170116_산업리포트 요약(2017.01.13)

[夢雲/여준구]

산업리포트 요약(2017.01.13)
기관명/작성자	산업명	제목	투자의견		이전의견	요약
유진투자증권 한병화,한상웅	에너지	오바마의 EPA의 막판투혼에 주목- 피아트크라이슬러 기소, 연비규정 강화 확정 발표	=	비중확대	비중확대	▶ 오바마의 EPA가 던진 두 가지 승부수, 트럼프의 정책 변화에 큰 어려움 가져다 줄 것 ▶ 테슬라의 의미있는 주가 상승, 미국 전기차 시장 성장이 이상 없음을 반증하는 것 아닌지…
교보증권 손영주	석유와가스	잘 되면 대박, 못 되도 중박	=	비중확대	비중확대	▶ 국제유가: Supply에서 Supply & Demand로 ▶ 재정정책 强: 석유화학 / 재정정책 弱: 정유 & 복합화학 ▶ Top-picks: 롯데케미칼 / SK이노베이션
KTB투자증권 이충재	석유와가스	무럭무럭 자라는 파랑새	=	Overweight	Overweight	▶ 큰 그림의 완성: 유가 상승과 Restocking으로 Valuation 재평가 시작 ▶ 정유: 2017년 Big Event는 ExxonMobil의 북극 투자와 ARAMCO IPO 연기
하나금융투자 윤재성,전우제	석유와가스	Weekly Monitor: BD/SBR, 카프로락탐 추가 급등	=	비중확대	비중확대	▶ 정제마진 전주와 유사한 수준 유지 ▶ 유가(혼조): WTI 52.37$/bbl(선/ -1.6$/bbl, -3.0%), Dubai 54.30$/bbl(현/ +0.05$/bbl, +0.1%) ▶ 정제마진(↓): 평균 복합정제마진 8.6$/bbl(WoW -0.1$/bbl)으로 1주 하락. 휘발유, 등/경유 중심으로 하락. 반면, 납사 마진은 상승
대신증권 이종형	소재	Global Metal Brief			중립	▶ POSCO ADR 1.1% (0.9%), ArcelorMittal 2.3% (1.2%), US Steel -0.4% (-0.5%), Nippon Steel -0.7% (-1.3%), Baoshan 0.7% (0.9%) ▶ 열연 $466 ($-1.3, -0.3%), 철근 $419 ($1.1, 0.3%), 냉연 $585 ($0.2, 0.0%), 철근선물(AC) $397 ($-1.0, -0.2%), 철근선물 시간 외 (1.0%)
하이투자증권 김윤상	소재	Steel Weekly(1월2주)				▶ 호주산 원료탄 가격 큰 폭 조정, 그러나 펀더멘털은 불변 ▶ 중국 철강 가격 강세 전환, 1분기까지는 큰 조정 없을 것 ▶ 중국 감산 및 구조 조정 관련 투기적 수요 유입 역시 1분기에도 유효
하나금융투자 박성봉,김효정	소재	철강/비철 Weekly: 중국 PPI에 열광했던 주식시장	=	비중확대	비중확대	▶ 열연 유통가: 78만원(WoW, +2.6%), 열연 수입유통가: 76만원(WoW, +1.3%), 철근 유통가: 62만원(WoW, -0.8%), 철근 수입유통가: 60만원(WoW, -2.4%) ▶ 미국 열연 유통가: 602달러(WoW, +2.9%), 중국 열연 유통가: 3,764위안(WoW, +1.0%), 중국 열연 수출가: 505달러(WoW, 0.0%-업데이트 지연), 중국 철근 유통가: 3,379위안(WoW, +1.6%) ▶ 중국 철광석 수입가: 82달러(WoW, +6.5%), 한국 스크랩가: 311원(WoW, +2.0%), 호주 원료탄(FOB): 184.7달러(WoW, -8.2%)
