20170227 명품 V VIP 전략 - 호텔신라

[명품주식]

20170227 명품 V VIP 전략 - 호텔신라

4Q16 Review: 전년대비 이익 개선되었으나 기대치는 하회

- 4Q16 연결기준 매출액 9,350억원(+10.3%, 이하 yoy 기준 동일), 영업이익 156억원(+38.0%) 기록 , 영업이익은 시장기대치 203억원 하회

- 싱가폴 창이공항 적자 축소와 신라스테이 이익 개선으로 영업이익은 개선

- 여전히 국내 면세와 서울&제주 호텔 사업은 이익 부진 지속

1) 연결 면세사업 매출액 8,360억원(+9.0%), 영업이익 173억원(+17.6%) 기록

1-1) 국내 면세사업 매출액 7,034억원(+10.5%), 영업이익 252억원(-7%) 기록

- 시내 면세 사업 매출액 성장률 yoy +12.6% 기록, 같은 기간 중국인관광객 증가율 +6.8%, 이 보다 높은 성장 기록

- 시내 면세점 알선수수료는 627억원, 매출비중(시내 면세 매출 기준) 11.9% 기록, yoy +2.1%p 증가

- 매출액은 성장했으나 알선수수료가 높은 수준을 기록하고 있어 경쟁 심화는 지속되고 있는 것으로 판단

- 공항 면세 사업 매출액 성장률 yoy +5.0%

1-2) 싱가폴 창이 공항 면세 사업 매출액 1,322억원 정도로 전년동기대비

+9.5% 성장,

- 영업적자는 -96억원으로 전년동기(-126억원)대비 개선

2) 연결 호텔 & 레저 사업 매출액 990억원(+9.4%), 영업적자 -17억원(적자축소) 기록, 신라스테이 이익 개선으로 적자 축소

당분간 비우호적인 사업 환경은 지속, 중장기 관점 접근 필요

- 당분간 비우호적인 사업 환경은 지속될 것으로 전망

- 2016년 12월 신규 사업자 4곳 추가, 2017년에도 경쟁 심화 지속 예상

- 비우호적인 환경이 지속될 것으로 예상됨에 따라 단기적으로 보수적인 투자의견 제시

- 기대치 하회한 실적을 반영하여 목표주가는 5.2만원 하향 조정, 투자의견 Hold 유지

- 다만, 중장기적으로는 규모의 경제가 중요한 면세점 사업 특성상 대형 업체 중심의 시장 우 위 확대와 동사의 차별적인 사세 확장으로 경쟁업체 대비 경쟁력 강화 지속 예상

- 비우호적인 환경이 소멸될 시에는 기업가치 회복 전망

2015년 매출액 32520억, 영업이익 770억, 순이익 180억, EPS 471원, PER 164.2배

2016년 매출액 37150억, 영업이익 790억, 순이익 280억, EPS 709원, PER 64.4배

2017년 매출액 40410억, 영업이익 930억, 순이익 610억, EPS 1554원, PER 29.4배

2018년 매출액 42840억, 영업이익 1370억, 순이익 980억, EPS 2497원, PER 18.3배

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1. 20160930 한미약품 주식선물 매도 4일 청산(카톡선물방 문의 - 01088889794)

2. 20160607 삼성전자 추천-2017년00월 ???(다음 20160607 명품핵심주 참조)

3. 20160530 SK하이닉스 추천-2017년00월 ???(다음 20160530 주간포트 참조)

4. 20161202 현대제철 추천-2017년00월 ???(다음 20161202 주식시황 참조)

5. 20161220 삼성전기 추천-2017년00월 ??? (다음 20161220 주식시황 참조)

6. 20161226 LG전자 추천-2017년00월 ???(다음 20161226 주식시황 참조)

7. 20161225 기아차 추천-2017년00월 ???(다음 20161225 명품VVIP 추천주 참조)

8. 20160214 LG디스플레이 추천-2017년00월 ???(다음 20160214 주간포트 참조)

9. 20160407 계룡건설 추천-2017년00월 ??? (다음 20160407 주간포트 참조)

10. 20160418 애경유화 추천-2017년00월 ???(다음 20160418 명품골드 참조)

11. 20160213 두산중공업 추천-2017년00월 ???(다음 20160213 명품핵심주 참조)

12. 20151012 LS 추천-2017년00월 ???(다음 20151012 명품VIP골드 참조)

13. 20160228 금호타이어 추천-2017년00월 ???(다음 20160228 명품VIP골드 참조)

14. 20161011 미투온 추천-2017년00월 ???(다음 20161011 주식시황 참조)

15. 20160307 삼성물산 추천-2016년00월 매도(다음 20160307 명품시황 참조)

16. 20161026 고려산업 추천-2016년00월 매도(다음 20161026 카톡주식방 추천사례)

17. 20160404 한화테크윈 추천-2016년00월 매도(다음 20160404 주간포트 참조)

18. 20150930 엔씨소프트 추천-2016년00월 매도(네이버 20150930 명품시황 참조)

19. 20150923 에이치엘비생명 추천-2016년00월 매도(다음 20150923 명품시황 참조)

20. 20150818 동양물산 추천-2016년00월 매도(다음 20150818 명품시황 참조)

