21년 중 증권회사 파생결합증권 발행,운용 현황

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21년 중 증권회사 파생결합증권 발행,운용 현황

◈'21년 중 파생결합증권 발행액은 89.2조원으로 '20년 대비 △2.1조원 감소 및 '19년 대비 △39.8조원 감소하였으며, 발행잔액은 84.7조원으로 '14년(84.1조원) 이후 최저치를 기록

◦ DLF 사태('19년), 글로벌 증시 하락('20년), 고난도 금융상품 규제 도입('20년) 등의 영향으로 19년 이후 발행 및 발행잔액 감소 추세


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• 220422 (보도자료) 21년 증권회사 파생결합증권 발행 및 운용 현황.hwp (바로보기, 다운로드)

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“금융은 튼튼하게, 소비자는 행복하게”
		보 도 자 료
		보도	2022. 4. 22.(금) 석간		배포	2022. 4. 21.(목)
담당부서	자본시장감독국			장재훈 팀장(3145- 7600)   강성동 조사역(3145- 7603)

제 목 : '21년 중 증권회사 파생결합증권 발행·운용 현황

◈  ’21년 중 파생결합증권 발행액은 89.2조원으로 ’20년 대비 △2.1조원 감소 및 ’19년 대비 △39.8조원 감소하였으며, 발행잔액은 84.7조원으로 ’14년(84.1조원) 이후 최저치를 기록


◦ DLF 사태('19년), 글로벌 증시 하락('20년), 고난도 금융상품 규제 도입(‘20년) 등의 영향으로 19년 이후 발행 및 발행잔액 감소 추세

I. 파생결합증권 발행·상환·잔액 현황

1

개 황

□ (개황) ’21년 중 파생결합증권 발행액은 89.2조원으로 전년 대비 △2.1조원 감소하였으며, 상환액은 90.9조원으로 발행액을 상회

◦ 이에 따라, ’21년말 발행잔액은 84.7조원으로 전년 대비 △4.3조원 감소하며 ’14년(84.1조원) 이후 최저치 기록

파생결합증권 발행‧상환‧잔액 현황

(단위: 조원)

구 분	’19년			’20년			’21년
	발행	상환	잔액	발행	상환	잔액	발행	상환	잔액
ELS	99.9	100.1	71.0	69.0	76.2	61.6	72.2	74.1	57.5
DLS	29.1	29.5	37.2	22.3	31.0	27.4	17.0	16.7	27.2
전체	129.0	129.6	108.2	91.3	107.2	89.0	89.2	90.9	84.7

* ELS는 ELS·ELB를 통칭, DLS는 DLS·DLB를 통칭(이하 동일)

- 1 -

2

ELS 발행·상환·잔액 현황

□ (발행) ’21년 중 ELS 발행액은 72.2조원으로 전년(69.0조원) 대비 3.2조원 증가하였으나, ’19년(99.9조원) 대비 △27.7조원 감소

◦ 코로나19 영향 감소로 전년 대비 소폭 증가하였으나, 홍콩H지수 약세*에 따라 투자수요가 위축된 영향으로 여전히 발행액은 낮은 상황

* 홍콩H지수는 ’21.2.17. 연중 최고점(12,229pt) 기록 후 지속 하락하여 ’21.12.31. 기준 8,236pt 기록

◦ 공모발행 비중은 전년 대비 소폭 증가(’20년 83.9% → ’21년 89.7%)하였고, 원금보장형 발행 비중은 소폭 감소(’20년 38.6% → ’21년 31.8%)

ELS 유형별 발행 현황

(단위: 조원, %)

구 분		’19년			’20년			’21년
			공모	사모		공모	사모		공모	사모
발 행 액		99.9	85.7	14.2	69.0	57.9	11.1	72.2	64.8	7.4
		(100.0)	(85.7)	(14.3)	(100.0)	(83.9)	(16.1)	(100.0)	(89.7)	(10.3)
	원금보장형	23.2	21.6	1.6	26.7	25.9	0.8	22.9	22.4	0.5
		(23.2)	(21.6)	(1.6)	(38.6)	(37.5)	(1.1)	(31.8)	(31.0)	(0.8)
	원금비보장형	76.7	64.1	12.6	42.4	32.0	10.4	49.2	42.4	6.9
		(76.8)	(64.1)	(12.7)	(61.4)	(46.3)	(15.0)	(68.2)	(58.7)	(9.5)