대신증권 이종형	소재	철강/금속 업종 주간 동향			중립	▶ 철강시황: 중국 철강가격은 12월 ppi 호조로 철근/철광석 선물가격 급등에 힘입어 강보합 전환 ▶ 비철금속 및 귀금속: 비철은 달러약세, 중국 지표호조, 인도네시아 호재에 강한 상승, 귀금속도 3주째 상승
교보증권 손영주	화학	잘 되면 대박, 못 되도 중박	=	비중확대	비중확대	▶ 국제유가: Supply에서 Supply & Demand로 ▶ 재정정책 强: 석유화학 / 재정정책 弱: 정유 & 복합화학 ▶ Top-picks: 롯데케미칼 / SK이노베이션
유진투자증권 곽진희	화학	Monday`s Chemistry			비중확대	▶ 미국 원유생산 리그 수 지난주 대비 7기 감소한 522기, 가스리그 수는 지난주보다 1기 증가한 136기 운영 중에 있음 ▶ 캐나다 총리 저스틴 트뤼도가 오일샌드를 폐지하는 등 화석 연료 대한 의존에서 벗어나야한다고 언급
KB증권 백영찬,윤소현	화학	KB Chemical Outlook	=	비중확대	비중확대	▶ 국제유가는 전주대비 하락. 정제마진은 유사. 춘절을 앞두고 화학제품 가격보합, 유럽공장 정기보수 소식에 BD가격 상승
대신증권 이종형	철강	중국 철강가격, 추가 상승여력에 대한 점검	=	중립	중립	▶ 업종 투자의견 중립(유지) ▶ Cost 관점에서 접근한 중국 철강가격은 향후 상승보단 하락압력이 우세해질 전망 ▶ 매크로 지표에 기반해 투기적 관점에서 접근한 철강가격은 2분기부터 강세요인 둔화 전망
하나금융투자 박성봉,김효정	철강	4Q16 Preview: 아쉬운 고로, 비철금속의 선방	=	비중확대	비중확대	▶ 철강: 판재류 스프레드 축소에 따른 아쉬운 고로사 실적 ▶ 비철금속: 금속가격 및 원/달러 환율 상승의 수혜 예상 ▶ 철강금속 비중확대. 최선호주: 고려아연 유지
신영증권 엄경아,김민경	산업재	조선/해운 weekly #1				▶ 신조선가 지수 전주와 동일한 122 기록, 개별선박 선가는 주로 하락세를 보임 ▶ 중고선가 지수 전주와 동일한 79 기록, 거래량은 누적기준 전년동기대비 118% 증가 ▶ 해상운임은 원유와 벌커 약세, 가스선과 컨테이너는 강세 ▶ 해양플랜트 시장 특별한 수주뉴스 없음
메리츠종금증권 김현	자본재	Meritz 조선/기계 Daily				▶ SIW: 신조선가지수 122p 유지 ▶ Yards line up for Johan Castberg floater talks
하나금융투자 채상욱,황주희	자본재	하나금융투자 건설 WEEKLY: 좋은 집 나쁜 집 이상한 집	=	중립	중립	▶ 전주 서울 주택가격 0.01% 하락, 전국 0.00% 변동 ▶ GS건설, 중동 건설현장 화재 전혀 없다 ▶ 조성환 블로그 해외건설 수주 요약(1/13일) ▶ 현대산업 자사주 매입 공시
동부증권 조윤호	건축자재	성장성 둔화와 원가 상승 압박			Neutral	▶ 건자재업체의 4분기 실적은 컨센서스에 부합할 전망 ▶ 원가 상승 요인 발생 ▶ 한샘은 YoY, QoQ 성장세 유지할 전망 ▶ 예상보다 시멘트사 실적은 양호
하이투자증권 이상헌,조경진	복합기업	Great Rotation 開化期: 원자재, 산업재 관련주 수혜 받을 듯			비중확대	▶ 丁酉年은 Great Rotation의 해 ▶ 투자유망주: LS(전기동), LG상사(석탄광구), 포스코대우(가스전), 두산(산업재)
하나금융투자 오진원,임수연	복합기업	하나금융투자 지주회사 Weekly	=	비중확대	비중확대	▶ SK E&S 실적 개선 가시화. SKT 인적분할후 하이닉스 보유 홀딩스와 SK 합병 가능성 충분 ▶ 삼성전자 인적분할 가능성 잠재. 주가 반등 영역 진입
