FONET 선물옵션 시황(출처 http://www.fonet.co.kr) 7월 2일 금요일 선물지수는 전일 미국증시가 반도체주를 중심으로 큰폭 하락한 영향으로 장초반부터 약세흐름이 이어졌고 장중 반등시도는 프로그램 매물과 외국인들의 현물매도에 의해 무산되어 장중 저가 근방에서 마감하였읍니다
전일 변곡점을 기록한 증시는 금일 그간 유입되었던 프로그램 매물이 집중출회도면서 이렇다할 매수세력을 찾지 못하자 다른 아시아 국들에 비해 큰폭의 하락을 과시했읍니다 프로그램 매수에 의한 상승이 위험한 이유를 전일에 이어 금일 보여주며 시장 추세데 대한 재확인이 되고 있읍니다 다음주 옵션 만기를 앞두고 있기에 수의 하락속도는 내주 중반이후 줄어들것으로 보이지만 시장의 추세는 여전히 하락이라는 것을 분명히 하고 있읍니다
전일 미국시장에서 인텔과 GM 월마트 등의 실적 부진은 과거 2000년 경기고점 이후 미국의 주가 하락기처럼 경기둔화에 대한 우려를 높이고 있읍니다 금리를 올린 바로 다음날 기업들의 실적 경고가 나온다는 것은 통상적 경기 상승이나 확장 국면에서 나타날 수 없는 현상이라는 점에서 전일의 미국주가 하락에 관심이 쏠리고 있읍니다 더구나 기술적으로도 하락하고 있는 고점이 세번째 찍히는 날 미국이 자랑하는 인텔과 GM의 실적부진 경고와 야후에 대한 투자등급 하향조정은 이번 조정이 쉽지 않을 것임을 시사하고 있읍니다
지난번 5월 주가 하락은 중국 악재로 인한 하락이었다면 지금부터의 하락은 미국 악재에 의한 하락이라는 점에서 선물보다는 현물중심의 하락이 될 가능성이 높고 외국인들의 매도 중심도 현물이 될 가능성이 높아 보입니다 글로벌화 된 증시에서 미국증시의 하락과 동조화하지 않을 방법은 없습니다. 더구나 미국계 투자자가 대부분인 한국증시는 미국증시의 하락은 치명적입니다 금일 장중 중국관련 지수들이 상대적으로 낙폭이 작았지만 우리증시의 하락이 크다고 의아하게 생각하는 것 보다는 한국시장 체력의 상대력 약세와 외국인들의 주류가 미국인이라는 점을 크게 생각할 필요가 있어 보입니다
중기 모멘텀 전환 시도를 보여주던 미국증시는 전일 하락으로 인해 저점확인 과정이 다시 필요할 것으로 보이며 하락요인이 기업실적이라는 점에서 하락기간과 낙폭을 좀더 보수적으로 잡아야 할 필요가 있어 보입니다 또 이제 몇 개월 앞으로 다가온 미국의 대선 정국으로 인해 미국 시장에는 악재들이 늘어날 소지가 커보입니다 그동안 한국은 미국이 감세와 저금리로 대별되는 경기부양책의 효과로 수출이 증가하고 국제수지가 호조를 보여왔습니다 그러나 부양효과가 한계에 달하여 미국의 경기둔화가 가시화되는 경우 수출과 국제수지 불안이 재현될 가능성도 배제할 수 없을 것입니다
또 중국의 경착륙의 키도 실은 최종 소비시장인 선진국 경기흐름이라는 점에서 중국의 긴축정책보다 오히려 선진국 시장 경기악화가 중국 경착륙의 핵심요인이 될 수 있음을 주의해야 할 것입니다 금일 한국주가는 상대적으로 많이 빠졌습니다. 이로 인해 다음주 초중반 해외증시와 순간 차별화된 듯 보일 수도 있을 것입니다 그러나 추세의 면면한 흐름 특히 경기 부진과 기업실적 악화의 트렌드에서 반등은 제한적일 것이며 이틀이상 양선내기 쉽지 않을 것입니다 다음주 주요 시장 가격 결정 요인들은 외국인들의 현물매도 지속과 베이시스가 될 것입니다. 베이시스가 호전되고 프로그램 매수가 유입되는 경우 외국인들은 현물 매도로 대응할 가능성이 높아 보입니다 장중 반등은 프로그램 매수로 그리고 추세적인 약세는 외국인 현물매도로 읽어낼 수 있을 것입니다
<< 30분 선물차트 >> * 하락 조정중이며 휘발성 작아질 위치
<< 일간 선물차트 >> * 하락추세가 굳어질 가능성 높은 위치
<< 나스닥지수차트 >>* 상승추세로 전환실패 반등 마무리 가능성
<< 투자자별포지션분석 >>
<< 지수대별매물대 >>
<< 옵션변동성 >>
우리증권 - 내일의 선물, 옵션시장 대응 전략 선물 : 반등시 매도의 관점에서 시장에 접근 전주 선물은 20 이평선의 지지를 바탕으로 주 중반까지 상승세를 이어나갔으나, 주말 미증시의 하락과 프로그램 매도 물량이 출회되며 전전주 대비 3.45P 내린 97.6P로 마감하였음. 역베이시스 0.15를 기록하였으며, 주말 역베이시스 확대에 따른 프로그램 매도가 2천억원 가까이 출회되며 지수하락의 주원인으로 작용하였음.
전주 선물은 외국인의 현선물 매수세에 따른 20일 이평선의 지지로 상승세를 유지하였으나, 주말 미증시의 하락과 2천억 원에 가까운 프로그램 매도 물량이 출회되며 5일20일 이평선을 이탈 하였음. 외국인은 선물누적순매수 11,014계약 순매수를 기록하였으며, 투신과 개인은 누적순매수 7957계약 순매도와 3389계약 순매도를 기록하였음. 시장은 갭 하락으로 단기 이평선을 이탈하며 반등세를 마감하는 모습이었음. 따라서, 금주 선물은 반등시 매도의 관점에서 시장에 접근하는 것이 바람직해 보이며, 베이시스의 움직임에도 주의를 기울여야 할 것으로 판단됨.
옵션 : 스트랭글 매도 전략 전주 옵션은 KOSPI 200 지수의 하락 마감으로 콜하락, 풋상승을 기록하였으며 시간가치의 하락으로 외가격 옵션의 프리미엄 감소세가 두드러졌음. 주말 지수의 큰 폭 하락에 따른 영향으로 콜옵션 102.5의 미결제가 9만 계약 이상 증가하여 누적 미결제 22만 계약 가량을 기록하였으며, 풋옵션 95의 미결제는 3만8천 계약 감소하며 누적 미결제 17만 계약을 기록하였음.
금주 옵션은 변동성의 축소에 무게를 두고 외가격옵션을 중심으로 양매도에 가담하는 스트랭글 매도 전략을 구사하는 것이 괜찮을듯함