백금과 팔라듐에 관한 글

[쏠몽]

https://financial-news-now.com/platinum-vs-palladium-which-strategic-metals-should-you-buy/

구글 번역기 돌린글인데 번역은 좀 정확지 않겠으나 대강만 읽어보시길..

전략적 금속 당신은 구매해야 : 팔라듐 대 백금?

칼 델 펠트

2019 년 10 월 7 일

이 보고서에 언급 된 주식 : Anglo American (LSE : AAL / JSE : ZAR / OTC : NGLOY), GraniteShares Platinum Trust (NYSE : PLTM), ETFS Physical Platinum Shares (NYSE : PPLT) 및 Aberdeen Standard Physical Palladium Shares ETF (NYSE : 물리다)

높은 불확실성과 지정 학적 혼란의시기에 많은 투자자들은 미국 정부 채권이나 금과 같은 안전한 피난처에 투자하려고합니다.

잠재적 인 시장 격변을보기 위해 오늘 멀리 볼 필요는 없습니다.

그러나 고요한시기에도 투자자는 성장 주식과 같은 대부분의 자산 군이 하락할 때 상승 할 수있는 자산 군에 배분해야합니다. 이를 통해 주식 시장의 하락으로 포트폴리오를 완화하고 포트폴리오 변동성을 줄일 수 있습니다.

금과 은은 종종 이러한 "충격 흡수기"의 목적으로 사용될 수 있지만 항상 그런 것은 아닙니다.

정부 채권은 덜 위험하지만 금융 시장의 혼란으로 인해 금리가 상승하면 미국 국채는 쉽게 다른 방향으로 가고 가치를 잃을 수 있습니다.

안전한 피난처로서의 금의 매력의 일부는 세계적으로 보편적 인 종류의 통화로 사용 된 오랜 역사입니다.

“금으로 좋은 것”이라는 표현은 단순한 격언 이상의 의미를 지닙니다.

이것은 투자자가 안전한 피난처로 고려해야 할 다른 귀금속이 있습니까?

가장 잘 알려진 귀금속은 금과 은인 주화 금속입니다. 둘 다 산업용으로 사용되지만 보석과 동전에 사용하는 것으로 잘 알려져 있습니다.

다른 귀금속에는 백금족 금속 (PGM) : 루테늄, 로듐, 팔라듐, 오스뮴, 이리듐 및 백금이 있으며, 그 중에서 백금이 가장 널리 보유되고 거래됩니다.

금속에 대한 수요는 실제 용도와 투자 및 가치 저장소가 혼합되어 있기 때문에 하이브리드입니다.

오늘 저는이 희귀 귀금속 인 백금과 팔라듐을 비교하고 대조 할 것입니다. 우리는 공급과 수요의 기본, 심리적, 기술적 요소, 하드볼 지정학을 살펴봄으로써 고가의 확률을 평가할 것입니다.

플래티넘 및 팔라듐

플래티넘과 팔라듐은 형제와 비슷하지만 성격은 비슷하지만 성격은 다릅니다.

금과은과 마찬가지로 백금은 전 세계적으로 상품으로 구매 및 판매됩니다. 그러나 백금은 금과은보다 훨씬 드물기 때문에 일부 금속은 채굴 된 금속의 양이 큰 거실에 적합하지 않을 수도 있습니다.

백금은 보석 및 예술에 사용되는 것뿐만 아니라 상당한 산업 및 기술 응용 분야를 가지고 있지만 금융 금속 및 투자 수단으로도 사용됩니다.

백금의 약 75 %가 남아프리카에서옵니다. 백금과 팔라듐에 대한 수요는 주로 자동차 산업, 특히 중국과 인도의 수요가 높기 때문입니다.

백금 채굴 및 정제의 부산물로 종종 발견되는 팔라듐은 실제로 백금보다 15 배 더 희귀합니다. 백금 및은과 유사하게 팔라듐은 치과, 전자 및 자동차 생산에 수많은 응용 분야를 갖춘 산업용 금속입니다. 지난 몇 년 동안 팔라듐은 금과은보다 훨씬 뛰어났습니다.

백금은 팔라듐보다 밀도가 높지만 자동차 산업의 촉매 변환기에 사용하여 배출을 낮추는 등 산업 응용 분야에서는 서로 대체 할 수 있습니다. 사용하는 금속 자동차 제조업체는 금속 가격, 기술 및 공급 라인의 신뢰성에 따라 다릅니다.