◦ 지수형 ELS 발행액은 49.5조원으로 그 비중은 전년(68.1%) 대비 0.5%p 증가한 68.6%이며, 종목형 ELS 비중은 22.9%로 전년(22.2%) 대비 0.7%p 증가

ELS 기초자산 형태별 발행액

(단위: 조원, %)

연도	발행액				ELS 유형
			지수형		종목형		혼합형
’20년	69.0	(100.0)	47.0	(68.1)	15.3	(22.2)	6.7	(9.7)
’21년	72.2	(100.0)	49.5	(68.6)	16.5	(22.9)	6.1	(8.5)

   ◦ 기초자산이 3개 이상인 ELS 발행비중은 56.9%로 전년(53.4%) 대비 3.5%p 증가하였으며, 기초자산이 1개인 ELS의 발행 비중은 3.3%p 감소

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ELS 기초자산 개수별 현황

(단위: 조원, %)

연도	발행액		기초자산 개수
			1개		2개		3개		4개
’20년	69.0	(100.0)	22.0	(31.9)	10.1	(14.7)	35.9	(52.0)	0.9	(1.4)
’21년	72.2	(100.0)	20.6	(28.6)	10.5	(14.5)	41.0	(56.9)	0.03	(0.04)

◦  기초자산별 발행규모는 S&P500(42.3조원), EuroStoxx50(36.2조원), KOSPI200(27.9조원), 홍콩 H지수(19.1조원) 등의 順

   -  S&P500 및  EuroStoxx50 편입 ELS가 각각 76.0%, 65.0%로 높은 비중을 차지

   -  ’21년 홍콩H지수의 약세로 홍콩H지수에 대한 투자수요가 위축되며, 홍콩H지수 편입 ELS의 비중이 소폭 감소(35.5%→34.3%)

지수(혼합)형 ELS 기초자산별 발행 현황

(단위: 조원, %)

연도	지수(혼합형) ELS 계	지수형 기초자산*
		S&P500	EuroStoxx50	KOSPI200	HSCEI	Nikkei225	HSI
’20년	53.7	36.6	31.1	28.1	19.1	10.5	0.4
	(100.0)	(68.1)	(57.8)	(52.4)	(35.5)	(19.5)	(0.8)
’21년	55.6	42.3	36.2	27.9	19.1	9.0	0.4
	(100.0)	(76.0)	(65.0)	(50.1)	(34.3)	(16.2)	(0.7)

* 2개 이상의 기초자산을 편입한 ELS의 경우 각각의 기초자산에 포함(중복계산)

◦  Knock­In 옵션이 포함된 ELS 발행규모는 25.7조원으로 전년대비 3.8조원 증가하였으며 그 비중도 35.6% 로 전년(31.7%) 대비 증가

   -  이중 저 Knock- In형* ELS 발행 비중은 전년보다 +5.0%p 증가하여 Knock- In형 ELS 투자자의 손실 가능성 감소

      *  Knock- In 배리어가 50% 이하인 상품으로 배리어가 50%인 상품이 대부분을 차지

낙인 有‧無별 ELS 발행 현황

 (단위: 조원, %) 

’20년 발행액						’21년 발행액
		Knock- In형		No Knock- In형				Knock- In형		No Knock- In형
			저Knock- In형						저Knock- In형
69.0	(100.0)	21.9	(31.7)	47.1	(68.3)	72.2	(100.0)	25.7	(35.6)	46.4	(64.4)
			17.4(79.3)						21.7(84.3)

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◦  ’21년 중 발행된 ELS는 은행신탁(32.2조원, 44.6%), 일반공모(22.6조원, 31.3%), 퇴직연금(10.0조원, 13.8%) 순으로 판매

   -  은행신탁을 통한 개인투자자에 대한 판매 비중은 6.4%p 증가한 반면, 퇴직연금 판매비중은 9.8%p 감소

ELS 발행 인수자별 현황

(단위: 조원, %)

연도	총액		인수자
			은행신탁		일반공모		자산운용		퇴직연금		기타*
’20년	69.0	(100.0)	26.4	(38.2)	15.2	(22.0)	8.6	(12.5)	16.3	(23.6)	2.5	(3.6)
’21년	72.2	(100.0)	32.2	(44.6)	22.6	(31.3)	4.6	(6.4)	10.0	(13.8)	2.8	(3.9)

