뮤추얼펀드(Mutual Fund)
뮤추얼펀드는 유가증권 투자를 목적으로 설립된 주식회사 형태의 법인회사를 말한다. 주식회사 형태라고 하는 이유는 이 법인회사가 모집된 투자자산을 전문적인 운용회사에 맡기고 추후 그 운용 수익을 운용회사로부터 뮤추얼펀드가 받아서 원래 투자자에게 배당금의 형태로 되돌려 주기 때문이다. 우리나라에서는 증권투자회사라고 부르며, 미국에서는 오픈엔드형투자신탁을 통칭하는 말로 쓰인다. 여러 투자자의 돈을 모아 만든 펀드로서 주로 주식이나 채권에 투자해 수익을 돌려준다는 점에서 수익증권과 비슷하나 뮤추얼펀드의 경우에는 펀드가 하나의 독립된 회사로 운영되어 법률상 독립된 회사이기 때문에 기존 수익증권에 비해 주주의 운영 및 참여가 자유롭고 개방적인 특징이 있으며, 투명도도 높은 것으로 평가된다. 뮤추얼펀드에는 만기 전에 언제든지 돈을 찾을 수 있는 개방형과 결산만기(보통 1년) 전에는 돈을 찾지 못하는 폐쇄형이 있다.
환매의 가능 여부에 따라
개방형 뮤추얼펀드
주주(투자자)의 요구에 의하여 순자산가치(NAV)에 의거 회사가 주식을 환매해 주는 뮤추얼펀드를 말하는
것입니다. 수요에 따라 계속적으로 신규주식을 발행함으로 주식의 발행과 환매에 따라 회사자본금이 증감하게 되는 것입니다.
즉, 뮤추얼펀드가 모집 공모를 낸 후에도 그 뮤추얼펀드가 존재하는 한 추가적으로 투자자를 계속 모집할 수 있고, 또한 투자자가 원하면 투자한 자금과 그때까지 이익분을 회수 할 수 있습니다.
미국의 뮤추얼펀드가 그 대표적인 예입니다.
원래는 뮤추얼펀드라 하면 당연히 개방형펀드를 일컫는데, 우리나라의 경우 개방형, 폐쇄형이라고 구분 짓는 이유는 폐쇄형 뮤추얼펀드가 먼저 도입됐기 때문입니다.
진정한 뮤추얼펀드는 개방형 뮤추얼펀드를 말합니다.
학계나 금융계 종사자들은 하루 빨리 개방형 뮤추얼펀드의 도입을 촉구하고 있으나, 정부 당국에서는 수익증권시장의 안정에 초점을 맞추고 있는 것으로 보입니다.
폐쇄형 뮤추얼펀드
지금 우리가 신문지상에서 박현주펀드니 마이다스펀드니 하는 펀드들이 모두 폐쇄형 뮤추얼펀드입니다.
운용기간이 거의 1년으로 확정되어 있습니다.
이 기간 동안에는 투자한 돈을 찾지도 못하고, 더 이상 투자도 못합니다.
이 기동안은 투자한 돈이 묶여 있는 것입니다. 그러나 이에 따른 대안을 정부에서 마련해 두었습니다.
그 방법이 주식시장에서 거래될 수 있도록 한 것입니다.
그래서 뮤추얼펀드를 거래소나 코스닥에서 사고 팔 수 있습니다.
아이러니한 일이 아닐 수 없고, 절름발이식 운영방법이라고 할 수 있습니다.
[포트폴리오 구성에 따른 뮤추얼펀드 종류]
주식형 뮤추얼펀드
뮤추얼펀드 내에 주식을 포트폴리오 구성에 포함시킨 펀드를 말합니다.
주식이 단 1주라도 포함되어 있다면 그러한 펀드를 주식형펀드라고 부르고 있습니다.
주식형 뮤추얼펀드에도 주식 편입 비율에 따라 여러 종류로 나뉩니다.
모든 뮤추얼펀드는 설립되기 전에 투자자들에게 투자설명서를 배포해야만 하는데, 투자설명서의 첫 장을 넘기면 "이 뮤추얼펀드(회사)는 자산 총액의 몇 %를 주식에 투자한다"라고 씌어져 있습니다. 이것을 보면 그 뮤추얼펀드의 종류를 알 수 있는 것입니다.
이것을 통해 뮤추얼펀드의 종류를 다음과 같이 나눌 수 있습니다.
성장형 뮤추얼펀드 : 주식편입비율이 70% 이상
안정성장형 뮤추얼펀드 : 주식편입비율이 31%~69%
자산배분형 뮤추얼펀드 : 약관상(뮤추얼펀드 투자설명서 내용) 주식 편입비가 ()% 이상 또는 ()% 이하인 펀드
파생상품형 뮤추얼펀드 : 주식형과 채권형에 각종 금융선물 및 옵션 등이 가미된 펀드
자산배분형과 파생상품형이 중복되는 경우에는 파생상품형으로 흔히들 분류합니다.
공사채형 뮤추얼펀드
뮤추얼펀드가 고객이 예치한 돈으로 기금을 만들어 회사채 등에 투자해 그 수익을 고객에게 되돌려주는 것을 말합니다. 자산운용결과를 투자자들에게 분배하는 실적배당형 상품인데, 개인이 채권 등에 직접 투자하려면 투자금액이나 환금성에 제약이 많아 어려우므로 개인들은 공사채형 뮤추얼에 투자함으로써 채권시장에 간접적으로 참여하는 것입니다. 개방형 뮤추얼펀드
주주(투자자)의 요구에 의하여 순자산가치(NAV)에 의거 회사가 주식을 환매해 주는 뮤추얼펀드를 말하는
것입니다. 수요에 따라 계속적으로 신규주식을 발행함으로 주식의 발행과 환매에 따라 회사자본금이 증감하게 되는 것입니다.
즉, 뮤추얼펀드가 모집 공모를 낸 후에도 그 뮤추얼펀드가 존재하는 한 추가적으로 투자자를 계속 모집할 수 있고, 또한 투자자가 원하면 투자한 자금과 그때까지 이익분을 회수 할 수 있습니다.
미국의 뮤추얼펀드가 그 대표적인 예입니다.
원래는 뮤추얼펀드라 하면 당연히 개방형펀드를 일컫는데, 우리나라의 경우 개방형, 폐쇄형이라고 구분 짓는 이유는 폐쇄형 뮤추얼펀드가 먼저 도입됐기 때문입니다.
진정한 뮤추얼펀드는 개방형 뮤추얼펀드를 말합니다.
학계나 금융계 종사자들은 하루 빨리 개방형 뮤추얼펀드의 도입을 촉구하고 있으나, 정부 당국에서는 수익증권시장의 안정에 초점을 맞추고 있는 것으로 보입니다.