경제 튀르키예 경제, 펀드 위기로 성장에 ‘중대한 하락 위험’= JP모건

[お持て成し]

튀르키예 경제, 펀드 위기로 성장에 ‘중대한 하락 위험’= JP모건 / 10월 5일(월) / 로이터

사진은 2015년 8월, 튀르키예 이스탄불 중심부에 있는 환전소에서 촬영한 것이다. REUTERS/Murad Sezer(로이터)

Marc Jones

[런던 2일 로이터] - 미국 JP모건은 2일, 튀르키예의 최근 펀드 위기가 2026년 경제 성장에 “중대한 하방 리스크”를 초래할 것이라는 견해를 밝혔다.

튀르키예 금융시장에서는 지난달 자산운용사 테라 포르토프트가 운용하는 여러 펀드가 투자자들의 해지 청구에 응하지 못하면서 문제가 표면화되었다. 그 영향이 국내의 다른 많은 자산운용사로 급속히 확산되면서 규제 당국이 개입하는 사태로 번졌다.

JP모건은 조사 보고서에서 “펀드를 둘러싼 혼란이 2026년 4·4분기 경제활동을 끌어내릴 전망이며, 2026년 국내총생산(GDP) 성장률을 3%로 본 당사 전망에는 중대한 하향 조정 위험이 있다”고 지적했다. “앞으로 발표될 선행 지표를 계속해서 주의 깊게 모니터링하겠다. 경기 약세가 장기화될 것이 명확해지면 성장률 전망을 낮추겠다는 입장을 유지하고 있다”고 밝혔다.

미국 주요 금융기관이 펀드 위기로 인한 튀르키예 경제에 대한 중대한 타격 가능성에 대해 경고한 것은 이번이 처음이다.

심셰키 재무장관은 1일, 문제가 제한적인 범위에 머물고 있어 시스템 리스크는 회피되었다는 인식을 표명했다.

JP모건 애널리스트에 따르면, 문제의 영향을 받은 펀드가 보유한 자산은 총 183억 달러에 달한다. 이는 튀르키예 투자 펀드 업계 전체의 10%에 해당하며, 가계가 보유한 금융자산 총액 6,000억 달러의 3%에 해당한다. 영향을 받은 자산 중 약 60억 달러는 머니마켓펀드(MMF)에 투자되어 있어, 이들 펀드는 자금을 회수할 가능성이 비교적 높다. 한편, 나머지 120억 달러는 헤지펀드와 주식펀드에 투자되어 있다.

JP모건은 튀르키예 당국이 문제 발생 후 신속히 대응한 점을 들어, 이번 혼란이 '금융 시스템의 안정성을 위협하는 위험'으로 이어질 것이라고 보지 않는다. 그러나 영향을 받은 투자자들이 일시적으로 저축을 인출하지 못하게 되면서 개인 소비와 소비자 심리가 악화되는 것이 경제로의 파급 경로가 된다고 분석했다. 

JP모건은 이러한 징후가 이미 나타나기 시작했다고 지적했다. 신용 공급 증가와 자동차 판매가 둔화되는 데다, 국내 기업들은 시장 혼란으로 사채 발행을 보류하고 있어 신규 주식 공개(IPO)도 당분간 어려운 상황이라고 했다.

トルコ経済、ファンド危機で成長に「重大な下振れリスク」＝ＪＰモルガン

トルコ経済、ファンド危機で成長に「重大な下振れリスク」＝ＪＰモルガン（ロイター） - Yahoo

トルコ経済、ファンド危機で成長に「重大な下振れリスク」＝ＪＰモルガン / 10/5(月) 11:02配信 / ロイター

写真は2015年8月、トルコのイスタンブール中心部にある両替所で撮影。 REUTERS/Murad Sezer（ロイター）
Marc Jones

[ロンドン ２日 ロイター] - 米ＪＰモルガンは２日、トルコは最近のファンド危機が２０２６年の経済成長に「重大な下振れリスク」をもたらすとの見方‌を示した。

トルコ金融市場では先月、資産運用会社テラ・ポルトフ⁠ォイが運用する複数のファンドが、投資家からの解約請求に応じられなくなったことで問題が表面化。影響が国内の他の多くの資産運​用会社にも急速に広がり、規制当局が介入する事態となった。

ＪＰモルガンは調査リポートで、「ファンドを巡る混乱が２０２６年第４・四半期の‌経済活動を下押しする見通しで、２６年の国内総生産（ＧＤＰ）成長率を３％とする当社予想には重大な下振れリスクがある」と指摘。「今後発表される先行指標を‌引き続き注意深く監視する。景気の‌弱さの長期化が明らかになれば、成長率予想を引​き下げるというスタンスを維持している」とした。

米大手金融機関がファンド危機による‌トルコ経済への重大な打撃の可能性について警告を発したのは今回が初めて。

シムシェキ財務相は１日、問題は‌限定的な範囲にとどまって​おり、システミックリスクは回避されたとの認識を示して‌いる。

ＪＰモルガンのアナリストによると、問題の影響を受けたファンドが保有する資産は合計１８３億ド⁠ルに上る。これはトルコの投資ファンド業界全体の１０％に相当し、家計が保有する金融資産総額６０００億ドルの３％に当たる。影響を受けた資産のうち約６０億ドルはマネー・マーケット・ファンド（MMF）に投⁠じられており、これらは資金を回収できる可能性​が比較的高い。一方、‌残る１２０億ドルはヘッジファンドと株式ファンドに投資されている。

ＪＰモルガンは、トルコ当局が問題発生後に迅速に対応したことから、今回の混乱が「金融システムの安定⁠性を脅かすリスク」につながるとはみていない。しかし、影響⁠を受けた投資家が一時的に貯蓄を引き出せなくなることで、個人消費と消費者心理が悪化⁠することが、経済への波及経路になると分析した。

ＪＰモルガンは、こうした兆候はすでに現れ始めて‌いると指⁠摘。信用供与の伸びや自動車販売が減速しているほか、国内企業は​市場の混乱を受けて社債発行を見合わせており、新規株式公開（ＩＰＯ）も当面困難な状況になっているとした。