스크랩 브렉시트 이후 런던을 대체할 새로운 금융 허브는?

[나아가는자]

영국에서 보리스 존슨의 총리 취임으로 노딜 브렉시트 가능성은 그 어느 때보다 높아지고 있는 상황에서 글로벌 금융 허브 런던을 대체할 후보에 대해 정리해 봅니다.

많은 이들이 브렉시트로 인해 가장 큰 피해를 입을 산업과 도시는 금융업이며 바로 런던이 될 것이라고 전망하고 있습니다. 따라서 프랑크푸르트, 파리, 암스테르담 등이 제2의 런던이 되고자 애를 쓰고 있는데 실제로 영국 NEWFINANCIAL의 보고서 'The New Financial Brexitometer'에 따르면 2019년 3월 이전까지 무려 영국 은행 총자산의 거의 10%에 해당하는 8천억 파운드(약 9,800억 달러)가 영국을 빠져나갔으며, 각 금융 기관의 EU 본부 또는 제2본부를 유럽 대륙에 설립하려는 움직임도 가시화되고 있다고 합니다.

마크롱의 달콤한 유혹을 따라 파리로 갈까?

프랑스 마크롱 대통령은 파리로 옮겨오는 부유한 금융인들에게 세제 혜택을 부여하겠다며 런던의 지위를 이어받고자 애를 쓰고 있습니다. FT의 계산에 따르면 100만 유로를 버는 은행가가 파리로 옮겨오면 세제 혜택으로 런던에 있을 때보다 거의 20만 유로를 더 가져갈 수 있다고 합니다.

* 런던 금융인들을 유혹하는 유럽 각국의 손짓(100만 유로를 버는 영국 은행가가 이탈리아와 프랑스로 이주하는 경우 5년 또는 8년 동안은 세율 인하 혜택으로 20만 유로 이상의 소득 향상을 기대할 수 있음)

또한 파리는 이미 런던에 집중되어 있던 이자율스왑(IRS)과 독일 국채 리포(repo) 거래를 넘겨받고 있는 형국이어서 나름 새로운 금융 허브의 입지를 높이고 있습니다.

* 유로 표시 이자율스왑 거래(상)와 독일 국채 월별 거래량(하)의 영국과 프랑스 비교

그러나 다른 유럽 도시들은 파리보다 더 저렴한 물가를 장점으로 비교 우위를 공략하고 있습니다. 국제 학교 비용, 주거 비용, 사무실 비용, 외식 비용 등을 비교하면 파리는 런던보다는 저렴하지만 다른 도시에 비해서는 전반적으로 비싸다고 할 수 있습니다.​

* 각 도시의 물가 수준(국제 학교 비용, 주거 비용, 사무실 비용, 외식 비용) 비교

승자는 더블린이 될 가능성이 큼

​'The New Financial Brexitometer'에 따르면 브렉시트로 이전을 결정했거나 계획 중인 269개 금융 기관의 선택지로는 30%를 차지한 아일랜드의 더블린이 가장 많다고 합니다. 다음으로는 룩셈부르크(18%), 파리와 프랑크푸르트가 각각 12%, 암스테르담이 10% 순입니다.

* 브렉시트 관련 EU 본부 또는 제2 본부 설립 도시 비중

새로운 제왕의 탄생이 아닌 시장의 분할이 될 가능성이 큼

그런데 더블린이 되었든 룩셈부르크가 되었든 런던을 대신할 도시는 온전한 금융 허브라기 보다 기존 런던에서 일부만 옮겨놓은 형국이 될 가능성이 크다고 합니다. 가장 선호도가 높은 더블린도 분야별로 나누어 보면 자산 운용업(헤지펀드 포함)의 비중이 절대적이며 룩셈부르크도 마찬가지입니다. ECB가 있는 프랑크푸르트는 은행이 몰려들고 있고 파리도 은행 중심이라고 할 수 있습니다.

* 금융 산업별 선호 도시 분포:개수(상), 비중(하)

암스테르담은 비록 전체적인 선호도가 상대적으로 낮긴 하지만 전통적으로 트레이딩이 발달되어 있다 보니 트레이딩 회사의 선호도가 높다고 합니다. 다만 20%의 보너스 상한 규제로 은행가들의 선호는 높지 않다고 합니다. 어쨌든 2019년 10월이 지나면 런던은 과거와는 다른 방향으로 변모할 가능성이 커 보입니다. 그렇다고 더블린이 과거 런던의 영광을 재현하지는 못할 것 같습니다.

출처: 네이버 산타크로체님 블로그