AI AI 투자에서는 메모리 주식의 ‘폭발적인 수익’ 실적도 이제는 충분하지 않다. TSMC·삼성 등 비극(해외)

[お持て成し]

AI 투자에서는 메모리 주식의 ‘폭발적인 수익’ 실적도 이제는 충분하지 않다. TSMC·삼성 등 비극(해외) / 7월 18일(토) / BUSINESS INSIDER JAPAN 

16일(목·미국 시간), 반도체 주식은 아시아 시장의 야간 움직임에 동요해 크게 매도되었다. TSMC는 견조한 실적을 발표했지만 주가는 상승하지 않았다. 삼성(Samsung)의 최근 하락과 마찬가지로, 견조한 실적만으로는 투자자들의 관심을 끌기에 충분하지 않을 가능성을 시사하고 있다.

반도체 주식은 16일(목·미국 시간) 다시 하락했다. 결산이 예상보다 크게 초과하더라도, 이번 결산 시즌이 AI 하드웨어 제조업체에게는 어려운 시기가 될 수 있다는 점을 투자자들은 엿보고 있다. 

아시아 시장의 움직임이 투자자들을 동요시켰고, 반도체 주식은 크게 매도되었다. 특히 주목할 점은 반도체 업계의 선행 지표인 TSMC가 견조한 실적을 발표했음에도 불구하고 주가가 상승하지 않은 점이다. 미국 상장 ADR(미국예탁증권)은 시가 직후 2% 하락해 프리마켓 하락폭을 일부 회복했다. 

이는 대부분의 지표에서 예상치를 웃돌았음에도 불구하고 발생한 삼성(Samsung)의 최근 매도를 떠올리게 한다. 장벽이 충분히 높아, 앞으로 몇 주에 걸쳐 미국 반도체 업체들의 주목받는 실적 발표가 예정된 가운데 투자자들의 경계감이 커지고 있다. 

이 모든 것을 종합해 보면, 미국 기술 기업이 투자자를 진정으로 흥분시키기 위해 무엇을 내놓아야 하는지 생각하게 된다. 앞으로 2주 안에 실적 발표 시즌이 본격화될 것이기에, 이는 중요한 질문이다”라고 트레이드 네이션(Trade Nation)의 시니어 마켓 애널리스트 데이비드 모리슨 씨가 같은 날 말했다. 

반도체 주식 중에서도 메모리 제조업체가 가장 큰 타격을 받았다. 한국의 대기업인 SK하이닉스(SK Hynix)와 삼성(Samsung)이 급락하면서 KOSPI 지수를 6% 이상 끌어내렸고, 한국 주식시장의 격렬한 등락이 더욱 장기화되었다.

그날 미국 주식 시장에서는 나스닥이 가장 큰 하락률을 기록했다. 미국 반도체 주식 중 크게 움직인 종목은 다음과 같다.

SK하이닉스 ADR : -9% 마블 테크놀로지(Marvell Technology) : -9% 마이크론 테크놀로지(Micron Technology) : -6% AMD: -6% 인텔 : -5% 엔비디아 : -3%

모리슨 씨는 기술 부문 외의 실적에 대해서도, 지금까지 발표한 다수 기업의 분기 실적이 대체로 견조했음에도 불구하고 투자자들의 반응은 엇갈렸다고 지적했다. 

"이번 주 초에 미국의 ‘대형 5행’ 실적이 발표되었다. JP모건(JP Morgan)과 골드만삭스(Goldman Sachs)는 호조인 실적을 받아 주가가 상승했지만, 나머지는 실망을 불러일으켰다”고 그는 말했다. “다만, 이는 기업 실적의 악화라기보다 투자자들의 기대치 문제가 크게 작용한 것으로 보인다.” 

거시적인 측면에서는 이번 주에 발표된 소비자물가와 도매물가 인플레이션 지표가 안정된 내용이었으며, 금리 인상 가능성은 낮아졌지만 금리 인하 가능성을 높이지는 못했다. 그 결과, 호조인 데이터에 대한 시장 반응은 전반적으로 둔했으며, 특히 미국과 이란의 대립이 해결책이 보이지 않는 상황일수록 더욱 그랬다. 

