[thehill] FRB 금리인상 중단할 이유 없다

[장재균]

Economy gives Federal Reserve little reason to halt rate hikes
연방준비제도이사회(FRB)가 금리인상 중단할 이유 없다.

[thehill] 2022/07/08/ 오후 6:21

The economy is giving the Federal Reserve little reason to shift its strategy of raising interest rates to lower inflation.
경제는 연방준비제도이사회(FRB)가 인플레이션을 낮추기 위해 금리 인상 전략을 바꿀 이유를 거의 주지 않고 있다.

A Friday jobs report showed employment growth exceeding expectations in June despite rising recession fears and plunging consumer confidence. The U.S. gained 372,000 jobs last month, according to the Labor Department, beating the consensus estimates of economists by almost 100,000.
금요일의 한 일자리 보고서는 경기 침체에 대한 우려와 소비심리의 하락에도 불구하고 6월의 고용증가율이 예상을 상회하는 것으로 나타났다. 노동부에 따르면 미국은 지난 달 37만2천개의 일자리를 얻어 경제학자들의 합의된 추정치를 거의 10만개나 앞질렀다.

Job growth has slowed slightly since the start of the year, but economists had expected it to fall off harder in June under the weight of Fed rate hikes.
연초 이후 일자리 증가세는 다소 둔화됐지만 경제학자들은 연준의 금리 인상에 무게를 두고 6월에는 더 강하게 떨어질 것으로 예상했었다.

A recent dip in oil and commodity prices, easing pressure on supply chains and slowing housing sales have boosted optimism among economists that relief from inflation may be on the way.
최근 석유와 상품 가격의 하락, 공급망에 대한 압력 완화, 주택 판매 둔화로 인해 경제학자들 사이에서 인플레이션으로부터의 구제가 진행되고 있을지도 모른다는 낙관론이 높아졌다.

Even so, a small move in the direction of lower inflation is unlikely to convince Fed officials to ease up on rate hikes and risk losing their chance to bring down prices without triggering a recession — a careful balancing act known as a “soft landing.”
그렇다 하더라도, 인플레이션을 낮추는 방향으로의 작은 움직임은 연준 관리들이 금리 인상을 완화하고 경기 침체를 촉발하지 않고 가격을 낮출 기회를 잃을 위험을 감수하도록 설득하지는 않을 것이다. 즉, '소프트 랜딩'으로 알려진 조심스러운 균형잡힌 행동이다.

“There’s no reason for them to reconsider that approach. That approach may be consistent with the sort-of soft landing that they’re hoping for,” said Julia Pollak, labor economist at ZipRecruiter, in a Friday interview.
그들이 그런 접근법을 재고할 이유는 없어. 집리크루터의 노동 경제학자인 줄리아 폴락은 금요일 인터뷰에서 "이 접근법은 그들이 바라고 있는 일종의 연착륙과 일치할 수 있다"고 말했다.

After holding off on rate hikes as inflation rose in 2021, the Fed has sprinted to make up for its mistakes with a series of rapid increases over the past four months. The Fed has raised its baseline interest rate range by 1.5 percentage points since March, including by 0.75 percentage points in June alone.
연준은 2021년 물가상승률이 높아지자 금리인상을 보류한 뒤 지난 4개월간 연이은 급격한 인상으로 실수를 만회하기 위해 전력질주했다. 연준은 지난 6월에만 0.75%포인트를 올리는 등 3월 이후 기준금리 범위를 1.5%포인트 상향 조정했다.

Fed Chair Jerome Powell and other top Fed officials say the bank will not stop raising rates until they see signs of inflation moving steadily toward their annual target of 2 percent. The personal consumption expenditures price index, the Fed’s preferred gauge of inflation, rose 6.3 percent annually in May, more than three times higher than the bank’s ideal level.
제롬 파월 미 연방준비제도이사회(Fed) 의장을 비롯한 연준 고위 관리들은 물가상승률이 연간 목표치인 2%를 향해 꾸준히 움직일 조짐을 보일 때까지 금리 인상을 중단하지 않을 것이라고 말했다.연방준비제도이사회(Fed)가 선호하는 물가지표인 개인소비지출 물가지수는 5월 연평균 6.3% 상승해 은행의 이상적인 수준보다 3배 이상 높았다.

