 가격은 계속 상승했으며, 서울시 내 아파트 평균 가격은 고급 주택가가 형성된 강남 지역이 약 3억~4억 엔, 비교적 저렴하다고 여겨졌던 강북 지역도 약 1억 5천만 엔 수준까지 올랐다.

한국 정부는 문재인 정권 시절부터 다양한 규제에 나섰다. 개인이 일정 수 이상의 아파트를 구매하지 못하도록 하는 한편, 주택담보대출의 대출액에도 상한을 설정했다. 그 결과, “아파트 가격이 너무 비싸서 투자 첫 발을 내딛지 못하고 있다. 이미 아파트를 보유한 사람들조차도 규제로 인해 추가 구매가 불가능한 상황에 처했다(서울 시민). 한국 경제지의 관계자는 “젊은 세대는 급여와 주택 대출만으로는 평생 집을 살 수 없다는 것을 깨달았다”고 말했다.

◇ ‘주식은 인생을 크게 뒤바꾸는 마법의 지팡이’

부동산이 손쉽게 접근하기 어려워진 것과 달리, 주식은 소액 투자부터 시작할 수 있다. 한국 언론에 따르면, 한국에서 주식 투자를 하는 사람들 중 30대가 약 20%, 20대도 약 10%를 차지한다. 20대는 레버리지 ETF와 성장주 등을 중심으로 매매하며, 소액으로 큰 수익을 노리는 특징이 있다. 서울에 사는 40대 남성의 직장에서도 주식에 관심 있는 젊은이들이 많이 있다. 이 남성은 “특히 스마트폰의 영향이 크다”고 말했다.

젊은 세대는 모두 스마트폰에 증권사 앱을 다운로드하고. 등록한 계좌를 통해 매매하므로 번거로운 절차가 없다. 한국에서는 주식 거래 안내 유튜브가 난립하고. 출퇴근 시간대가 되면 버스나 지하철 안에서 유튜브를 몰두해서 보거나, 스마트폰으로 주식 거래를 하는 젊은 직장인들을 여기저기서 볼 수 있다. 주식 거래가 시작되는 오전 9시에는 화장실에 틀어박혀 주식 거래에 몰두하는 직원도 있다고 한다.

한국에서는 ‘아빠 찬스(아버지가 부유층이 아니면 좋은 생활을 할 수 없다는 의미)’와 ‘돈의 숟가락, 진흙의 숟가락’이라는 말이 유행할 정도로 사회 격차가 확대되고 있다. 중산 이하 가정에서 자란 사람들은 이제 ‘집도 사지 못하고, 연애도 결혼도 못하고, 아이도 가질 수 없는’ 상황에 놓여 있다. 그런 상황에서 ‘주식은 인생을 크게 뒤바꾸는 마법의 지팡이’가 된다.

◇ 부동산 구매 자금의 출처에 ‘주식’
　

한국에서는 대규모 아파트 1층에 부동산 중개업자가 입주해 있는 경우가 많다. 지난 1~2년 사이에 부동산을 찾는 30대 인구가 늘고 있다고 한다. 한국에서는 부동산을 구입할 때 자금 출처를 반드시 기재해야 하는 규정이 있다. 앞서 언급된 경제지 임원은 “대부분이 주식이라고 기재하고 있다. 급여와 대출에 더해 주식으로 번 돈으로 오랫동안 꿈꾸던 아파트를 손에 넣은 것이다”라고 말했다. 한국 언론에 따르면, 약 1억 5천만 엔 이상 규모의 부동산 취득에 사용된 주식·채권 이익 비중은 지난해까지 5% 이하였으나, 올해 4월에 처음으로 10%를 넘어섰다고 한다. 

부동산으로 시민에게 꿈을 주지 못하는 정치인도 ‘주식 붐’을 부추기고 있다. 이재명 대통령은 자신도 주식 거래에서 실패한 경험을 이야기하면서, ‘공정한 주식 거래’를 위한 환경 조성을 주장하고, 케미(곤충 개미)라 불리는 개인 투자자를 보호하려는 입장을 보이고 있다. 한국의 진보(혁신) 계열 전 국회의원은 이 정권의 의도에 대해 “시민이 주식에 투자해 주면 부동산 투자 과열을 억제할 수 있다”고 말했다. 주식으로 성공해 부동산을 구매할 수 있다면 꿈도 줄 수 있다”고 말했다.