유진투자증권 이상우	기계	산업재 DAILY:기름밥			비중확대	▶ 조선업 수주절벽 후폭풍, 올 인력감축 6만명 달해 ▶ 조선 빅3, 수주목표 작년 수준 $173억, 이마저도 달성 어려워 ▶ GS건설, 2,115억 규모 단기차입 결정
대신증권 이지윤	기계	4분기 실적보다는 2017년 수주전망에 집중	=	비중확대	비중확대	▶ 기계업 투자의견 Overweight 유지 ▶ 전반적으로 컨센서스를 하회하는 실적 예상 (표1 참고) ▶ 두산중공업은 국내 프로젝트 착공 재개 시그널 보이면서 투자의견 매수, 목표주가 +16.7% 상향
하이투자증권 최광식,원민석	조선	2017년 조선BIG3 수주목표 200억$ vs. 당사 150억$ 예상				▶ 연초부터 돌아온 4개의 해양에 대한 보도가 업데이트 되었습니다... ▶ 중공업체들이 수주목표를 안내했습니다
교보증권 이강록	조선	2017년 Fact Check	▲	비중확대	중립	▶ 조선업 투자의견 비중확대(Overweight)로 상향 ▶ 지표로 본 2017년 발주 ▶ 공급과잉 완화 ▶ 인플레이션과 조선
케이프투자증권 최진명	조선	조선/기계 Weekly - 조선업과 인프라산업, 주가에 다시 불을 붙일 것인가?				▶ 삼성중공업, 지난주의 모멘텀이 유지되고 있음. WoW 6.14%, MoM 10.59% ▶ 한진중공업, 업종 벨류에이션 개선에 따른 수혜를 입고 있음. WoW 5.16%, MoM 3.78%
메리츠종금증권 김승철,김정섭	운송	Meritz Weekly 에너지/운송 Contemporary			중립	▶ 금주 SMP 평균 가격 85.5원/kWh ▶ 호주 석탄가 86.3$/ton(WoW -6.3%) 중국 석탄가 97.8$/ton(WoW -1.5%) ▶ Henry Hub Spot 가격 3.2$/mmbtu(WoW -0.2%)
하이투자증권 하준영	운송	4Q16 Preview 및 1Q17 투자전략	=	비중확대	비중확대	▶ 육상운송: 소형차 증차 영향 우려는 과도 ▶ 항공운송: 불리한 환율과 유가의 움직임 ▶ 해상운송: 환율과 유가 상승이 반가운 섹터
한국투자증권 나은채	내구소비재와의류	Fashion/Cosmetics Weekly				▶ 국내 화장품: 전주 시장 대비 2%p 상승. 연우 -7%, 4Q 부진 우려 ▶ 국내 의류: 업종 지수 시장 대비 1%p 하락. TBH글로벌 -10%, 중국 성장률 둔화 우려
하나금융투자 이화영	섬유,의류,신발,호화품	패션OEM 4Q16 Preview: 아직은 때가 아니다	▲	비중확대	중립	▶ 4Q16 Preview: 의류OEM 시장 기대치 하회할 전망 ▶ 2017년 하반기 OEM업체 실적 및 주가 모멘텀 회복 전망 ▶ 추세적 주가 상승 위해서는 실적 회복 가시화되어야 할 것
대신증권 유정현	섬유,의류,신발,호화품	유통/의류 업종 주간 동향 (01/09~01/13)			비중확대	▶ BGF리테일 +4.38%, GS리테일 +2.70%, 이마트 2.70% 등 상승- ▶ TBH글로벌 -9.69%, 화승엔터프라이즈 -5.48%, 한세실업 -2.95%, 휠라코리아 -2.94% 등 하락해 부진
메리츠종금증권 양지혜	화장품	유통/화장품 Weekly			비중확대	▶ 1월 둘째주 유통업종 주가는 시장 대비 소폭 하회하는 수익률을 기록함 ▶ 1월 둘째주 화장품업종 주가는 전체 시장 평균의 수익률을 기록하였음