* 기타 : 은행 및 증권사의 고유분, 연기금, 일반기업, 증권신탁･보험･기타 사모 등

□  (상환) ’21년 중 ELS 상환액은 74.1조원으로 전년(76.2조원) 대비 △2.1조원 감소

◦ 이는 홍콩H지수 하락 등에 따른 조기상환 감소(△1.6조원)가 주요 원인임

ELS 상환* 유형별 현황

(단위: 조원, %)

’19년			’20년			’21년
합계	조기상환	만기상환	합계	조기상환	만기상환	합계	조기상환	만기상환
100.1	80.4	19.7	76.2	51.9	24.3	74.1	50.3	23.8
(100.0)	(80.3)	(19.7)	(100.0)	(68.1)	(31.9)	(100.0)	(67.9)	(32.1)

* 해당기간에 상환(중도해지 및 일부상환 제외)된 종목의 총 명목금액

□  (잔액)  ’21년말 기준 ELS 잔액은 57.5조원으로 작년말(61.6조원) 대비 △4.1조원 감소(△6.6%↓)

ELS 유형별 발행잔액 현황

(단위: 조원, %)

구 분		’19년말			’20년말			’21년말
			공모	사모		공모	사모		공모	사모
발행잔액		71.0	60.1	10.9	61.6	52.1	9.4	57.5	52.3	5.2
		(100.0)	(84.6)	(15.4)	(100.0)	(84.7)	(15.3)	(100.0)	(91.0)	(9.0)
	원금보장형	22.8	21.2	1.6	24.4	23.6	0.8	23.5	23.1	0.5
		(32.1)	(29.9)	(2.2)	(39.7)	(38.4)	(1.3)	(40.9)	(40.1)	(0.8)
	원금비보장형	48.2	38.9	9.3	37.1	28.5	8.6	34.0	29.3	4.7
		(67.9)	(54.7)	(13.2)	(60.3)	(46.3)	(14.0)	(59.1)	(50.9)	(8.2)

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◦  지수형 ELS 기초자산별로는 S&P500(29.4조원), EuroStoxx50(26.1조원), KOSPI200(18.8조원), H지수(18.3조원) 등의 順

지수(혼합)형 ELS 기초자산 발행잔액 현황

(단위: 조원)

연도	지수형 기초자산*
	S&P500	EuroStoxx50	KOSPI200	HSCEI	NIKKEI225	HSI
’20년말	30.9	28.4	22.7	16.9	9.7	0.7
’21년말	29.4	26.1	18.8	18.3	6.4	0.3

* 2개 이상의 기초자산을 편입한 ELS의 경우 각각의 기초자산에 포함(중복계산)

3

DLS 발행·상환·잔액 현황

□ (발행) '21년 DLS 발행액은 17.0조원으로 전년 대비 △5.3조원 감소하였으며, 원금비보장형 발행은 5.6조원으로 전년 대비 △2.3조원 감소

◦  ’19년 해외금리 연계 DLF 사태 등으로 인한 투자수요 위축 및 고위험 금융상품에 대한 투자자 보호 강화 정책에 따른 원금비보장형 DLS 일괄신고 금지 등의 영향으로 DLS 발행액은 지속 감소

DLS 유형별 발행 현황

(단위: 조원, %)

구 분		’19년			’20년			’21년
			공모	사모		공모	사모		공모	사모
발 행 액		29.1	8.0	21.1	22.3	6.7	15.6	17.0	4.1	13.0
		(100.0)	(27.4)	(72.6)	(100.0)	(30.0)	(70.0)	(100.0)	(23.9)	(76.1)
	원금보장형	11.7	3.6	8.1	14.4	5.7	8.7	11.5	4.1	7.4
		(40.1)	(12.3)	(27.9)	(64.7)	(25.7)	(38.9)	(67.4)	(23.9)	(43.5)
	원금비보장형	17.4	4.4	13.0	7.9	0.9	6.9	5.6	0.0	5.6
		(59.9)	(15.2)	(44.7)	(35.3)	(4.2)	(31.1)	(32.6)	(0.01)	(32.6)

◦  기초자산별로는 CD금리 등 금리 기초 DLS의 비중(61.4%)이 가장 높고, 신용(28.7%), 환율(1.1%) 등의 順

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기초자산별 DLS 발행 현황

(단위: 조원, %)

연도	총액
		금리	신용	원자재	환율	기타*
’20년	22.3	10.9	6.7	0.3	0.5	3.9
	(100.0)	(49.1)	(30.0)	(1.1)	(2.5)	(17.4)
’21년	17.0	10.5	4.9	0.04	0.2	1.4
	(100.0)	(61.4)	(28.7)	(0.3)	(1.1)	(8.5)

