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11월 3일, 주요경제지표 및 금융모니터링
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■ 시장 동향
ㅇ [ 주 가 ] 미국 및 유럽증시 상승(미 DJIA +0.94%, 독 DAX +0.93%)
ㅇ [ 환 율 ] 미 달러화, 유로화대비 약세. 엔화대비 강세
- 달러/유로 1.1006→1.1016, +0.09%, 엔/달러 120.62→120.76, +0.12%
ㅇ [ 금 리 ] 미 국채금리, 상승(미 10년물 2.17%, +3bp)
ㅇ [ 유 가 ] WTI유 하락. 두바이유 상승(WTI유 46.14달러/배럴, -0.97%)
■ 주요뉴스
ㅇ 10월, 유로존 제조업 경기는 전월보다 다소 개선
- 미국, 10월 ISM 제조업지수 전월(50.2)대비 하락한 50.1
- 유로존, 10월 Markit 제조업 PMI(확정치) 전월(52.0)대비 상승한 52.3
- 영국, 10월 Markit/CIPS 제조업 PMI(확정치) 전월(51.8)대비 상승한 55.5
- 중국, 10월 Caixin/Markit 제조업PMI 전월(47.2)대비 상승한 48.3
ㅇ 미국, 9월 건설지출 전월대비 0.6% 증가한 연율 1조900억 달러
- 블룸버그, “12월 Fed의 금리인상 가능성 50%까지 상승”
ㅇ 그리스 총리 Tsipras, 긍정적 스트레스 테스트 결과에도 해결과제 많아
- IMF 부총재 Lipton, “유럽 국가들, 그리스 구조조정에 나서야”
ㅇ 중국, 인민은행, 위안화 기준환율 전일대비 0.54%(341bp) 낮게 고시
ㅇ 일본, 경제자문위원회(CEFP)“명목GDP 600조엔 달성위해 잠재성장률 2%로 끌어올려야”
ㅇ 인도, 10월 Nikkei/Markit 제조업PMI, 전월(51.2)대비 하락한 50.7
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1. 주가 : 상 승 [코스피지수 2,048.40(↑13.16p, +0.65%)]
소폭 상승 [코스닥지수 682.13(↑ 2.12p, +0.31%)]
◦ 코스피지수는 美·유로존 경기지표 호조*에 따른 글로벌 증시 강세, 기관·외국인 동반 순매수 등으로 상승
* 美 9월 건설지출 : 1.9조 달러(계절조정치, 전월대비 +0.6%, ’08.3월 이후 최고치)
美 10월 PMI : 50.1(전월치 50.2 소폭 하회하였으나, 경기개선 전망은 유지)
유로존 PMI : 52.3(예측치 52.0을 상회), 영국 PMI : 55.5(예측치 51.3을 상회)
◦ 코스닥지수는 개인·외국인 순매수 등으로 4거래일 만에 소폭 상승
2. 금리 : 소폭 상승 [국고채(3년) 1.67% (+0.01%p)]
◦ 국고채(3년)금리는 韓물가지표 호조* 등으로 소폭 상승
* 韓 10월 CPI 상승률(전년동기대비) : +0.9%(11개월來 최고)
3. 환율 : 하 락 [원/달러 1,133.1원(↓ 3.9원, -0.34%)]
하 락 [원/100엔 939.1원(↓ 6.0원, -0.63%)]
◦ 원/달러환율은 中위안화의 SDR 편입 기대(11.4일), 호주 금리동결*에 따른 亞신흥국 통화 동반 강세
등으로 하락
* 11.3일 호주중앙은행(RBA)은 6개월 연속 기준금리를 연 2.0%로 동결한다고 발표
4. 외국인 유가증권투자 : 주식 +334억원, 채권 +3,443억원
※ 해외 주요 증시(미국은 전영업일 기준)
: 일본 휴장, 중국 -0.2%, 미국 +0.9%
