오리온 중국 제과사업, 흔들림없는 투자포인트

[꽃미낭]

현대증권은 15일 오리온(001800)에 대해 "중국 제과사업, 흔들림없는 투자포인트"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,400,000원을 내놓았다. 

현대증권 지기창, 한지훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권은 오리온(001800)에 대해 "1Q13 중국 실적 성수기 진입과 13년 연간 중국 이익 고성장에 대한 신뢰가 유효한 만큼 이제는 저가 매수 관점으로 접근할 때라는 판단이다. 13~15년은 카테고리별 확고한 시장지위, 2~3선 도시 개척(14년 최대규모 심양공장 시생산), 제품라인업 추가(13년 9월, 고소미 출시)로 외형 고성장 흐름이 지속되는 가운데 고정비 Spread 효과, 수익성 높은 전통채널 매출비중 확대로 수익성 개선이 동시에 진행되는 구조적 이익 고성장 국면"라고 분석했다. 

또한 현대증권은 "동사의 4Q12 영업이익은 경기침체, 가격인상 직후 가격저항, 4Q 실적 비수기 감안 선방하였다. 반면 건설사업 계열사인 메가마크 관련 종속기업 투자주식 손상차손(청담 마크힐스 미분양분 상각처리) 428억원 계상으로 순손실을 기록하였다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년3월 930,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 1,400,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	NEUTRAL
목표주가	1,324,625	1,584,000	1,100,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,400,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 1,584,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 1,100,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20130215	매수(유지)	1,400,000
20121122	매수(신규)	1,400,000
20120830	매수(유지)	1,100,000
20120601	매수(유지)	1,100,000
20120328	매수(유지)	930,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20130215	현대	매수(유지)	1,400,000
20130206	신영	매수A(유지)	1,250,000
20130204	SK	매수(신규)	1,584,000
20130116	메리츠	매수	1,500,000

 

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