◇ 지금은 아직 ‘주식 거래로 파멸했다’는 이야기가 많지는 않지만…
　

앞서 언급한 경제지 임원에 따르면, 한국에서는 최근 어린이용 은행 통장 발행 건수가 급증하고 있다. 이 간부는 “통장은 주식 거래에 필수적이다. 부모가 앞으로의 재테크를 위해, 부모 마음으로 아이에게 주식 거래를 배우게 하고 있다”고 말했다.

하지만 이런 세계가 비정상적이라는 점은 확실하다. 한국 경제 전문가들 사이에서는 “정치인이 도박적인 요소가 강한 주식 거래를 부추겨도 되는가”라는 우려가 제기되고 있다.

주식 시장 상황이 호조를 보인 덕분인지, 한국에서는 아직 ‘주식 거래에서 실패해 파멸했다’는 이야기가 많지 않다. 하지만 앞서 언급된 경제지 임원은 “주식시장에서 상승하고 있는 것은 삼성전자와 SK하이닉스뿐이다. 반도체는 현재(큰 수익이 나오는) 슈퍼 사이클에 들어갔지만, 반드시 침체기가 찾아온다. 그렇게 되면 주식시장은 폭락하고, (서울 중심부를 흐르는) 한강으로 뛰어드는 사람들이 연이어 나타날 것이라고 말했다. 그럼에도 불구하고, 다른 집을 살 방법이 없는 한국의 젊은 사람들은 오늘도 주식 거래를 계속할 수밖에 없다.

마키노 요시히로

《サムスンの時価総額はトヨタの5倍！》暴落すれば「漢江に飛び込む…」異常な株バブルに湧く韓国で、若年層が“株取引”に熱狂しなければならない“恐ろしい理由”とは

《サムスンの時価総額はトヨタの5倍！》暴落すれば「漢江に飛び込む…」異常な株バブルに湧

《サムスンの時価総額はトヨタの5倍！》暴落すれば「漢江に飛び込む…」異常な株バブルに湧く韓国で、若年層が“株取引”に熱狂しなければならない“恐ろしい理由”とは / 7/10(金) / 文春オンライン

　この6月4日で政権発足1周年を迎えた韓国の李在明大統領。支持率は最近、60％台から50％台へとやや低落傾向にあるが、対照的に上がり続けているのが「株価」だ。KOSPI（韓国総合株価指数）は6月半ば、1年前の約3倍となる9000ポイントを初めて超える急激な上昇ぶりだ。米国などの市場リサーチ会社からは「今年中に1万を超える」という予測も出ている。

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「最も有利な財テク方法」で「株」が首位に
　好調な株価を支えているのが、政治的な安定と好調な半導体事業だ。李政権の発足で、24年12月の戒厳令布告を契機に韓国を避けていた海外投資家らが戻ってきた。

　ただ、何と言っても、人工知能（AI）ブームから好調な半導体事業が株高を支えている。米AI関連企業は各地にデータセンターを設立する動きを続けており、世界的に半導体が不足する状況が生まれている。その両輪がKOSPIの時価総額の半分以上を占める韓国半導体大手のSKハイニクスとサムスン電子だ。

　韓国メディアによると、SKハイニクスの昨年の営業利益は約4兆7000億円。ソウル市内に住む、同社の中堅管理職（30代）のボーナスは約1500万円に達した。最大手のサムスン電子もメモリー部門の昨年ボーナスが約6000万円になったとみられている。サムスン電子の株価は5月29日の韓国株式市場で、優先株を含めた時価総額が約200兆円の大台を突破した。

　上昇を続ける株価は韓国の市民の心を揺さぶっている。世論調査会社「韓国ギャラップ」が昨年7月に実施した世論調査では、「最も有利な財テク方法」として2000年の調査開始以来、「株」31％で、23％だった「不動産」を上回り、初めての首位に躍り出た。

　韓国で本格的な「株取引ブーム」が起きたのは2020年ごろだった。新型コロナウイルスの感染拡大で株価が軒並み下落し、「ここが買い時」とばかりに、株取引を始める人が増えた。

不動産投資の過熱が招いた弊害
　また、ギャラップの調査が示すように、韓国で長らく投資の対象と言えば不動産だった。アパート（マンション）の価格が青天井で上がり続けるためだ。市民たちは借金して購入したマンションを抵当に入れて資金を作り、さらにマンションを購入するやり方で資産を増やしていった。

