‘20년 1분기 ABS 등록발행 실적 분석

[이매진]

‘20년 1분기 ABS 등록발행 실적 분석

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제 목 : ‘20년 1분기 ABS 등록발행 실적 분석

◇ ’20년 1분기 자산유동화증권 발행금액은 22.7조원으로 전년동기 대비 12.9조원* 증가(+131.9%), 직전분기 대비 2.6조원 증가(+12.9%)

*한국주택금융공사의 MBS 발행 증가(4.8조원→17.9조원, 13.1조원↑)에 주로 기인

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개 황

□’20년 1분기 자산유동화증권(ABS:Asset-Backed Securities) 발행금액은 22.7조원으로 전년 동기(9.8조원) 대비 12.9조원 증가(131.9%↑)

◦직전인 ‘19년 4분기(발행금액 20.1조원) 대비 2.6조원 증가(12.9%↑)

□ 전년동기 및 직전분기 대비 발행금액 증가는 한국주택금융공사의 MBS*(17.9조원, 전년동기 대비 13.1조원↑) 발행 확대에 기인

* MBS(Mortgage Backed Securities): 한국주택금융공사가 주택저당채권을 기초자산으로 발행

◦금융회사는 2.1조원(전년동기 대비 1조원↓),일반기업은 2.7조원(전년동기 대비 0.8조원↑)의 ABS 발행

□ 한편, ABS 전체 발행잔액* 기준으로는 ‘20.3말 현재 203.9조원으로 ’19.12말 190.8조원 대비 13.1조원(6.9 %↑) 증가

*유동화계획서에 기재된 만기일 기준(MBS는 한국주택금융공사 자료)

[최근 ABS 분기별 발행추이]

(단위: 조원)

구분	’18년					’19년					’20년
	1Q	2Q	3Q	4Q	소계	1Q	2Q	3Q	4Q	소계	1Q
발행금액	10.4	13.8	10.9	14.3	49.4	9.8	12.2	9.6	20.1	51.7	22.7
건 수	31	47	36	49	163	30	43	29	51	153	31

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세부 발행 현황

□ (자산보유자별)전년 동기대비 주택금융공사 및 일반기업의 ABS 발행은 증가한 반면 금융회사의 발행은 감소

◦주택금융공사가전년동기 대비 13.1조원 증가(272.9%↑)한 17.9조원의 MBS 발행

- 이는서민형 안심전환대출 출시* 및 변경된 예대율규제** 시행으로 은행이 주택금융공사에 양도한 주택담보대출채권이 증가함에 따라 MBS 발행이 확대된데 기인

* 정부가 19년 3분기부터 추진한 정책대출상품으로서 기존의 변동금리 주택담보대출을 저리의 고정금리 주택담보대출로 대환

** 기업대출 활성화 정책의 일환으로 예대율(대출/예수금) 가중치 조정(가계대출 +15%, 기업대출 △15%): ‘20.1.1. 시행

◦금융회사는 전년동기 대비 1.0조원 감소(△32.3%)한 2.1조원 발행

-(은행) 부실채권(NPL)을 기초로 0.4조원(전년 동기수준) 발행

- (여신전문금융) 할부금융채권 등을 기초로 1.5조원(△1.0조원, △40.0%) 발행

- (증권사) 중소기업 회사채를 기초로 P-CBO 0.2조원(전년 동기수준) 발행

◦일반기업은 단말기할부대금채권, 부동산 PF, 장래매출채권 등을 기초로 0.8조원 증가(+42.1%)한 2.7조원의 ABS를 발행

[ 자산보유자별 발행현황 ]

(단위: 조원)

□(유동화 기초자산별) 전년동기 대비 대출채권1) 기초 ABS 발행은 증가한 반면 매출채권2) 기초 ABS 발행은 감소

1) MBS(증가), SOC 대출채권(감소), NPL(동일수준)

2) 카드채권(감소), 자동차할부채권(감소), 기업매출채권(증가), 부동산 PF(동일수준)