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Ⅰ.국내 금융시장 동향
Ⅱ.국제 금융시장 동향
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ㅁ 글로벌 주요경제지표
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ㅁ 국제 금융 속보 및 금융시장 동향
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[Today Focus]
■ 미국, 10월 ISM 제조업지수 전월(50.2)대비 하락한 50.1(로이터, 블룸버그, CNBC)
ㅇ 예상(50) 하회, 2013년 5월 이후 가장 낮은 수준
ㅇ 신규수주지수는 전월(50.1)대비 상승한 52.9. 고용지수는 전월(50.5)대비 하락한 47.6, 2009년 8월 이후 최저,
금년 4월 이후 처음으로 기준치(50) 하회
ㅇ Moody's Analytics 이코노미스트 Sweet, “제조업의 부진은 달러화 강세 및 전세계 수요 저조 등으로 지속될
것으로 전망”
■ 유로존, 10월 Markit 제조업 PMI(확정치) 전월(52.0)대비 상승한 52.3(블룸버그, 로이터, Markit)
ㅇ 속보치(52.0)를 상향수정. 예상 밖 독일 기업들의 선전 등에 기인. 복합PMI는 전월(53.4)대비 상승한 53.6,
속보치(53.3)를 상향수정. 고용 속도는 2월 이후 최저. 신규수주지수는 18개월이래 최대 상승
ㅇ 독일 PMI는 전월보다 하락한 52.1를 나타냈으나 속보치보다 상향. 이는 Volkwagen 사태와 중국 경기 둔화에
잘 대응하고 있음을 시사
ㅇ 프랑스는 전월과 같은 50.6, 이탈리아는 전월(52.7)보다 상승한 54.1, 스페인은 전월(51.7)보다 하락한 51.3,
그리스는 전월(43.3)비 상승한 47.3, 아일랜드의 Incestec PMI와 체코의 HSBC PMI는 전월(53.8, 55.5)보다
하락하여 각각 53.6, 54.0을 기록
■ 중국, 10월 Caixin/Markit 제조업PMI 전월(47.2)대비 상승한 48.3으로. 4개월래 최고치
(블룸버그, 로이터, 차이나데일리, Markit)
ㅇ 대외수요 증가로 신규수출수주지수의 확장국면 전환 등으로 제조업 경기 둔화세가 완화되었으나, 8개월 연속
기준치(50) 하회
ㅇ Caixin Insight Group 이코노미스트 He Fan, “정부의 확장적 통화정책으로 제조업 경기상황은 소폭 개선되었으나
내수부진과 및 디플레이션압력 등에 따른 경기하방 압력은 지속”
ㅇ UBS 증권 이코노미스트 Wang Tao, “과잉설비 등으로 제조업 경기부진이 지속되나 정부의 적극적인 경기부양
으로 최근 실물경기는 회복세”
■ 일본, 경제자문위원회(CEFP)“명목 GDP 600조엔 달성위해 일본경제의 잠재성장률 2%로 끌어올려야”(로이터)
ㅇ “명목 GDP 600조엔을 달성하기 위해서는 연간 2%의 잠재성장률이 필요. 정년(65세)을 넘긴 인원들을 고용하는
기업들의 수를 늘리고 투자를 유도해야”
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1. 미국의 주요경제지표, 정책 및 동향
◎ 경제지표
■ 10월 Markit 제조업 PMI(확정치), 전월(53.1)대비 상승한 54.1(블룸버그, Forexlive, Markit)
ㅇ 잠정치(54) 상회, 금년 4월 이후 최고치. 신규수주지수 및 생산지수 확장이 뒷받침.
신규수주지수는 전월(54.7)대비 상승한 55.6, 금년 3월 이후 가장 높은 수준.