　ところが、不動産投資の過熱が様々な弊害をもたらした。マンション価格は上がり続け、ソウル市内のマンションの平均価格は、高級住宅街が広がる江南地区で約3億から4億円、比較的割安とみられていた江北地区でも約1億5000万円程度にまで上昇した。

　韓国政府は、文在寅政権当時から様々な規制に乗り出した。個人が一定数以上のマンションを購入できないようにするほか、住宅ローンの融資額にも上限を設けた。この結果、「マンション価格が高すぎて投資の第一歩を踏み出せない。すでにマンションを持つ人々も、規制によって追加購入ができない」（ソウル市民）という状況に陥った。韓国経済紙の幹部は「若い世代は給料と住宅ローンだけでは一生、家を買えないと悟った」とも語る。

「株は人生を大きく逆転させる魔法の杖」

　手が出しにくくなった不動産に比べ、株は少額の投資から始められる。韓国メディアによると、韓国で株式投資をする人々のうち、30代が約2割、20代も約1割を占める。20代はレバレッジETFや成長株などを中心に売買し、小額で大きな収益を狙う特徴があるという。ソウルに住む40代男性の勤務先でも、株をやる若い人々が大勢いる。この男性は「特にスマホの影響が大きい」と語る。

　若い世代は皆、スマホに証券会社のアプリをダウンロード。登録した口座を通じて売買するため、面倒なやり取りもない。韓国では、株取引指南のユーチューブが乱立。通勤時間帯ともなれば、バスや地下鉄の車内でユーチューブを一心不乱に見つめたり、スマホで株取引をしたりする若いサラリーマンの姿をあちこちで見かける。株取引が始まる午前9時には、トイレにこもって株取引に熱中する社員もいるという。

　韓国では「アッパチャンス（父親が富裕層でなければ、良い暮らしはできないという意味）」「金のさじ、泥のさじ」という言葉が流行るほど、社会格差が広がっている。中流以下の家庭で育った人々は今や「家も買えず、恋愛も結婚もできず、子供も持てない」という状態に置かれている。そんななか、「株は人生を大きく逆転させる魔法の杖」になるのだ。

不動産購入の資金の出どころに「株」
　韓国では大規模マンションの1階に不動産屋が入居しているケースが多い。ここ1、2年、不動産屋を訪れる30代の人数が増えているという。韓国では不動産購入の際、資金の出どころを必ず記入する決まりがある。前述の経済紙幹部は「ほとんどが株と記入している。給料とローンに加え、株でもうけた金で念願のマンションを手に入れているのだ」と話す。韓国メディアによると、約1億5000万円以上の不動産取得で使われた株式・債券の利得の割合は昨年まで5％以内だったが、今年4月には初めて10％を超えたという。

　不動産で市民に夢を与えられない政治家も「株ブーム」をあおっている。李在明大統領は自らも株式取引で失敗した経験を語る一方、「公正な株取引」のための環境整備を唱え、ケミ（昆虫のアリ）と呼ばれる個人投資家を保護する姿勢を示している。韓国の進歩（革新）系元国会議員は、李政権の思惑について「市民が株に投資してくれれば、不動産投資の過熱を抑えられる。株で成功して不動産を購入できれば夢も与えられる」と語る。

今はまだ　「株取引で破滅した」という話は多くないが…
　前述の経済紙幹部によると、韓国では最近、子ども用の銀行通帳の発行数が急増している。この幹部は「通帳は株取引に必要不可欠。親が将来の財テクのため、親心で子どもに株取引を学ばせている」と語る。

　ただ、こうした世界が異常であることは間違いない。韓国経済専門家の間では「政治家がギャンブル的な要素が強い株取引をあおって良いのか」という懸念の声が出ている。

　好調な株式市況を反映してか、韓国ではまだ「株取引で失敗して破滅した」という話は多くない。しかし、前述の経済紙幹部は「株式市場で上がっているのはサムスン電子とSKハイニクスだけ。半導体は今（大きな収益が出る）スーパーサイクルに入っているが、必ず低迷期が来る。そうなれば、株式市場は暴落し、（ソウル中心部を流れる）漢江に飛び込む人が相次ぐだろう」と語る。それでも、他に家を買う手段がない韓国の若い人々は今日も株取引を続けるしかない。

牧野 愛博