* 주식 및 성격이 다른 기초자산의 혼합형(예: KOSPI200 + WTI 동시 편입) 등

□ (상환) ’21년 DLS 상환액은 16.7조원으로 전년 대비 △14.3조원 감소하였으며, 만기 상환액(9.1조원)이 조기 상환액(7.7조원)을 상회

DLS 유형별 상환* 현황

(단위: 조원, %)

’19년			’20년			’21년
합계	조기상환	만기상환	합계	조기상환	만기상환	합계	조기상환	만기상환
29.5	15.8	13.7	31.0	17.6	13.3	16.7	7.7	9.1
(100.0)	(53.4)	(46.6)	(100.0)	(56.9)	(43.1)	(100.0)	(45.8)	(54.2)

* 해당기간에 상환(중도해지 및 일부상환 제외)된 종목의 총 명목금액

□  (잔액)  ’21년말 기준 DLS 발행잔액은 27.2조원으로 전년보다 △0.2조원 감소하였으며, 원금비보장형의 경우 잔액(△2.8조원↓) 및 비중(△9.8%p↓) 모두 크게 감소

DLS 유형별 발행잔액 현황

(단위: 조원, %)

구 분		’19년말			’20년말			’21년말
			공모	사모		공모	사모		공모	사모
DLS 잔액		37.2	5.9	31.3	27.4	4.9	22.5	27.2	3.6	23.5
		(100.0)	(15.8)	(84.2)	(100.0)	(18.0)	(82.0)	(100.0)	(13.4)	(86.6)
	원금보장형	21.1	3.0	18.1	17.7	3.8	13.9	20.2	3.6	16.6
		(56.7)	(8.0)	(48.8)	(64.4)	(13.9)	(50.5)	(74.2)	(13.3)	(61.0)
	원금비보장형	16.1	2.9	13.2	9.8	1.1	8.6	7.0	0.0	7.0
		(43.3)	(7.8)	(35.4)	(35.6)	(4.1)	(31.5)	(25.8)	(0.1)	(25.6)

- 6 -

II. 파생결합증권 발행자금 운용 현황

1

헤지방식

□   ’21년말 파생결합증권 발행자금 운용 중 자체헤지 규모는 51.0조원으로 전년 대비 △2.3조원 감소하였으나, 자체헤지 비중(60.2%)은 소폭 증가(+0.3%p)

파생결합증권 헤지운용 방식

(단위: 조원, %)

구 분		’20년말						’21년말
		잔 액		자체(비중)		백투백(비중)		잔 액		자체(비중)		백투백(비중)
전체		89.0	(100.0)	53.3	(59.9)	35.7	(40.1)	84.7	(100.0)	51.0	(60.2)	33.8	(39.8)
	ELS	61.6	(100.0)	41.1	(66.8)	20.5	(33.2)	57.5	(100.0)	39.7	(68.9)	17.9	(31.1)
	DLS	27.4	(100.0)	12.2	(44.6)	15.2	(55.4)	27.2	(100.0)	11.3	(41.6)	15.9	(58.4)

◦  백투백헤지 거래상대방은 여전히 외국계가 대부분(75.4%)이며, DLS가 ELS보다 외국계 금융회사 의존도가 높은편

파생결합증권 백투백헤지 거래상대방

(단위: 조원, %)

구 분		’20년말							’21년말
		잔 액		외국계(비중)		국내사(비중)			잔 액		외국계(비중)		국내사(비중)
전체		35.7	(100.0)	27.9	(78.3)		7.7	(21.7)	33.8	(100.0)	25.4	(75.4)	8.3	(24.6)
	ELS	20.5	(100.0)	15.2	(74.2)		5.3	(25.8)	17.9	(100.0)	12.5	(70.0)	5.4	(30.0)
	DLS	15.2	(100.0)	12.7	(83.8)		2.5	(16.2)	15.9	(100.0)	12.9	(81.4)	3.0	(18.6)

2

운용자산 내역

□  ’21년말 기준 파생결합증권 발행자금 운용자산(헤지자산)의 평가금액은 90.3조원으로, 부채평가액*(83.4조원)을 6.9조원 초과

    * 파생결합증권 발행가액의 평가잔액

◦  헤지자산은 채권이 70.8조원(78.4%)으로 가장 많으며, 예금·예치금(9.6조원, 10.6%), 기타자산*(7.7조원, 8.5%) 順

      *  내부 대여금‧차입금(증권사 내 파생결합증권 발행자금과 그 밖의 고유재산과의 자금거래), 대출채권, 수익증권 등

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◦  채권은 대부분 국내채권(91.4%, 64.7조원)이며, 신용등급별로는 국공채, A(장기) 또는 A2등급(단기) 이상 등 우량등급 채권이 대부분(96.7%)임