고용 지수는 전월(50.8)대비 상승한 53.2, 생산지수는 전월(54.5)대비 상승한 55.6
ㅇ Markit 이코노미스트 Williamson, “3분기 제조업 확장세가 2년 내 가장 둔화된 가운데 10월 제조업 지표 호조는
시장에 활력을 주는 소식. 10월 제조업 지표의 개선으로 12월 FOMC 회의에서 금리인상 가능성이 높아져”
■ 9월 건설지출, 전월대비 0.6% 증가한 연율 1조900억 달러(로이터, 블룸버그, Marketwatch, USA Today)
ㅇ 상무부, 예상(0.5%) 상회, 2008년 3월 이후 최고치. 아파트 건축증가 등이 주요인. 전년동월대비 14.1% 증가
■ 9월 Thomson Reuters/PayNet 소기업대출지수, 전월(135.6)대비 상승한 140.4(로이터)
ㅇ 전년동월대비 11% 상승. 운송업, 창고업, 건설업 등의 대출 증가가 주요 원인
ㅇ PayNet 회장 Phelan, “평균 이상의 대출 증가율은 소기업이 4분기 경제성장률에 중요 동력이 될 것임을 시사”
■ 아틀란타 연은 GDP Now, 4분기 성장률 1.9%로 예측(로이터)
ㅇ 개인소비와 설비투자 증가세 둔화 등을 예상하면서 전주(2.5%)보다 성장률 하향조정
◎ 기타
■ 애널리스트들, “회사채 발행 활기로 미국 경제에 청신호 전망”(WSJ)
ㅇ “회사채 발행은 미국 경제의 꾸준한 회복 속에 연말까지 활발한 추세로 이어질 전망. 지난 여름 이후 누적된
발행 수요 및 Fed의 기준금리 인상 전 자금을 조달하려는 기업들의 발행 시도도 포함”
ㅇ 시장조사업체 Dealogic에 따르면, 10월 1030억 달러 규모의 우량등급 회사채 발행은 10월 발행량으로는
역대 최고를 기록했으며, 증권산업금융시장협회(SIFMA)는 금년 회사채 발행량은 4년 연속으로 최고치
경신할 것으로 예상
ㅇ Microsoft는 10월29일 130억 달러, 지난주 초 보험사 ACE는 53억 달러, 나이키는 10억 달러 규모의 회사채를
발행. 석유시추업체 Hliiburton도 이번주 대규모 회사채 발행에 나설 것으로 전해지고 있어
■ 블룸버그, “12월 Fed의 금리인상 가능성 50%까지 상승”(블룸버그)
ㅇ “연방기금(FF) 선물에 반영된 12월 금리인상 가능성은 10월 초 33%에서 50%로 상승”
ㅇ 블룸버그 조사, 10년 만기 미국 국채 수익률은 연말까지 2.29%, 내년 말까지 3%에 도달할 것으로 예상
ㅇ BlueBay Asset Management 매니저 Dowding, “경제지표에 기초한 통화정책 정상화 등 시장은 Fed의 신호를
효과적으로 포착해야할 것. 지표 강세는 Fed의 우려를 바꿀 수 있으며, 이는 단기적으로 위험을 줄이는
촉매제로 작용할 수 있어”
2. 유럽의 주요경제지표, 정책 및 동향
◎ 경제지표
■ 영국, 10월 Markit/CIPS 제조업 PMI(확정치) 전월(51.8)대비 상승한 55.5(로이터, 블룸버그)
ㅇ 예상(51.3) 상회. 16개월래 최고. 수출수주 회복 등이 주요 요인. 수출수주지수는 2014년 8월 이후 최대 상승.