하나금융투자 황승택,금가람	미디어	하나금융투자 인터넷/게임/미디어 Weekly	=	비중확대	비중확대	▶ 주간주가 : 인터넷게임업종은 시장 대비 1.0% 하회, 미디어업종은 시장 대비 0.1% 하회했음 ▶ 기관매수 : CJ E&M(284,612주), CJ헬로비전(76,273주) ▶ 기관매도 : 카카오(149,776주), NHN엔터테인먼트(87,332주), CJ CGV(79,428주), KT스카이라이프(65,567주)
대신증권 김회재	미디어	미디어 업종 주간 동향			비중확대	▶ 주가 코멘트: 컨텐츠가 끌고 영화가 밀고 ▶ 컨텐츠/영화 업종(CJ E&M, 제이콘텐트리) 금주 상승 마감 ▶ 연초 상승 출발했던 광고 업종은 실적 전망에 따라 엇갈리는 모습
KB증권 이동륜,김은지	미디어	Internet/Game/Media Focus	=	비중확대	비중확대	▶ 1월 셋째 주 인터넷/게임/미디어 Focus 자료 발간 ▶ Weekly Key Chart: 네이버의 주요 동영상 서비스 트래픽 비교 ▶ 주요 내용은 1) 주요 종목/지수 주간 수익률 및 밸류에이션, 2) 컨센서스 변동 추이, 3) 주간 News 및 특이사항 정리, 4) 산업 주요지표 업데이트 등으로 구성
메리츠종금증권 양지혜	소매(유통)	유통/화장품 Weekly			중립	▶ 1월 둘째주 유통업종 주가는 시장 대비 소폭 하회하는 수익률을 기록함 ▶ 1월 둘째주 화장품업종 주가는 전체 시장 평균의 수익률을 기록하였음
대신증권 유정현	소매(유통)	유통/의류 업종 주간 동향 (01/09~01/13)			비중확대	▶ BGF리테일 +4.38%, GS리테일 +2.70%, 이마트 2.70% 등 상승- ▶ TBH글로벌 -9.69%, 화승엔터프라이즈 -5.48%, 한세실업 -2.95%, 휠라코리아 -2.94% 등 하락해 부진
교보증권 서영화	소매(유통)	Kyobo Consumer Daily				▶ 경쟁사와의 차별점 1)중국 진출을 먼저 진행, 2)한 발 앞선 셀럽/왕황 마케팅, 3)단 하나의 중국 총판 15년 매출액 180억원, 16년 예상 매출액 1,900억원 수준 추정 (합병전후 감안 코스메틱부문) 17년E 매출액 2,500억원, 25%p OPM 가정 시, 오버행 감안한 17년E PER은 8.5~9.5X
대신증권 유정현,정솔이	소매(유통)	4Q Preview: 심리 최악, 주가는 바닥 관점에서 접근	=	비중확대	비중확대	▶ 유통주, 현재의 valuation 에서 더 줄일 수는 없는 상황 ▶ 백화점: 정국 영향에 따른 소비심리 악화, 따뜻한 겨울 날씨 영향으로 기저효과 없었다 ▶ 대형마트, 홈쇼핑: 12 월 성장률 회복, 대형마트는 브랜드별 경쟁력 격차 더욱 확대 ▶ 편의점: 출점도 잘되고 이익도 좋았다
하나금융투자 박종대,유민선	소매(유통)	하나금융투자 Retail Weekly	▲	비중확대	중립	▶ 화장품: 사드 보복 조치, 진실과 오해 사이 ▶ 백화점 저점 불확실 ▶ 하이마트: 아파트 입주 물량과 이사수요는 다르다
메리츠종금증권 김정욱	식품,음료,담배	F&B Morning Talk			중립	▶ (옥수수) 5일(목) 기준 미국산 옥수수 수출 판매량 60만 3,300톤으로 젂 주 대비 40.5% 증가해 시장 기대치 충족 ▶ (소맥) 16/17시즌 美 소맥 기말 예상재고량 11.86억 부셸로 4,300만 부셸 상향 조정. 하지만 美 겨울 소맥 예상파종면적 3,238만 3천 에이커로 107년 내 최저 수준 기록