Claudia Sahm, a macroeconomist and former Fed research director, also said the nation is seeing “a much slower” pace of inflation than witnessed last spring, though she cautioned the nation saw a similar pattern during the pandemic.
거시경제학자이자 전 연방준비제도이사회(Fed) 연구 책임자인 클라우디아 샴은 또한 한국이 지난 봄보다 훨씬 더 느린 인플레이션 속도를 보이고 있다고 말했다. 그러나 그녀는 한국이 대유행 기간 동안 비슷한 패턴을 보았다고 경고했다.

“Last summer, we saw this same pattern, where month-over-month inflation was stepping down. This was where term transitory came from,” Sahm said. “It looked like inflation was slowing, and then Delta came and Omicron came, and it just went right back up, and it was very high again.”
“지난 여름, 우리는 월별 인플레이션이 하락하는 동일한 패턴을 보았습니다. 여기서 과도기라는 용어가 생겨났습니다.”라고 샘이 말했습니다. "인플레이션이 둔화되고 있는 것처럼 보였는데 델타가 와서 오마이크론이 왔고, 바로 다시 올라갔고 다시 매우 높았습니다."

The Fed is hoping to raise interest rates quickly enough to slow the pace of spending and hiring without halting the economy. Higher interest rates also tend to weaken the stock market and reduce home values, which also prompts consumers to pull back on spending.
연준은 경기를 중단시키지 않고 지출과 고용의 속도를 늦출 수 있을 만큼 빨리 금리를 인상하기를 바라고 있다. 금리 인상은 또한 주식시장을 약화시키고 주택가치를 떨어뜨리는 경향이 있으며, 이로 인해 소비자들은 소비를 자제하게 된다.

With less demand for goods and services, the Fed is aiming to force businesses to stop raising prices and wages. Experts have pointed to signs inflation is slowing, as the effect of temporary disruptions, such as supply chain issues and the coronavirus pandemic, have eased on the economy.
상품과 서비스에 대한 수요가 줄어들면서 연준은 기업들이 물가와 임금 인상을 중단하도록 강요하는 것을 목표로 하고 있습니다. 전문가들은 공급망 문제와 코로나바이러스 전염병과 같은 일시적인 혼란의 영향이 경제에 완화되면서 인플레이션이 둔화되고 있다는 신호를 지적했습니다.

Major retailers such as Amazon, Walmart and Target turned heads last month when they slashed their earnings forecasts and said they overinvested in warehousing and inventory. Their announcements triggered speculation that prices for goods could soon tumble, taking the steam out of inflation.
아마존, 월마트, 타겟과 같은 주요 소매업체들은 지난 달 수익 전망치를 하향 조정하고 창고 및 재고에 과도하게 투자했다고 발표하면서 고개를 돌렸다. 그들의 발표는 상품 가격이 곧 폭락하여 인플레이션에서 벗어나게 될 것이라는 추측을 불러일으켰다.

Mark Matthews, head of research for the National Retail Federation, said those hopes are largely overblown. He explained that the items most likely to go on sale are those no longer in high demand, not the core essentials at the heart of rising inflation.
마크 매튜스 미국소매협회 연구팀장은 그러한 희망은 대부분 과장된 것이라고 했다. 그는 판매될 가능성이 가장 높은 품목은 더 이상 수요가 많지 않은 품목이지 물가 상승의 핵심 요소가 아니라고 설명했다.

“The numbers aren’t big enough to make a dramatic impact. We’re not going to see a big let-off from inflation just because we’re having random sales here and there,” he said.
숫자는 극적인 효과를 낼 만큼 크지 않아.우리가 여기저기서 무작위로 판매를 한다고 해서 인플레이션이 크게 완화되는 것을 보지는 않을 것," 이라고 그가 말했다.

Gas prices have also come down recently after average costs reached as high as $5 per gallon last month. But those prices may not be here to stay, as economists note the economic impact of the ongoing war in Ukraine and the volatile tendency of energy indexes.
지난 달 평균 비용이 갤런당 5달러까지 오른 후 최근 휘발유 가격도 하락했다. 그러나 경제학자들은 우크라이나에서 진행중인 전쟁의 경제적 영향과 에너지 지수의 불안정한 경향에 주목하기 때문에 이러한 가격은 여기에 머물러 있지 않을 수도 있습니다.