고용은 16개월 이후 최고
ㅇ Markit 이코노미스트 Dobson, “수출 회복의 수혜는 대기업에만 한정”
ㅇ Capital Economics 이코노미스트 Miller, “제조업은 최악의 상황에서 벗어나. 향후 지표가 호조세를 보이면
제조업은 완전히 회복했다고 말할 수 있어”
◎ 기타
■ EU집행위원장 Juncker, “저축은행, 예금보호정책에서 제외될 것”(로이터)
ㅇ “집행위원회는 재보험 시스템을 통해 예금보호법을 시행할 예정. 협동조합은행과 저축은행은 금융위기의
주범이 아니야”
■ ECB 정책위원 Nowotny, “채권매입 신중해야”(로이터)
ㅇ “12월 추가 QE는 결정된 사항이 아니야. 유럽 국가들은 디플레이션과 경제 위기를 막기 위해 확장적
재정정책과 구조개혁을 감행해야”
■ 잉글랜드 은행 총재 Carney, 통화정책 정상화 준비에 박차를 가할 것(로이터, 블룸버그)
ㅇ 이번 주 목표일 통화정책위원회에서 기준금리 동결이 유력시되나 Carney 총재는 기준금리 인상에 박차를
가하기 위해 시장에 통화정책 정상화 신호를 보낼 것. 이를 위해 여타 통화정책위원들의 역할이 중요하며
어떻게 시장을 설득하는지가 관건
■ IMF 부총재 Lipton, “유럽 국가들, 그리스 구조조정에 나서야”(블룸버그)
ㅇ “IMF는 그리스에 대한 구제금융 자금이 어떻게 성장 지속가능한 측면에서 사용 될 수 있는지 확신을 얻고 싶어”
■ 그리스 총리 Tsipras, 긍정적 스트레스 테스트 결과에도 해결과제 많아(로이터, 블룸버그)
ㅇ ECB의 스트레스 테스트 결과가 긍정적으로 나왔지만 향후 4대 은행의 자금조달 방법과 추가 구제금융을
받기 위해 개혁이 필요한 그리스의 정치적 불안은 앞으로 해결해야할 과제
ㅇ National Bank of Greece는 스트레스 테스트 발표 직후 부채 조정을 위해 8억 300만달러의 상당의
채무스왑을 발표
■ 스웨덴 중앙은행 부총재 Jansson, “외환시장 개입 가능”(블룸버그)
ㅇ “마이너스 금리 및 국채매입 등 확장 통화정책은 부작용이 수반되며 이로 인해 중앙은행의 개입도 확대.
크로나화는 현 수준에서 더 하락할 필요가 있으며 약세가 지속되길 원해”
3. 중국의 주요경제지표, 정책 및 동향
◎ 경제지표
■ 10월 100대 도시 신규주택가격(평방미터) 전월대비 0.3% 상승한 1만849위안(차이나데일리)
ㅇ China Index Academy, 전월(0.28%)보다 가격상승세 가속화. 3개월 연속 상승세 지속.
전년동월대비 2.07% 상승. 정부의 통화정책 및 부동산시장 규제 완화 등에 기인
◎ 주요정책
■ 인민은행, 위안화 기준환율 전일대비 0.54%(341bp) 낮게 고시(CNBC, IBtimes)
ㅇ 기준환율을 달러당 6.3154위안으로 고시. 10년래 최대 절상
ㅇ 지난 금요일(30일) 위안화 가치 급등(0.62%)을 반영한 것으로 해석. 국영은행들의 달러화 매도개입 등에
기인한 것으로 추정
ㅇ Westpac 은행 외환전략가 Callow, “최근 위안화 가치절상은 IMF의 SDR 통화바스켓 편입결정을 앞두고
정부의 요건 충족을 위한 것으로 분석”
◎ 기타
■ 중국국제금융유한공사(CICC), “중국 경제, 4분기 이후 안정세를 회복할 전망”(블룸버그, 차이나데일리)
ㅇ 이코노미스트 Hong Liang, “금년과 내년 경제성장률을 각각 6.8%에서 6.9%, 6.6%에서 6.8%로 상향.