키움증권 박상준	식품,음료,담배	관세청 12월 품목별 수출입 통계 발표			비중확대	▶ 담배 수출(일본/호주向 수출 제외) ▶ 중국 조제분유 수출
하나금융투자 심은주,이동건	식품,음료,담배	음식료 Weekly 냠냠냠	=	비중확대	비중확대	▶ 동원F&B, 참치캔 가격 5.1% 인상 ▶ 풀무원, 달걀 21종 가격 평균 30% 인상 ▶ 맥주 수입액, 사상 첫 2000억원 돌파
KB증권 박애란,이창민	식품,음료,담배	KB F&B Recipe	=	비중확대	비중확대	▶ 음식료업종 지수: 전주대비 0.3% 하락했으나, 주 후반 원/달러 환율 하락 속 반등 ▶ 주간 주가 수익률: 팜스코 Best, SPC삼립 Worst ▶ 주요 상품가격: 곡물가격 약세, 아미노산가격 약세
한국투자증권 이경주	식품,음료,담배	16/17년 곡물 재고율 등락 → 곡물가격 크게 움직일 유인 없어	=	비중확대	비중확대	▶ 2016/17년 세계 재고율 전망치: 소맥 상승, 옥수수와 대두는 하락 ▶ 생산과 소비, 모두 조금씩 움직여 ▶ 곡물가격보다는 제품가격에 관심 가질 때
대신증권 서근희	제약과생물공학	제약/바이오 Weekly			비중확대	▶ 전주 KOSPI200 헬스케어 지수는 0.0% 상승하여 KOSPI를 1.5%p 하회. KOSDAQ 제약 지수는 2.0%, 정밀기기 지수는 2.7% 하락하며 KOSDAQ을 각각 0.9%p, 1.5%p 하회 ▶ 트럼프 약가 인상 규제 발언으로 미국 보험사, PBM 등에서 보다 싼 처방약에 대한 보험 급여 확대 전망
유진투자증권 서보익	금융	증권/보험 Daily				▶ 보험사, 채권평가 손실은 건전성 타격 ▶ 결국 백기 든 삼성생명…자살보험금 일부 지급
대신증권 강승건	금융	증권/보험업종 주간동향				▶ 금주 증권업종은 강세를 이어갈 것으로 전망됨. 우리는 2017년 상반기가 증권업종의 불확실성은 해소되고 기대감에 투자하는 시기가 될 것으로 예상하고 있음 ▶ 보험업종은 현재 금리와 관련된 딜레마에 빠져있으며 이를 해소하는 시간이 필요하다고 생각함
하나금융투자 한정태,박가빈	은행	은행도 천수답, 금리가 더 올라갈까?	N	중립		▶ 2016년 Preview: 4분기 최대비용 반영하지만 16년 실적 좋아 ▶ 2017년 이익은 금리가 좌우, 은행주 상고하저 전망 ▶ 17년 종목은 BNK금융, KB금융, 우리은행, JB금융 순
유진투자증권 김인	은행	금융지주회사 규제완화는 효율성 강화측면에서 긍정적	N	비중확대		▶ 과도한 규제와 주력자회사 중심의 그룹경영 관행은 금융그룹의 시너지 창출을 제약 ▶ 규제완화로 상장금융지주의 수익성 향상 및 비용축소에 긍정적
대신증권 최정욱	은행	은행업종 Weekly			중립	▶ 2016년 12월말 은행 가계대출 잔액, 708조원으로 한달 새 3.5조원 증가. 2015년 12월 증가폭(6.9조원)의 절반 수준. 주택담보대출은 3.6조원 증가로 전년 동월 증가폭 대비 3.4조원 감소 ▶ 4대 은행, 2016년 상반기 집단대출로 1.3조원 수익. 우리은행 3,543억원, 국민은행 2,839억원, 신한은행 2,249억원, KEB하나은행 1,644억원. 분양시장 활황으로 집단대출 급증했기 때문
KB증권 유승창,김도하	은행	은행 Snapshot	=	비중확대	비중확대	▶ 지난주 은행 업종은 0.6% 상승하면서 KOSPI를 0.8%p 하회 ▶ 4Q16 순이익 부진 우려가 있지만, 순이익 부진은 대부분 희망퇴직비용으로 이익의 질은 양호한 것으로 판단 ▶ 상대적으로 지방은행의 수익률이 부진한 가운데 DGB금융지주와 JB금융지주가 각각 KOSPI대비 4.6%p, 3.9%p 하회하면서 가장 부진
