3월16일자로 한시적 공매도 전면 굼지를 발표했습니다.평소에도 공매도는 많은 놀난이 있었즌댜,오늘은 이 공매도에 대해 알아보도록 하겠습니다.
하락에 베팅하는 공매도
일반주식거래는 앞으로 가격이 상승할 종목을 매수 후 가격이 오르면 그 차익을 취하는 구조이다.더불어 배당슁까지받을수 있는데요.이런 포지션을 롱포지션이라고 부릅니다.반대로 주가가 하락한다고 예상한다면 어떤 전략을 구사할 수 있을까요?주가가 하락할 종목을 빌려서 매도한 다음,주가 하락 후에 다시 매수하여 갚는다면 주가 하락에도 이익을 얻을수 있습니다. 이런전략을 공매도(Short Selling)라 하면 ,숏포지션,매도포지션)이라고 부릅니다.고앰도에는 두가지 종류가 있습니다.무차입공매도와 차입공매도로 무차입공매도는 주식을 빌리지않고 매도를 하는것으로 투기적 성격과 부작용이 심해 많은 나라에서 무차입 고매도를 법적으로 금지하고 있습니다. 차입 공매도는 주식보유자에게 주식을 빌린 후 매도하는 형식입니다. 주식을 빌리는 것은 대차거래를 통해 ㅇ진행되는 데요.대차거래란.차입자가 일정수수료를 내고 주식을 빌린후 대여기간이 종료되며 주식을 갚는것을 말합니다. 우리나라에서는 대차거래를 이용한 자입공매도만 적법이기때문에,개별종목의 대차거래 잔고가 증가하는것은 공매도의 선행지표로 해석하기도 합니다.다만 대차잔고가 증가했다고 해서 모두 공매도에 이용되지는 않으니 참고용으로만 살펴봅니다
공매도의 순기능과 역기능
공매도에 대해 알아보았다면 공매도가 주식시장에서 어떤 영향을 끼치는지도 알아보아야 하겠죠.먼저 공매도의 수니기능을 살펴보면 다음과 같습니다.첫째 주식의 거품을 방지할 수 있습니다.주가가 한없이 오르기만 한다면 버블 장세가 되고 버블이 터지는 순간 부작용이 발생하겠죠.주식이 높게 평가되어있을때 를 통해 적정수준의 가격을 형성하도록 할 수 이있습니다.둘째 유동성활성화와 주식가겨 안정화입니다.공매도를 금지하면 주식거래량이 줄어들게 됩니다. 주식은 매수자와 매도자가 있어아ㅑ 거래가 체결되는데,매도물량이 줄어든다면 거래 자체가 감소합니다.또한 매도호가가 부족해지므로 적은 거래로 가격의 변동이 크게 발생하기 때문입니다. 마지막으로 위험자산의 가격변동을 제거할 수 있습니다. 주식이 하락하더라도 수익을 낼 수 있으르로 ,위험 해지 용도로 공매도가 사용됩니다포트폴리오의 일정부분을 공매도 더불어 풋옵션,선물매도를 이용해 하락장에서 손실을 어느정도 보완하는 방법입니다.
공매도의 순기능에 대해 알아보았다면 이번에는 세 가지 역기능에 대해서도 알아보도록 하겠습니다.첫째는 주가하락압력과 시세조종을 초래할 수 있습니다.원칙적으로 압틱룰에 의해 주가를 떨어뜨리면서 공매도를 할 수 없습니다(압틱룰:주식을 공때문에 다시 주식이 급등하게 됩니다. 이렇게 공매매도할때 매도호가를 직전 체결가격이상으로 제시하도록 제한한 규정)그러나 매도호가에 공매도를 다량한다면 주가상승이 막히게 됩니다. 또한 공매도 포지선을 취하고 내부자 정보,악성루머등을 이용한공매도 포지셔능ㄹ 취한자는 많은 수익을 올리게 죕니다.이는 엄연한 불법이죠..
두번째 불법곰매도 위험입니다.공매도는 차입공매도가 원칙이지만 외국계 투자자들은 쿠차입공매도를 히기도 합니다. 지난 10년간 무차입공매도로 처벌을 받은 회사가 101곳이며,이중 외국계 금융회사가 94곳입니다. 무차입공매도 금지 규정 위반으로 처벌을 받더라도 과태료가 다른 나라보다 미미했기 때문입니다. 이전까지도 사건당 1,700만원 의솜방이 처벌이었지만 18년 골드만삭스의 무차입공매도에 처음으로 무관요 원칙을 적용ㅇ해 75억원의 벌금을 적용하며 금융위원회가 달라진 기조를 보여주고있습니다.하지만 불법 공매도에 대한 처벌과 부당이득 환수를 위한 자본시장법 개정안은 아직 국회에서 2년째 표류주인 상황입니다.마지막으로이익은 한정적이며 손실으 ㄴ최대입니다. 하락에 베팅한 이상 공매도 포지션의 최대수익률은 100%미며 최대손실률은 무한대가 됩니다.만약 공매도 주식이 급등하게 된다면 공매도 포지션을 주식을 사서 갚아야 하므로 공매도 상환때문에 닷 주식이 급등하게 됩니다.이렇게 공매도 포지션을 취한자가 주가 상승시 손실을 막기위해 공매도를 상환하는 것을 숏커버링이라고 합니다
공매도와의 전쟁
공매도가 증시에 필요한