“지정학적 위험이 전망을 흐리게 하는 가운데, 투자자들은 신중한 태도를 유지하고 있다. 미국과 이란은 15일(수·미국 시간)에 추가 공격을 주고받으며, 호르무즈 해협 항로를 둘러싼 긴장도 여전히 높은 수준이다. 

Samuel O'Brient

AI投資では、メモリ株の「爆益」決算ももはや十分ではない。TSMC・サムソンらの悲劇（海外）

AI投資では、メモリ株の「爆益」決算ももはや十分ではない。TSMC・サムソンらの悲劇（海外）

AI投資では、メモリ株の「爆益」決算ももはや十分ではない。TSMC・サムソンらの悲劇（海外）/ 7/18(土) / BUSINESS INSIDER JAPAN 

NYSE

16日（木・米時間）、半導体株はアジア市場の夜間の動きに動揺し、大きく売られた。TSMCは堅調な決算を発表したが、株価は上昇しなかった。サムスン（Samsung）の最近の下落と同様に、堅調な決算だけでは投資家の関心を引くには不十分である可能性を示唆している。
半導体株は16日（木・米時間）、再び下落した。たとえ決算が予想を大幅に上回ったとしても、今決算シーズンがAIハードウェアメーカーにとって厳しいものになりうることを投資家は垣間見ている。

【全画像をみる】AI投資では、メモリ株の「爆益」決算ももはや十分ではない。TSMC・サムソンらの悲劇

アジア市場の動きが投資家を動揺させ、半導体株は大きく売られた。特に注目すべきは、半導体業界の先行指標であるTSMCが堅調な決算を発表したにもかかわらず、株価が上昇しなかった点だ。米国上場のADR（米国預託証券）は寄り付き直後に2%下落し、プレマーケットの下落幅を一部取り戻した。

これは、ほとんどの指標で予想を上回ったにもかかわらず起きたサムスン（Samsung）の最近の売りを彷彿とさせる。ハードルは十分に高く、今後数週間に控える米国半導体メーカーの注目決算を前に、投資家は警戒感を強めている。

「これらすべてを踏まえると、米国のテクノロジー企業が投資家を本当に興奮させるために何を打ち出す必要があるのか、考えさせられる。今後2週間で決算シーズンが本格化するだけに、これは重要な問いだ」と、トレード・ネーション（Trade Nation）のシニア・マーケット・アナリスト、デイビッド・モリソン氏は同日に述べた。

半導体株の中でも、メモリメーカーが最も大きな打撃を受けた。韓国の大手であるSKハイニックス（SK Hynix）とサムスン（Samsung）が急落し、KOSPI指数を6%超押し下げ、韓国株式市場の激しい乱高下をさらに長引かせた。

この日の米国株ではナスダックが最大の下落率を記録した。米国の半導体株で大きく動いた銘柄は以下の通りだ。

SKハイニックスADR：-9%マーベル・テクノロジー（Marvell Technology）：-9%マイクロン・テクノロジー（Micron Technology）：-6%AMD：-6%インテル：-5%エヌビディア：-3%
モリソン氏は、テック以外の決算についても、これまでに発表した多くの企業の四半期業績が概ね堅調だったにもかかわらず、投資家の反応はまちまちだったと指摘した。

「今週初めには米国の『大手5行』の決算が出た。JPモルガン（JP Morgan）とゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）は好調な数字を受けて株価が上昇したが、残りは失望を招いた」と同氏は述べた。「ただ、これは企業業績の悪さというより、投資家の期待値の問題が大きいように思われる」

マクロ面では、今週発表された消費者物価と卸売物価のインフレ指標が落ち着いた内容となり、利上げの可能性は低下したものの、利下げの可能性を高めるには至らなかった。その結果、好調なデータへの市場の反応は概して鈍く、特に米国とイランの対立が出口の見えない状況にある中では、なおさらだった。

「地政学的リスクが見通しを曇らせ続ける中、投資家は慎重な姿勢を維持している。米国とイランは15日（水・米時間）にさらなる攻撃を応酬し、ホルムズ海峡の航路をめぐる緊張も依然として高い水準にある。

Samuel O'Brient