   ※ 전체 헤지자산 대비 여전채 비율은 8.7% 수준으로, ’21년 여전채 한도(15%) 하회

III. 파생결합증권 관련 손익 현황

□  (투자자) ’21년 중 파생결합증권 투자자의 투자이익은 규모 측면에서 전년과 유사한 수준이나 수익률(ELS 3.2% → 3.6%, DLS 1.0% → 1.6%) 측면에서 증가

◦ 지수 변동성 증가로 인한 쿠폰 수익률 증가 및 코로나 이후 주요 지수 회복으로 손실 상환 규모 감소하여 수익률이 증가하였으나, 투자원금이 감소하며 수익 규모는 비슷한 수준

파생결합증권 투자자 투자손익

(단위: 년, 조원, %)

구분		평균 투자기간*	원 금 (A)**	투자손익 (B)	투자손익률 (B/A)
						연환산
ELS	’20년	0.9	76.2	2.2	2.8	3.2
	’21년	0.9	74.1	2.4	3.2	3.6
DLS	’20년	1.5	31.0	0.5	1.5	1.0
	’21년	1.3	16.7	0.3	2.0	1.6

* 회차별 투자기간을 상환액면금액으로 가중평균한 투자기간

** 중도해지되어 조기상환 · 만기상환되지 않은 종목은 투자손익 산정에서 제외

□  (증권회사) ’21년 중 증권회사의 파생결합증권 발행 및 운용 손익은 8,589억원으로 ’20년 손실(△5,337억원) 발생 이후 다시 이익 전환

◦  ’20년 글로벌 주요 증시 급락 및 불확실성 증가로 큰 손실(20년 1분기 손익 △1.0조원) 기록 후, ’21년 증시 회복과 함께 손익도 회복

IV. Knock- In 현황

□ ’21년말 기준 Knock- In이 발생한 파생결합증권은 136억원으로 전체 파생결합증권(84.7조원)의 0.02% 수준이며, DLS(88억원)가 전체 낙인 규모의 65% 차지

◦ Knock- In 발생 DLS는 대부분 원유 관련 기초자산과 홍콩H지수가 함께 편입된 DLS로 ’20년 상반기 중 원유 선물 가격이 급락하면서 낙인 발생

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원금비보장형 Knock- In 파생결합증권 잔액 및 만기도래 현황

(단위 : 억원)

구  분			Knock- In 잔액	’22년			’23년 이후
				상반기	하반기	소계
파생결합증권 전체			136	40	44	84	53
	ELS		48	40	0	40	8
	Knock- In 발생기간	’20년	34	26	0	26	8
		’21년	14	14	0	14	0
	DLS		88	0	44	44	44

V. 향후계획 

󰊱 증시변동성 확대에 따른 투자자 손실리스크 모니터링

◦ ’21년말 기준 Knock- In이 발생한 파생결합증권의 규모가 제한적(136억원)이고, ’22년 중 Knock- In이 발생하는 상품의 만기는 대부분 23년 이후인 점을 고려 시 투자자 손실 가능성은 크지 않을 것으로 전망

◦  다만, 최근 러- 우간 갈등 · 美 금리상승 등으로 글로벌 증시 불안이 지속되고 있어 투자자 손실리스크 모니터링 지속

󰊲 증권회사 리스크관리 강화

◦ ’20년 ELS 마진콜 사태 이후 ELS 자체헤지 규모는 감소*하였으나, 대규모 마진콜 등을 대비하여 증권사가 외화 유동자산을 보유하도록 하는 등 자체적인 리스크관리를 강화하도록 하고

* 45.4조(’19말) → 41.1조(’20말) → 39.7조(’21말)

◦ ELS 등이 시스템리스크로 전이되지 않도록 기초자산 쏠림, 헤지자산 운용 등 잠재적 위험요인에 대한 모니터링 강화

󰊳 제도개선방안의 안정적 정착 유도 및 시장영향 분석

◦ 제도개선방안*이 시장에 안착될 수 있도록 유도하고, 헤지자산 내 여전채 집중도 완화** 등 제도 시행에 따른 시장영향 등을 지속적으로 점검

        *  고위험 금융투자상품 투자자 보호 방안(’19.12월), 파생결합증권 시장건전화 방안(’20.7월)