“Gas prices have gone down some, but a couple months ago, we saw that and then they went back up,” Sahm said.
삼은 "가스 가격이 좀 내려갔지만 몇 달 전에 우리는 그것을 보고 다시 상승했다."고 말했다.

The Fed can reduce the ability of people and businesses to pay for higher prices, but higher interest rates can do little to end the war in Ukraine’s impact on oil, food and commodity supplies.
연방 준비 제도 이사회는 사람들과 기업들이 더 높은 가격을 지불 할 수있는 능력을 줄일 수 있지만, 금리 인상은 우크라이나의 석유, 식량 및 원자재 공급에 미치는 영향에 대한 전쟁을 끝내기 위해 거의 할 수 없다.

The central back has historically ignored supply shocks — such as the ones that drove inflation higher last year — but Powell says the Fed no longer has the ability to wait for such forces to pass.
중앙 등은 역사적으로 작년에 인플레이션을 더 높게 만든 것과 같은 공급 충격을 무시했지만 파월 장관은 연방준비제도이사회가 더 이상 그러한 힘이 지나가기를 기다릴 능력이 없다고 말한다.

“Since the global financial crisis, we’ve had very low inflation in the United States,” Powell said at a central banking forum in Portugal last month. “That world seems to be gone now, at least for the time being.”
파월 의장은 지난달 포르투갈에서 열린 중앙은행 포럼에서 "글로벌 금융위기 이후 미국의 인플레이션은 매우 낮았다"고 했다. "그 세계는 이제 적어도 당분간은 없어진 것 같습니다."

While the Fed often runs point when it comes to fighting inflation, Sahm and other economists say the Congress and the White House could be doing more to provide help, noting the central bank has “no tool to deal with” high energy and food inflation squeezing consumer budgets.
연준은 인플레이션과 싸울 때 종종 포인트를 주지만, 샘과 다른 경제학자들은 의회와 백악관이 도움을 제공하기 위해 더 많은 일을 할 수 있다고 말합니다.

Adam Ozimek, chief economist at the Economic Innovation Group, also said lawmakers should be “encouraging more energy production.”
경제혁신그룹의 애덤 오지멕 수석 이코노미스트도 국회의원들이 "에너지 생산을 더 장려해야 한다"고 말했다.

“They should have been doing this, 6, 7, 8 months ago, trying to do whatever they can to encourage energy production to reduce that source of inflation,” he said.
"그들은 6, 7, 8개월 전에 에너지 생산을 장려하기 위해 할 수 있는 모든 것을 해서 인플레이션의 원천을 줄이려고 노력했어야 했다"고 그는 말했다.

Though higher Fed rates are likely on the way, the resilience of the economy so far may give the bank more room to ramp up pressure on inflation. And if supply shocks continue to ease, Pollak said the Fed could still steer the U.S. toward lower inflation without a major downturn.
비록 연준의 금리 인상이 진행 중일 가능성이 높지만, 지금까지 경제의 회복력은 은행이 인플레이션에 대한 압력을 증가시킬 수 있는 더 많은 여지를 줄 수 있다. 그리고 공급 충격이 계속 완화된다면, 폴락 총재는 연방준비제도이사회(Fed)가 큰 경기 침체 없이 여전히 미국을 인플레이션을 낮추도록 이끌 수 있을 것이라고 했다.

“It’s possible that we won’t get a recession, [but] just get sort of a period of stagnation, slow growth, and possibly two negative quarters of growth,” Pollak said. “But that does not a recession make.”
폴락은 "경기 침체는 겪지 않을 가능성이 있지만 일종의 침체, 느린 성장, 2분기 마이너스 성장을 겪을 수 있다"고 말했다. "그러나 그것이 경기 침체를 초래하지는 않을 것이라고 했습니다."

[thehill] https://thehill.com/policy/3550628-why-the-federal-reserve-is-unlikely-to-pause-interest-rate-hikes/

Economy gives Federal Reserve little reason to halt rate hikes