◦대출채권 기초 ABS는 13.0조원 증가(+240.7%)한 18.4조원 발행

- MBS 17.9조원(+13.1조원, +272.9%), 부실채권(NPL) 기초 ABS 0.4조원(전년 동기수준) 및 SOC 대출채권 기초 ABS 0.1조원(△0.1조원, △50.0%) 발행

◦매출채권 기초 ABS는 0.1조원 감소(△2.4%)한 4.1조원 발행

-카드채권 기초 ABS는 1.2조원(△0.7조원, △36.8%), 자동차할부채권* 기초 ABS는 0.3조원(△0.3조원, △50.0%), 기업매출채권** 기초 ABS는 2.5조원(+0.9조원, +56.3%), 부동산 PF 기초 ABS는 0.1조원(전년 동기수준) 발행

*리스채권 포함, **단말기할부대금채권, 항공운임채권

◦중소기업 회사채를 기초로 한 P-CBO는 전년 동기수준인 0.2조원 발행

[ 유동화자산별 발행현황 ]

(단위: 조원)

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주요 특징

□ MBS 발행 증가[전년동기 4.8조원 → ‘20.1사분기 17.9조원(13.1조원↑)]

◦정부정책* 시행에 따라 ‘19.4분기부터 증가하였으며 ’20.2분기에도 발행금액 증가 추세가 유지될 것으로 예상

* 서민형 안심전환대출, 변경된 예대율 규제

※ ‘15.5월∼7월에도 안심전환대출 시행에 따라 MBS가 일시적으로 증가

분기별 MBS 발행 실적

(단위: 조원)
구분	’18년					’19년					’20년
	1Q	2Q	3Q	4Q	소계	1Q	2Q	3Q	4Q	소계	1Q
발행금액	5.5	6.5	5.9	6.9	24.8	4.8	5.6	5.3	12.4	28.1	17.9

□ 기업매출채권 ABS 발행증가 [전년동기 1.6조원 → ‘20.1분기 2.5조원(0.9조원↑)]

◦이는 통신사의 단말기할부대금채권 ABS 발행 증가(1.6조원→1.8조원) 및 항공사의 항공운임채권 ABS 발행 증가(0원→0.6조원*) 등에 기인

* 대한항공: 장래매출채권(여객운임)을 기초로 ABS 발행(‘20.3.30.)

- ‘18년 이후 기업매출채권 기초 ABS의 분기별 평균 발행금액은 약 2.4조원으로 ’20.1분기에도 유사한 발행추세 지속

분기별 기업매출채권 ABS 발행 실적

(단위: 조원)
구분	’18년					’19년					’20년
	1Q	2Q	3Q	4Q	소계	1Q	2Q	3Q	4Q	소계	1Q
발행금액	2.4	2.6	2.1	3.6	10.7	1.6	2.1	2.2	2.7	8.6	2.5

※ 코로나 사태가 전 세계적으로 본격 확산된 ‘20.3월과 그 전단계인 ’20.1∼2월의 ABS 발행시장 비교 분석 결과, 특기할 만한 변화는 없는 것으로 파악

◦ 다만, 해외에서 사모로 발행되는 신용카드채권 기초 ABS가 ‘20.1월 0.3조원, 2월 0.8조원 발행된 반면 3월에는 발행실적*이 없음

* ‘20.4월, 0.8조원이 발행됨으로써 ’20.3월의 발행 중단을 지속적인 추세로 보기는 곤란

붙임) 자산유동화증권 발행실적 세부내역

☞ 본 자료를 인용하여 보도할 경우에는 출처를 표기하여 주시기 바랍니다.(http://www.fss.or.kr)

붙임

자산유동화증권 발행실적 세부내역

1		자산보유자별

(단위: 억원, %)