    **  헤지자산 중 여전채 비중, 규모 감소 : (’20) 16.3%, 16.0조원 → (’21) 8.7%, 7.8조원

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참고 1

파생결합증권(ELS, DLS) 개요

*  ELS(Equity Linked Securities)와 DLS(Derivative Linked Securities)는 파생결합증권, ELB(Equity Linked Bond)와 DLB(Derivative Linked Bond)는 채무증권(파생결합사채)이 자본시장법상 정확한 명칭이나, 편의상 모두 ‘파생결합증권’으로 통칭

□  ELS · ELB는 기초자산인 주가지수나 개별주식의 가격에 연동되어 투자수익이 결정되는 유가증권 및 사채로

◦ 투자자는 주가지수 또는 주가의 움직임에 따라 정해진 수익률을 얻음

※ 기초자산이 2개인 Step- down ELS의 수익구조(예시)

□  DLS · DLB는 기초자산으로 주가가 아닌 금리, 신용, 원자재, 환율 등을 활용하여 투자수익이 결정되는 유가증권 및 사채

※ 신용사건을 기초자산으로 한 DLS의 수익구조(예시)

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참고 2

파생결합증권 투자자 유의사항 안내

☞ ELS 등 파생결합증권 투자시 다음 사항을 유의하세요.


① 원금손실이 발생할 수 있는 상품


ELS 등 파생결합증권은 원금손실이 발생할 수 있는 상품이므로 상품 판매직원이 “사실상 원금보장이 된다”라고 설명하더라도 원금손실이 발생할 수 있으므로 주의해야 합니다.


② 예금자보호대상이 아니라는 사실


ELS 등 파생결합증권은 예금자보호대상이 아니므로 발행사의 파산으로 채권자에게 지급할 돈이 부족하면 투자원금과 수익을 돌려받지 못하게 됩니다.


③ 손익발생조건과 기초자산에 대한 이해는 필수


ELS 등 파생결합증권은 기초자산의 가격흐름에 따라 손익이 결정되는 만큼 손익발생 조건, 기초자산의 가격추이 등을 살펴보고 신중하게 투자하여야 합니다.


④  기초자산의 수가 많을수록, 제시수익률이 높을수록 더 위험


기초자산의 수가 많을수록 상품의 제시수익률이 높지만 그만큼 수익발생 및 원금상환 조건이 많아져 손실위험이 높아지는 점을 이해하고 투자하여야 합니다.


⑤ 손실이 발생하는 경우 손실규모가 크게 나타나는 특성


파생결합증권은 이익으로 상환될 확률이 높도록 설계되어 있으나, 손실이 발생할 경우에는 손실규모가 커지는 꼬리위험(Tail Risk)이 있는 상품입니다.


⑥ 중도환매(상환)시 원금손실 위험


파생결합증권 투자기간 중 중도상환을 신청할 경우, 해당시점에 산정되는 중도상환 가격에 따라 원금손실이 발생할 수 있습니다.


⑦  조기상환은 정해진 조건 충족 시에만 가능


조기상환은 미리 정해진 조건을 충족해야만 가능하므로, 조기상환을 기대하고 단기 필요자금을 투자하기보다 만기를 기준으로 여유자금을 투자하는 것이 바람직합니다.


⑧  기초자산의 가격회복기간 한정


파생결합증권은 만기가 정해진 상품으로 기초자산 가격이 손실발생 조건 수준으로 하락하고 기간 내 기초자산 가격이 회복되지 못할 경우 손실이 발생할 수 있습니다.


⑨ 은행 등에서 판매하는 ELT/ELF도 예금이 아님


은행‧보험사 등에서 판매하는 ELT(주가연계신탁) 및 ELF(주가연계펀드) 등도 ELS에 투자하는 것과 같은 위험을 가지므로 예금으로 알고 투자하는 것은 금물입니다.


⑩ 여유자금으로 자기책임하에 투자성향에 맞는 상품에 투자할 필요


파생결합증권은 원금손실 위험이 있어 위험성이 높은 투자상품이므로 반드시 상품에 대하여 충분히 이해하고 본인 책임하에 신중히 투자해야 합니다. 

☞ 본 자료를 인용하여 보도할 경우에는 출처를 표기하여 주시기 바랍니다.(http://www.fss.or.kr)

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