경기부양을 위한 정부의 통화정책 완화 기조 유지 및 재정지출 확대 등으로 2017년 이후 경제성장률은
반등할 것으로 전망”
4. 기타 세계경제 동향
■ 인도 10월 Nikkei/Markit 제조업PMI, 전월(51.2)대비 하락한 50.7(로이터)
ㅇ 22개월래 최저치. Markit, “불확실한 경기전망에 신규투자가 감소하여 신규수주지수는 전월(52.5)대비
하락한 51.2를 기록”
■ 인도 9월 인프라 생산, 전년동월대비 3.2% 증가(로이터)
ㅇ 통상산업부, 전월(2.6%)대비 증가세가 확대
ㅇ 4~9월 인프라 산업생산은 전년동기대비 2.3% 증가해 작년(5.1%)에 비해 증가세 둔화
■ 러시아 10월 Markit 제조업PMI, 전월(49.1)대비 상승한 50.2(로이터)
ㅇ 11개월 만에 기준치(50) 상회. 내수가 PMI 상승을 견인. 신규수주지수는 51.6으로 상승하여 작년 11월 이후
최고치. 신규수출수주지수는 하락
■ 터키 10월 Markit 제조업PMI, 전월(48.8)대비 상승한 49.5(로이터)
ㅇ Markit 이코노미스트 Balchin, “생산과 신규주문이 전월대비 소폭 감소했으나 수출과 고용이 증가”
■ 인도네시아, 3분기 GDP 전년동기대비 4.79% 성장 전망(로이터)
ㅇ 10월 Nikkei/Markit 제조업 PMI 전월(47.4)대비 상승한 47.8을 기록. 13개월 연속 기준치 미만을 기록한
이유는 신규 사업감소 등으로 수출수주지수 하락에 기인
■ 타이완, 10월 제조업 PMI 전월(46.1)대비 하락한 46(로이터)
ㅇ 중화경제연구소(CIER), 4개월 연속 하락. 신규수주, 생산, 재고 등 하위 5가지 지표 모두 하락.
산업부문에서 화학·생화학·의학부문은 전월(48.4)대비 상승한 54.1
■ 캐나다 10월 Markit 제조업PMI, 전월(48.6)대비 하락한 48.0, 사상 최저치(로이터, Markit)
ㅇ 생산지수는 사상 최저치인 46.0을 기록. 신규수주지수는 전월(48.7)대비 소폭 개선된 49.2,
제조업 종사자수는 4개월 연속 감소
5. 외국인 국내주식 순매수 전환 배경 및 전망
ㅁ 외국인 투자자들은 6월 이후 국내증시에서 4개월 연속 순매도를 지속했으나 10월 중 7천억원 순매수로
전환하는 등 매매행태에 변화 조짐
ㅁ 외국인의 순매수 전환은 대외적으로 한국을 포함한 신흥국 전반적인 투자심리 개선, 대내적으로 국내 경제 및
기업에 대한 밸류에이션 측면에서의 저가매수 등에 기인
ㅇ 중국발 불안 경감 : 6월 중국 주가버블 붕괴, 8월 위안화 평가절하 등으로 외국인 주식순매도가 확대.
10월 들어서는 중국 금융시장이 안정되며 외국인 순매도 진정
ㅇ 주요국 통화정책 완화 기대 : ① Fed의 금리인상 지연 예상
② 중국의 정책금리 인하
③ 유로존ㆍ일본의 추가 양적완화 기대 등이 외국인의 추가 주식매도를 제한
ㅇ 국내경제 개선 : ① 3분기 GDP 큰 폭 반등(+0.3%→ +1.2% qoq)
② 견조한 경상수지 흑자(작년 월평균 $74억, 금년 9월까지 월평균 $90억)
③ 8~9월 산업생산 호전 등
ㅇ 국내기업 저평가 : 외국인 순매도가 집중된 전기전자, 유통업, 운수장비 업종에서 저평가 인식에 따른 반발매수
움직임. 전기전자 업종 등에서 예상치를 웃도는 실적도 가세
ㅁ 10월 순매수 전환이 기조적인지 여부는 아직 유동적. 과거에도 순매도가 재개된 사례가 많으며
美 금리인상ㆍ취약 신흥국 불안 등 대외불안 요인도 여전히 큰 편
ㅇ 과거에도 일시적 순매수 사례 다수. 외국인 투자행태가 바뀔 경우 기조적인 특징에도 불구 과거 순매수로
전환된 후 재차 순매도가 나타나는 사례가 다수 존재(`05년, `08년, `11년, `13년, `14년 등에서 유사 경우 발생)
ㅇ Fed 금리인상 위험도 상존. 10월 순매수가 Fed 금리인상 지연 기대에 기인한 만큼 금리 인상시 외국인 순매도가
재개될 소지.
