증시 한국 내 규제를 피하고 미국으로… ‘3배 레버리지’ 공격 베팅

[お持て成し]

한국 내 규제를 피하고 미국으로… ‘3배 레버리지’ 공격 베팅 / 7월 24일(금) / 중앙일보 일본어판

20일(현지 시간), 미국 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 근무하는 트레이더 [로이터=연합 뉴스]

미국 주식에 투자하는 한국 개인 투자자들의 미국 주식 순매수액이 5개월 만에 최대 규모를 기록했다. 이는 KOSPI(한국 종합주가지수)의 급락과 환율 변동이 원인으로 보인다. 하지만 자금은 레버리지형 상장 투자신탁(ETF)과 미국 시장에 상장된 한국 반도체 관련 종목에 집중되면서, 분산 투자보다 고위험 자산을 선호하는 경향이 지속되고 있다. 

한국예탁결제원에 따르면, 이번 달 1일부터 22일까지 한국 내 투자자들의 미국 주식 순매수액은 29억 7,545만 달러(약 4,870억 원)로 집계되었다. 이는 올해 2월 이후 최대 규모다. 이번 달 들어서는 영업일 3일을 제외하고는 매수 초과가 계속되었다. KOSPI의 급등과 국내 시장 복귀 계좌(RIA) 도입 등 영향으로 4~5월에 매도 초과가 우세했던 미국 주식 투자는 지난달부터 다시 매수 초과로 전환했다. 

배경으로는 우선 원화 강세·달러 약세로 전환돼 미국 투자 부담이 경감된 점을 들 수 있다. 이번 달 2일 종가 기준으로는 1달러=1555.8원으로, 2009년 금융 위기 이후 처음으로 원화 약세·달러 강세 수준이었지만, 23일 오후 3시 30분 현재는 1달러=1466.8원까지 원화 강세·달러 약세가 진행되었다. 이는 미국 주식을 저렴하게 매수할 수 있게 된 것과 같다. 또한, 한국 국내 주식시장에서 최근 KOSPI의 변동성이 확대되면서 불안감이 커진 것도 한 요인으로 작용하고 있다. 

미국과 이란 전쟁 이전처럼 미국 주식 매수 수요가 다시 강해지고 있는 상황이다. 하지만 미국의 대표적인 주가지수·배당주·방어형 종목보다 반도체 관련 주식과 레버리지 상품에 자금이 집중되고 있다. 

가장 많이 매수된 종목은 미국 반도체 지수의 3배 레버리지 ETF인 SOXL이었다. 순매수액은 22억 8,774만 달러로, 이번 달 미국 주식 전체 매수액의 77%를 차지했다. 이번 달 10일 나스닥에 상장한 SK하이닉스의 미국예탁증서(ADR)는 6억 1,591만 달러로 두 번째, 한국 주식시장의 수익률을 3배로 따라가는 레버리지 ETF인 KORU는 2억 2,420만 달러로 세 번째로 많았으며, 나스닥 100 지수의 2배 레버리지 ETF인 QLD와 3배 레버리지 ETF인 TQQQ가 그 뒤를 이었다. 

지난달에는 스페이스X, 마이크론, 라운드힐 메모리 ETF, 마블 테크놀로지 등 개별 하이테크 주식과 테마형 상품이 상위를 차지했지만, 이번 달에는 자금이 레버리지 상품으로 이동했다. 그만큼 단기 이익을 노린 ‘고위험 투자’가 늘어나고 있다는 지적이 나오고 있다. 

이에 대해 한국 금융 당국이 최근 국내 단일 종목 레버리지 ETF에 대한 최소예탁금을 인상하는 등 규제를 강화하면서, 상대적으로 제약이 적은 미국 시장으로 자금이 이동하고 있다는 분석이 있다. 한 자산운용사의 관계자는 “과도한 개입보다 시장이 자율적으로 조정하는 기능을 활용할 필요가 있다”고 말했다. 

韓国国内の規制を避けて米国へ…「3倍レバレッジ」攻撃ベッティング

韓国国内の規制を避けて米国へ…「3倍レバレッジ」攻撃ベッティング（中央日報日本語版） - Y

韓国国内の規制を避けて米国へ…「3倍レバレッジ」攻撃ベッティング / 7/24(金) / 中央日報日本語版

20日（現地時間）、米ニューヨーク証券取引所（NYSE）で勤務するトレーダー ［ロイター＝聯合ニュース］

米国株に投資する韓国個人投資家の米国株買い越し額が5か月ぶりの最大規模となった。KOSPI（韓国総合株価指数）の急落と為替レートの影響とみられる。しかし資金はレバレッジ型上場投資信託（ETF）や米国市場に上場する韓国半導体関連銘柄に集中し、分散投資よりも高リスク資産を好む傾向が続いている。

韓国預託決済院によると、今月1日から22日までの韓国国内投資家による米国株買い越し額は29億7545万ドル（約4870億円）と集計された。これは今年2月以降で最大規模。今月に入ってからは3営業日を除いて買い越しが続いた。KOSPIの急騰や国内市場復帰口座（RIA）導入などの影響で4～5月には売り越しが優勢だった米国株投資は、先月から再び買い越しに転じた。

背景としては、まずウォン高ドル安に転じて米国投資の負担が軽減した点が挙げられる。今月2日の終値時点では1ドル＝1555．8ウォンと、2009年の金融危機以来のウォン安ドル高水準だったが、23日午後3時30分時点では1ドル＝1466．8ウォンまでウォン高ドル安が進んだ。それだけ米国株を割安に購入できることになったということだ。また、韓国国内の株式市場では最近KOSPIの変動性が拡大し、不安感が強まったことも一因となっている。

米・イラン戦争以前のように米国株買い需要がまた強まっている状況だ。しかし米国の代表的な株価指数や配当株、ディフェンシブ銘柄よりも半導体関連株やレバレッジ商品に資金が集中している。

最も多く買われた銘柄は米国半導体指数の3倍レバレッジETFのSOXLだった。純買い越し額は22億8774万ドルで、今月の米国株全体買い越し額の77％を占めた。今月10日にナスダックに上場したSKハイニックスの米国預託証券（ADR）が6億1591万ドルで2番目、韓国株市場の収益率を3倍で追随するレバレッジETFのKORUが2億2420万ドルで3番目に多く、ナスダック100指数の2倍レバレッジETFのQLD、3倍レバレッジETFのTQQQが後に続いた。

先月はスペースX、マイクロン、ラウンドヒルメモリーETF、マーベルテクノロジーなど個別ハイテク株とテーマ型商品が上位を占めたが、今月は資金がレバレッジ商品に移った。それだけ短期的な利益を狙った「高リスク投資」が増えているとの指摘が出ている。

これについては、韓国の金融当局が最近、国内の単一銘柄レバレッジETFに対して最低預託金を引き上げるなど規制を強化したことで、相対的に制約の少ない米国市場に資金が移っているとの分析がある。ある資産運用会社の関係者は「過度な介入よりも市場が自律的に調整する機能を生かす必要がある」と話した。