기타 ‘AI 버블 붕괴’가 다가오고 있다――저명한 투자자 레이 다리오의 경고

[お持て成し]

‘AI 버블 붕괴’가 다가오고 있다――저명한 투자자 레이 다리오의 경고 / 10월 8일(목) / Forbes JAPAN

헤지펀드 투자자이자 자산가인 레이 다리오는 금리가 상승하고 기술 기업들이 AI 인프라 구축 자금을 마련하기 위해 대규모 차입을 하고 있어, AI 버블이 붕괴의 한계점에 가까워지고 있다고 경고했다.

■ AI 버블 붕괴가 가까워지는 것일까, 다리오가 금리 상승과 차입 증가를 경계

다리오는 미국 시간 10월 7일 싱가포르에서 열린 ‘Forbes Global CEO Conference’에서 AI 버블이 붕괴하는 전환점에 대해 “현재는 아직 그 이전 단계에 있지만, 분명히 그곳으로 향하고 있다”고 경고했다. 금리 상승과 기업이 AI 투자를 위해 떠안는 부채 증가가 이 ‘전형적인 버블’을 한계점으로 몰아갈 가능성이 있다고 지적하고 있다.

또한 부유세와 평가이익에 대한 과세 움직임 등 다른 요인들도 버블 붕괴의 촉매제가 될 수 있다고 경고했다. ‘누구나 ‘나는 10억 달러(약 1,600억 엔)의 자산이 있다’고 말하지만, 실제로 그것을 써보면 알 수 있을 것이다’라고 말했다. 

전 세계 채권 수익률이 수십 년 만에 최고 수준에 도달했으며, 미국 10년물 국채 수익률도 2002년 이후 최고치를 기록해 차입 비용이 상승하고 있다.

기술 기업에 대한 낙관적인 시각으로 S&P500과 나스닥 100은 상승하고 있는 반면, AI 인프라에 대한 막대한 지출에 상응하는 수익을 얻지 못하는 것 아니냐는 우려가 투자자들 사이에서 커지고 있다. 

■ 헤지펀드 최대 기업 창업자가 2026년 6월에도 AI 시장을 우려한다

포브스의 ‘리얼타임 억만장자 리스트’에 따르면, 세계 최대 헤지펀드인 Bridgewater Associates의 창업자 다리오의 자산 규모는 7일 오전 10시 30분 기준 189억 달러(약 3조 200억 원)에 달해 세계 145위 부호로 자리매김했다. 

다리오가 AI 버블에 대해 경고하는 것은 이번이 처음이 아니다. 올해 6월에도 AI 시장에 궁극적으로 붕괴될 가능성이 있는 버블의 조짐이 보인다고 경고하며, “모든 위대한 기술적 변화는 버블을 만들어낸다”고 말했다. 기업은 점유율을 확보하기 위해 막대한 자금을 투입하거나, 자금 부족으로 점유율을 잃는 두 가지 중 하나에 이르게 된다고 한다. 또한 투자자가 이익을 실현하려 움직일 때 버블이 터질 수 있다며, “(버블이) 터진다는 것은 자산을 현금으로 바꾸는 것”이라고 말했다. 

다리오는 싱가포르에서 열린 이번 컨퍼런스에서 “돈을 쓰기 위해서는 자산을 매각해 현금을 확보해야 한다. 보통 버블은 그 시점에 터진다”고 말했다.

Fiona Riley

「AIバブルの崩壊」が迫っている──著名投資家のレイ・ダリオ警告

「AIバブルの崩壊」が迫っている──著名投資家のレイ・ダリオ警告（Forbes JAPAN） - Yahoo!ニュー

「AIバブルの崩壊」が迫っている──著名投資家のレイ・ダリオ警告 / 10/8(木) 9:30配信 / Forbes JAPAN

Dia Dipasupil/Getty Images（フォーブス ジャパン編集部）
ヘッジファンド投資家で資産家のレイ・ダリオは、金利が上昇し、テクノロジー企業がAIインフラ構築の資金を賄うために多額の借り入れを行っていることから、AIバブルは崩壊の限界点に近づいていると警告した。

■AIバブル破裂は近いか、ダリオが金利上昇と借り入れ増を警戒

ダリオは米国時間10月7日、シンガポールで開催された『Forbes Global CEO Conference』に登壇し、AIバブルが崩壊する転換点について「現在はまだその前の段階にあるが、確実にそこへ向かっている」と警鐘を鳴らした。金利の上昇と、企業がAI投資のために抱え込む債務の増加がこの「典型的なバブル」を限界点へと追い込む可能性があると指摘している。

さらに、富裕税や含み益への課税の動きなど、他の要因もバブル崩壊の引き金になり得ると警告した。「誰もが『自分には10億ドル（約1600億円）の資産がある』と言うが、実際にそれを使おうとしてみれば分かるだろう」と述べている。

世界の債券利回りは数十年ぶりの高水準に達し、米10年国債の利回りも2002年以来の高水準を記録して借り入れコストが上昇している。

テクノロジー企業への楽観的な見方からS&P500やナスダック100は上昇している一方で、AIインフラに対する巨額の支出に見合う収益が得られないのではないかとの懸念が投資家の間で強まっている。

■ヘッジファンド最大手の創業者、2026年6月にもAI市場を危ぶむ

フォーブスの『リアルタイム・ビリオネア・リスト』によると世界最大のヘッジファンドであるBridgewater Associatesの創業者であるダリオの資産額は、7日午前10時30分時点で189億ドル（約3兆200億円）に上り、世界第145位の富豪に位置している。

ダリオがAIバブルについて警告するのは今回が初めてではない。今年6月にもAI市場には最終的に崩壊する可能性のあるバブルの兆候が見られると警戒を呼びかけ、「すべての偉大な技術的変化はバブルを生み出す」と語っていた。企業はシェアを獲得するために莫大な資金を投じるか、資金不足でシェアを失うかのどちらかに行き着くという。また、投資家が利益を確定しようと動いたときにバブルは弾けるとし、「（バブルが）弾けるとは、資産を現金に換えることだ」と述べていた。

ダリオはシンガポールで開催された今回のカンファレンスで、「お金を使うためには、資産を売却して現金を得なければならない。通常、バブルはその時点で弾ける」と語っている。

Fiona Riley