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기준금리인상이 올해와 내년에 계속될것이 예상됩니다.
전세계적인 금리인상추세를 알아봅니다.
[ANALYSIS] Inflation concerns to push Bank of Korea to remain hawkish next year
(분석) 인플레이션에 대한 염려로 내년에도 한국은행이 매파로 남을 듯
Posted : 2021-10-03 15:42
Updated : 2021-10-03 16:14
By Kim Yoo-chul 김유철 기자
Korea Times
Three more rate hikes are expected next year: economists
내년에는 3차례의 이자율 인상을 예상 : 경제전문가
The central bank continues to signal a benchmark rate hike as the latest developments in economic growth and inflation are forcing the Bank of Korea (BOK) to take pre-emptive steps.
중앙은행이 최근 경제가 성장하면서 기준금리인상의 신호를 계속 보내고 있고 인플레이션은 한국은행의 선제조치를 압박하고있다.
The country's economic recovery from the effects of the COVID-19 pandemic is becoming increasingly evident, backed by consumption growth and exports, while the BOK and the finance ministry are revising up their GDP growth forecast to over 4 percent this year. As a result, the primary focus of the BOK's monetary policy recently shifted to a gradual normalization from cushioning any downside risks.
한국은행과 재정기획부가 올해 GDP 성장율을 4%로 상향하면서 소비와 수출 증가로 우리나라의 코비드 19로부터 경제회복이 명백해 졌다. 결과적으로 최근 한국은행의 금융정책의 초점은 경기하향 위험으로 부터 점진적인 정상화로 전환되고 있다.
This rationale makes sense indeed, because the previous years of ultra-low accommodative monetary policies pursued by the BOK have been cited as a major factor contributing to an asset bubble, with more Koreans suffering from snowballing household debt and becoming vulnerable to tapering by the U.S. Federal Reserve.
이러한 근거는 실제로 더 많은 한국인들이 눈덩이 처럼 커지는 부채와 미국 연방준비제도 의 테이퍼링 정책에 대한 우려와 함께 자산거품을 중요한 요인으로 말할 수 있는 지난해 한국은행의 초저금리의 금융정책 때문에 충분한 근거가 있다.
And a power shortage in China is adding pressure on the prices of raw materials. A squeeze in the supply chain of raw and other materials ― from gas to semiconductors ― is also increasing logistics costs and causing bottlenecks in component-oriented ecosystems. This trend is adding pressure to inflation.
그리고 중국의 전력부족은 원재료가격의 인상압력을 더했다. 석유부터 반도체까지 원재료와 다른 재료들의 공급망의 긴축은 물류비의 증가와 부속품으로 발생된 에코 시스템의 장애를 초래했다. 이러한 트렌드가 인플레이션에 압박을 더했다.
Some economists said Sunday that the BOK will remain hawkish in assessing its monetary policy throughout next year, as raising the key rate is the most effective policy available to address inflation concerns.
일부 경제전문가들은 한국은행이 인플레이션에 대한 우려를 해결할 가장 효과적인 정책이 기준금리를 인상하면서 내년까지 공격적인 금융정책을 펼칠 것이다.
The focus is when and how many times the benchmark rate will be raised. The BOK is projected to raise the key rate once more this year ― possibly October ― by 25 basis points. And the bond market forecasts the BOK to raise the benchmark rate three more times next year ― 25 basis points each.
문제는 언제 몇 번이나 기준금리를 인상하느냐 이다. 한국은행은 올해 한번 더 기준금리를 인상할 계획이다. - 10월에 0.25% - 그리고 채권시장은 내년에 한번에 0.25% 씩 세번 금리를 인상할 것으로 예상하고 있다.
"The BOK is evaluating whether a recovery of household income will offset the estimated burden of paying additional interest stemming from hikes in the benchmark rate," Kim Ye-jin, an analyst at Korea Investment, said.
“한국은행은 가계소득의 회복이 기준금리인상에 따른 추가적인 이자부담을 상쇄할 수 있을지를 평가하고있다.”고 한국투자의 김예진 애널리스트는 말했다.
On a related note, IHS Markit, a market research firm, said the economic growth outlook for this year has been helped by strengthening private consumption and surging electronics exports, with a GDP growth of 4 percent, year-on-year, forecast for the next calendar year.