대신증권 강승건	증권	[4Q Preview] 불확실성 해소, 기대감을 사는 구간 진입	=	중립	중립	▶ 불확실성 해소와 기대감 반영으로 2017년 상반기 Valuation 회복 전망 ▶ 2016년 4분기: 거래대금 감소와 채권평가손실 부담 확대, IB관련 이익으로 일부 상쇄
미래에셋대우 정길원	증권	비빌 언덕이 사라져도 선방(4Q Preview)	=	비중확대	비중확대	▶ FY16 4Q Preview : 비빌 언덕이 사라져도 선방 ▶ 진 적 없는 Valuation 수준
IBK투자증권 이승우	IT	지속되는 강세, 점점 심상치 않아 보인다	=	비중확대	비중확대	▶ 지난주 DRAM 현물가격 전주 대비 5.3% 상승 마감 ▶ 연초 서버 수요 강세 지속되어 서버 모듈 가격도 1분기 중 25% 상승할 전망
유진투자증권 한병화,한상웅	IT	오바마의 EPA의 막판투혼에 주목- 피아트크라이슬러 기소, 연비규정 강화 확정 발표			비중확대	▶ 오바마의 EPA가 던진 두 가지 승부수, 트럼프의 정책 변화에 큰 어려움 가져다 줄 것 ▶ 테슬라의 의미있는 주가 상승, 미국 전기차 시장 성장이 이상 없음을 반증하는 것 아닌지…
유진투자증권 정호윤	게임소프트웨어와서비스	주목할 필요가 있는 VR기술발전	=	중립	중립	▶ CES 2017을 통해 보는 가상현실의 현주소 ▶ VR하드웨어(HMD: Headmount Display)의 발달: 스펙발전과 융합현실의 등장
유진투자증권 이정,노경탁	디스플레이	중국 CSOT 11세대라인 발주 시작→국내 디스플레이 장비/소재업체 중장기적으로 크게 수혜를 받을 전망!!	=	비중확대	비중확대	▶ 중국 CSOT, 세계 최대규모의 11세대 TFT-LCD라인 장비 발주 시작 . 디스플레이 장비업체 (주성엔지니어링, DMS, 에스에프에이, 비아트론)과 공정소재업체들(SK머티리얼즈, 이엔에프 테크놀로지, 솔브레인)이 중장기적으로 크게 수혜를 받을 전망!! ▶ 2017년 디스플레이산업은 한국과 중국 디스플레이업체들의 플렉서블 OLED 대규모 투자 확대→ 2017년 이후 중국을 중심으로 10세대 이상의 초대형라인 4개 이상 신규 가동될 전망
IBK투자증권 김장원	통신서비스	비용 억제로 수익흐름 개선	=	비중확대	비중확대	▶ 4분기는 다른 분기에 비해 비용 부담이 큰 분기 ▶ 비용 통제는 2017년에 더 강화될 가능성이 높음 ▶ 4분기 실적을 2월초에 발표하면 2016년 연간 실적이 확정되는 것으로 4분기 실적의 감액은 이미 언급한 터라 통신주가에 반영되어 발표하는 실적의 수치보다 2017년 수익과 신사업 계획에 관심이 집중될 전망
대신증권 김회재	통신서비스	통신서비스 업종 주간 동향			비중확대	▶ 1/10(화) SKT-엔디비아, 자율주행차 사업 협력 예정 ▶ 1/10(화) 통신사, 다양한 요금제 출시 ▶ 1/10(화) SKT, ‘히든’ 대표 플랫폼 육성 예정
메리츠종금증권 김승철,김정섭	유틸리티	Meritz Weekly 에너지/운송 Contemporary			비중확대	▶ 금주 SMP 평균 가격 85.5원/kWh ▶ 호주 석탄가 86.3$/ton(WoW -6.3%) 중국 석탄가 97.8$/ton(WoW -1.5%) ▶ Henry Hub Spot 가격 3.2$/mmbtu(WoW -0.2%)