<p style="text-align: start;">2023-08-24<br>대신증권 / 김회재</p><p style="text-align: start;">투자의견 BUY 목표주가 89,000<br><br></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size16">상반기 TV광고 부진에도 불구하고 양호한 실적 달성.</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size16"><br>OP 379억원(16% yoy). 2Q22의 디즈니+향 구작 판매 제외시 +5%. 드래곤의 실적 중 tvN 광고에 연동된 실적이 약 10% 정도 감소한 것으로 추정되는 것 대비 양호한 성과.</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size16"><br>하반기는 상반기 대비 TV광고 개선 전망. 하반기 OP 327억원(+63% yoy) 전망.</span></p><p style="text-align: start;"><span data-ke-size="size16"><br>동시방영은 상반기/전년 동기 대비 편수는 줄어들지만, 작품 규모가 커지고 리쿱율이 상승해서 수익성은 유지되거나 소폭 개선 전망.<br><br></span><span data-ke-size="size16">오리지널은 상반기/전년 동기 대비 편수와 작품 규모 증가하여 수익성 개선 전망.</span></p>
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