21. 20160419 우리들휴브레인 추천-2016년00월 매도(다음 20160419 명품골드 참조)

22. 20160811 JW홀딩스 추천-2016년00월 매도(다음 20160811 명품시황 참조)

23. 20160825 지엔코 추천-2016년00월 매도(다음 20160825 명품시황 참조)

24. 20160829 삼양식품 추천-2016년00월 매도(다음 20160829 명품포트 참조)

25. 20160913 파인디앤씨 추천-2016년00월 매도(다음 20160913 명품시황 참조)

26. 20160704 바른손 추천-2016년00월 매도(다음 20160704 주간포트 참조)

27. 20160708 청담러닝 추천-2016년00월 매도(다음 20160708 명품골드 참조)

28. 20160419 우리들제약 추천-2016년00월 매도(다음 20160419 명품시황 참조)

29. 20160419 뉴보텍 추천-2016년00월 매도(다음 20160419 명품골드 참조)

30. 20160325 CMG제약 추천-2016년00월 매도(네이버 20160325 명품시황 참조)

31. 20160211 성문전자 추천-2016년00월 매도(네이버 20160211 명품시황 참조)

32. 20160211 후성 추천-2016년00월 매도(다음 20160211 명품시황 참조)

33. 20160211 셀트리온 주식선물 매도 12일 청산(다음 20160211 카톡주식방 참조)

34. 20160205 현대로템 추천-2016년00월 매도(네이버 20160205 명품시황 참조)

35. 20160110 제일약품 추천-2016년00월 매도(다음 20160110 명품테마주 참조)

36. 20151116 보성파워텍 추천-2016년00월 매도(네이버 20151116 명품시황 참조)

37. 20151117 일야 추천 12월00일 매도(네이버 20151117 명품주식시황 참조)

38. 20151005 행남자기 추천-2016년00월 매도(다음 20151005 명품시황 참조)

39. 20150929 LG전자 추천-2016년00월 매도(네이버 20150929 주간포트 참조)

40. 20150921 신성이엔지 추천-2016년00월 매도(네이버 20150921 명품시황 참조)

41. 20150809 투비소프트 추천-2015년00월 매도(네이버 20150809 주간포트 참조)

42. 20150716 영진약품 추천-2016년00월 매도(네이버 20150716 명품시황 참조)

43. 20150727 신라에스지 추천-2015년00월 매도(네이버 20150727 주간포트 참조)

44. 20150615 홈캐스트 추천-2015년00월 매도(다음 20150615 명품시황 참조)

45. 20150614 태양금속우 추천-2015년00월 매도(네이버 20150614 주간포트 참조)

46. 20150511 유니더스 추천-2016년00월 매도(네이버 20150511 주간포트 참조)

47. 20150427 메타바이오메드 추천-2015년00월 매도(네이버 20150427 주간포트 참조)

48. 20150420 한솔테크닉스 추천-2015년00월 매도(네이버 20150420 주간포트 참조)

49. 20150413 에스티큐브 추천-2016년00월 매도(네이버 20150413 주간포트 참조)

50. 20150406 더존비즈온 추천-2015년00월 매도(네이버 20150406 주간포트 참조)

51. 20150406 한독 추천-2015년00월 매도(네이버 20150406 주간포트 참조)

52. 20150330 한미사이언스 추천-2015년00월 매도(네이버 20150330 주간포트 참조)

53. 20150323 한올바이오파마 추천-2015년00월 매도(네이버 20150323 주간포트 참조)

54. 20150323 JW중외제약 추천-2016년00월 매도(네이버 20150323 주간포트 참조)

55. 20150316 한화케미칼 추천-2015년00월 매도(네이버 20150316 주간포트 참조)

56. 20150216 삼양사 추천-2015년00월 매도(네이버 20150216 주간포트 참조)

57. 20150209 한국화장품 추천-2016년00월 매도(네이버 20150209 주간포트 참조)

58. 20150209 셀트리온 추천-2016년00월 매도(네이버 20150209 주간포트 참조)

59. 20150209 CJ E&M 추천-2015년00월 매도(네이버 20150209 주간포트 참조)

60. 20150128 S-oil 추천-2015년00월 매도(네이버 20150128 주간포트 참조)

61. 20150128 삼성전기 추천-2015년00월 매도(네이버 20150128 주간포트 참조)

62. 20150126 사조해표 추천-2015년00월 매도(네이버 20150126 주간포트 참조)

63. 20150126 동아엘텍 추천-2015년00월 매도(네이버 20150126 주간포트 참조)

64. 20150126 교보증권 추천-2015년00월 매도(네이버 20150126 주간포트 참조)

65. 20150126 신세계건설 추천-2015년00월 매도(네이버 20150126 주간포트 참조)

66. 20150126 대한방직 추천-2015년00월 매도(네이버 20150126 주간포트 참조)

67. 20150119 키이스트 추천-2015년00월 매도(네이버 20150119 주간포트 참조)

68. 20150105 한국항공우주 추천-2015년00월 매도(네이버 20150105 주간포트 참조)

69. 20150105 아시아나항공 추천-2015년00월 매도(네이버 20150105 주간포트 참조)

70. 20141229 코콤 추천-2015년00월 매도(네이버 20141229 주간포트 참조)

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