구 분	발행 주체	2018년		2019년		2019년 1분기		2020년 1분기
		금액	(비중)	금액	(비중)	금액	(비중)	금액	(비중)
금융 회사	은 행	35,942	(7.3)	30,030	(5.8)	3,806	(3.9)	3,577	(1.6)
	증 권	21,926	(4.3)	26,188	(5.1)	2,291	(2.3)	1,759	(0.8)
	여신 전문	50,151	(10.2)	76,400	(14.8)	24,499	(25.1)	14,881	(6.6)
	상호 저축은행	330	(0.1)	489	(0.1)	99	(0.1)	168	(0.1)
	기타1)	249	(0.1)	218	(0.0)	181	(0.2)	-	(-)
	소 계	108,599	(22.0)	133,325	(25.8)	30,876	(31.6)	20,385	(9.0)
일반기업2)		136,875	(27.7)	103,001	(19.9)	19,075	(19.5)	27,388	(12.1)
공공 법인	한국주택 금융공사	248,484	(50.3)	280,910	(54.3)	47,839	(48.9)	179,049	(78.9)
	소 계	248,484	(50.3)	280,910	(54.3)	47,839	(48.9)	179,049	(78.9)
총 계		493,958	(100.0)	517,236	(100.0)	97,790	(100.0)	226,822	(100.0)

1)농협협동조합자산관리회사

2)부동산 PF 기초 ABS및SOC 대출채권 기초ABS를 포함

2		유동화자산 종류별

(단위: 억원, %)

유동화자산		2018년		2019년		2019년 1분기		2020년 1분기
		금액	(비중)	금액	(비중)	금액	(비중)	금액	(비중)
대출채권		298,987	(60.5)	315,170	(60.9)	53,396	(54.6)	183,894	(81.1)
	(주택저당채권)	248,484	(50.3)	280,910	(54.3)	47,839	(48.9)	179,049	(78.9)
	(기업 및 개인여신)1)	50,504	(10.2)	34,260	(6.6)	5,557	(5.7)	4,845	(2.1)
매출채권		173,044	(35.1)	175,878	(34.0)	42,104	(43.1)	41,169	(18.2)
	(신용카드매출채권)2)	25,523	(5.2)	38,943	(7.5)	18,499	(18.9)	11,781	(5.2)
	(자동차할부채권)3)	23,679	(4.8)	35,592	(6.9)	6,000	(6.2)	3,100	(1.4)
	(리스료채권)	360	(0.1)	1,865	(0.4)	-	(-)	-	(-)
	(부동산 PF)	16,909	(3.4)	13,542	(2.6)	1,350	(1.4)	1,264	(0.6)
	(기업매출채권)4)	106,573	(21.6)	85,936	(16.6)	16,255	(16.6)	25,024	(11.0)
증권		21,926	(4.4)	26,188	(5.1)	2,291	(2.3)	1,759	(0.8)
	(채권)5)	21,926	(4.4)	26,188	(5.1)	2,291	(2.3)	1,759	(0.8)
총 계		493,958	(100.0)	517,236	(100.0)	97,790	(100.0)	226,822	(100.0)

1) NPL, SOC 대출채권 기초 ABS 포함

2) 카드론 포함

3) 오토론 포함

4)단말기할부대금채권, 항공운임채권 등 기초 ABS

5) P-CBO의 기초자산이 되는 회사채

3		자산보유자 및 유동화자산별

(단위 : 억원)

유동화자산		대출채권			매출채권					증 권	총 계
자산보유자		NPL	주택 저당 채권	SOC 대출 채권	카드 채권	자동차 할부 채권	단말기 할부 대금 채권	기타 기업 매출 채권	부동산 PF
금융 회사	은행	3,577									3,577
	증권									1,759	1,759
	신용 카드사				11,781						11,781
	할부 금융사					3,100					3,100
	상호 저축 은행	168									168
	소계	3,745	-	-	11,781	3,100	-	-	-	1,759	20,385
일반기업				1,100			17,925	7,099	1,264		27,388
공공 법인	한국 주택 금융 공사		179,049								179,049
총 계		3,745	179,049	1,100	11,781	3,100	17,925	7,099	1,264	1,759	226,822