이외 ① 신흥국 불안
② 美ㆍ中 경기둔화
③ 유럽 정치갈등
④ 지정학적 위험
⑤ 원자재가격 하락 등 대외 불안요인도 상당
ㅇ 국내 일부 경제지표가 개선되고 있지만 수출 등 외국인 투자와 연관성이 큰 지표들의 경우
아직 뚜렷한 개선을 보이지 않고 있어 매도 압력으로 작용할 소지
ㅁ 금번 외국인 순매수 전환에도 불구 연말ㆍ연초에 이르러 재차 순매도를 보일 가능성에 유의할 필요
ㅇ 외국인의 국내증시 투자가 대내적인 요인보다 대외 리스크에 민감한 점을 감안시 주요국 경제지표 움직임,
통화정책 변화, 정치불안 여부를 면밀히 모니터링할 필요
6. 수출입은행: 글로벌본드 5.5년/10년 $17.5억 발행
7. 월가 시각에서 보는 한국 경제 동향
ㅁ [산업생산, 경기부양조치로 호전되었으나 글로벌 수요둔화가 제약요인] 해외 IB들은 추경 및 소비세 인하 등에
따라 9월 전산업생산이 시장예상을 상회하였으나, 글로벌 수요둔화 및 재고누적 등으로 개선 모멘텀이 제약될
것으로 예상
ㅇ 반도체 생산 급증 등으로 9월 광공업생산증가율(+1.9%,mom,sa)이 전월(+0.2%)보다 확대되었으나,
전자제품과 자동차를 제외한 광공업생산은 6월 이래 정체(JPMorgan)
ㅇ 스마트폰 신제품 출시, 코리아그랜드세일, 자동차 소비세 인하가 산업생산과 소매판매 개선을 뒷받침하고
추경이 공공서비스와 건설투자 증가를 견인함에 따라 향후 경기부양 효과가 줄어들면서 산업생산 모멘텀이
둔화될 것으로 전망(Nomura, Credit Suisse, Citigroup)
ㅇ 연말 성탄절 연휴에 따른 미국의 가전제품 수요 증대, 점진적 재고 축소, 중국내 한국기업의 3D 메모리칩
생산 확대 등이 11~12월 산업생산에 긍정적으로 작용할 것으로 예상(Barclays)
ㅁ [수출, 4분기에도 큰 폭의 반등은 어려울 전망] 해외 IB들은 글로벌 수요둔화 등으로 10월 수출(-15.8%,yoy)이
시장예상(-14.5%)을 하회하면서 ’09년8월이래 최저치를 기록한 데 주목하면서 향후 큰 폭의 반등은 어려울
것으로 예상
ㅇ 중국의 경제체질 전환에 따라 자동차/전자제품 등 소비부문 수출은 소폭 줄어드는 데 그쳤으나
화학/석유/철강/조선 등 투자부문 수출이 큰 폭 감소(Nomura)
ㅇ 11월 수출은 반등할 것이나, 10월 감소분을 상쇄할지 여부는 불확실(JPMorgan)
ㅇ 수출 부진, 한미금리차 역전, 자본유출 자유화 조치의 완전시행 등에 따라 원화가치 하락은 지속될 것으로 예상
(Goldman Sachs)
ㅁ [증시, 대기업의 주주친화적 정책 등이 호재로 작용할 전망] 해외 IB들은 삼성그룹 계열사들의 자사주 매입 등
주주친화적 정책 등이 한국 증시의 밸류에이션을 개선시킬 것으로 평가
ㅇ 삼성그룹 등 대기업들의 최근 자사주 매입ㆍ소각 정책을 주주친화적 정책이라고 평가(Barclays)
ㅇ 삼성그룹의 주주친화적 배당정책 시행 등이 여타 대기업에 긍정적 파급효과를 가져와 증시상승 요인으로
작용할 것으로 예상(Barclays, Credit Suisse)
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