시장조사기관인 IHS 마키트의 관련 노트에 의하면 올해에는 개인소비강화와 전자제품수출증가로 경제성장이 전망되고 내년에는 4%의 GDP성장이 예상된다.
"Rapidly rising COVID-19 vaccination rates are expected to help contain the pandemic in the fourth quarter of this year and during the first half of 2022," Rajiv Biswas, chief Asia-Pacific economist at IHS Markit was quoted as saying in a report, last week.
“빠르게 증가하는 코비드19 백신접종율은 올해와 2022년 1분기에 팬데믹을 종식시키는데 도움을 중것이 기대된다.” 고 지난 주 IHS 마키트의 아시아태평양 담당 수석 이코노미스트 라지브 비스와스는 보고서에서 말했다.
The BOK's monetary policy is made in tandem with the Fed's moves. Some Wall Street analysts have said that rising COVID-19 infection rates and views that U.S. economic growth has peaked could be making the Fed more hesitant to stop its accommodative policies. However, rising inflation concerns in the world's largest economy could justify the Fed's tapering of its asset purchases.
한국은행의 금융정책은 연방준비제도의 움직임과 같다. 일부 월가의 애널리스트들은 증가하는 코비드19 감염율과 미국경제가 최고점을 지났다는 견해는 연준이 포용적인 정책을 중단하기를 주저할 수 있다고 말했다. 그러나, 세계경제의 증가하는 인플레이션에 대한 우려가 자산구매에 대한 연준의 테이퍼링을 정당화할 수 있다.
Federal Reserve Chairman Jerome Powell sees the current inflationary pressures as running into next year. At a recent event, Powell said he was "frustrated" to see the bottlenecks and supply chain problems not getting better. Powell added, "We see that continuing into next year probably, and holding up inflation longer than we had thought."
제롬 파월 연준의장은 현재의 인플레이션 압박은 내년까지 가고 있다고 본다. 파월은 최근 행사에서 병목현상과 공급사슬문제가 좋아지지 않고 있어서 “실망했다”고 말했다. 파월은 “아마도 내년까지 계속될 것이고 우리가 생각하는 것보다 길게 인플레이션을 유지할 수 있다.”
Economists believe the Fed could begin tapering asset purchases earlier than expected to make sure that inflation is kept at targeted levels.
경제전문가들은 인플레이션을 목표수준으로 유지하기위해 예상보다 먼저 자산구매에 대한 테이퍼링을 시작할 수 있다고 믿는다.
"Well, I would say that the BOK will raise its benchmark rate by 25 basis points in November. But the minutes of the BOK's October policy meeting ― in which I expect to see its decision to freeze rates ― will include the specifics of its clear rationale on why additional rate hikes matter," said a senior representative at a U.S.-based investment bank in Seoul, adding that the BOK will try to minimize the effects of ending its accommodative monetary policy stance on the local equity market.
“나는 한국은행이 11월에 기준금리를 0.25% 인상할 것이라고 예상한다. 그러나 10월 정책회의 – 금리동결이 예상되는 – 의 회의록에는 왜 추가적인 금리상승이 중요한지 명확한 합리적 이유를 포함할 것이다.” 라고 한국은행이 국내 자본시장에 포용적인 정책종식의 효과를 최소화할것이라는 점을 덧붙여 서울에 있는 미국계 투자은행의 대표가 말했다.
The European Central Bank has begun initiating its tapering by lowering the amount of bond purchases. Brazil, the top economy in South America, has increased its benchmark rate to 8.75 percent this year from the 2 percent that it had maintained last year. Norway dropped its zero-interest rate policy by raising its key rate, while the Czech Republic surprised markets by hiking its benchmark rate 75 basis points against the market's expectation of a 50 basis-point increase. Mexico, Columbia and Chile have also joined in the tapering trend.
유럽중앙은행은 채권매입금액을 줄임으로써 테이퍼링을 시작했다. 남미에서 최대경제국인 브라질은 작년에 유지했던 2.5%로부터 올해 기준금리를 8.75%로 인상했다. 체코는 시장의 0.5% 인상예상을 뛰어넘어 기준금리를 0.75% 인상했고 노르웨이는 기준금리를 인상함으로써 제로금리정책을 중단했다. 멕시코, 컬럼비아와 칠레도 테이퍼링 정책에 합류했다.
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