실제로 백금은 수십 년 동안 모든 촉매 변환기에 사용 된 최초의 금속이었습니다. 2000 년 대경에 자동차 제조업체가 디젤을 제외한 대부분의 자동차 엔진에서 팔라듐으로 전환 한 것은 팔라듐 이 백금보다 온스당 수백 달러 저렴했기 때문 입니다.

그러나 팔라듐 가격은 백금 가격보다 훨씬 높습니다.

왜 이런 일이 일어 났습니까? 가격이 바뀌는 원인은 무엇입니까?

투자자는 지금 무엇을 사야합니까?

이것들은 모두 좋은 질문입니다.

기본부터 시작하겠습니다.

가격, 공급 및 수요 동향

우선, 플래티넘은 2001 년에 시작되어 7 년간 지속 된 랠리에서 2008 년 3 월 온스당 2,308 달러로 사상 최대치로 올랐습니다.

그러나 자동차 제조업체가 촉매 컨버터를 위해 더 저렴한 팔라듐으로 전환하고 2008 년 10 월 세계 금융 위기가 시장에 진입함에 따라 플래티넘의 수요와 가격은 온스당 762 달러로 낮아져 67 % 이상 하락했습니다. 반 년이 조금 넘습니다.

지난 50 년간 백금과 팔라듐의 월 평균 가격.

플래티넘 가격은 2011 년 금이 사상 최고치 인 1,920 달러 수준으로 반등했습니다.

거기에서 플래티넘은 2003 년 이후 다시 최저 수준으로 하락하여 복귀를 준비하고 2019 년에 $ 950 수준에 도달 할 수있는 모멘텀을 보여주었습니다.

2008 년에 플래티넘은 팔라듐에 온스당 1,600 달러 이상의 프리미엄이었고 금에 1,140 달러 이상의 프리미엄이있었습니다.

팔라듐 거래가 금과 백금 모두에 대해 실질적이고 놀라운 프리미엄으로 거래되는 상황은 이제 역전입니다.

차량 촉매 변환기

팔라듐의 거의 85 %가 자동차 산업에 사용되고 있으며, 이는 가격을 높이는 주요 요인이었습니다.

즉, 전기 자동차가 지배적 인 변환 모드가되면 촉매 변환기를 생산하기위한 팔라듐에 대한 수요가 점차 줄어들 것이다.

백금 가격이 팔라듐 가격을 완고하게 뒤지고 있기 때문에 투자자들은 지금 당황하고 있습니다.

경제 기초가 자동차 제조업체 및 기타 산업 사용자를 더 저렴한 백금으로 전환하게 할 것이라고 생각할 것입니다. 그러나 아직 일어나지 않았습니다.

지금까지 자동차 제조업체는 훨씬 저렴한 백금으로 전환하지 않았으며 전환을 가능하게하기 위해 자동차 생산 공정을 조정하고 재 설계하는 데 몇 년이 걸리기 때문일 것입니다.

플래티넘이 향후 몇 년 동안 팔라듐보다 훨씬 저렴하게 유지된다면 이것은 변화 할 수 있습니다. 그런 다음 생산 공정을 재 설계하는 일회성 비용이 가치 있고 경제적 일 수 있습니다.

2019 년 3 월 Anglo American의 최고 경영자 (LSE : AAL / JSE : ZAR / OTC : NGLOY ) 인 Financial Times 에 따르면 , 가장 큰 팔라듐 생산 업체 중 하나 인 Mark Cutifani는 다음과 같이 말했습니다.

“거품이지만. . . 자동차 산업에서 새로운 모델이 개발됨에 따라 조정이 이루어질 것이며 아마도 대체가있을 것입니다. 팔라듐은 변화 비용이 아마도 가치가 없기 때문에 이러한 종류의 레벨을 잠시 동안 고수 할 것입니다. 그러나 시간이지나면서 백금이 다시 돌아올 것입니다.”

또한 팔라듐 생산의 평균 세계 비용은 팔라듐 가격이 현재 2 배 이상인 온스당 약 750 달러입니다.

이는 공급에 대한 인센티브가 오랜 기간 동안 계속 증가하고 수요는 둔화되거나 하락할 수 있음을 의미합니다.

그러나 팔라듐과 백금 사이의 중요한 가격 격차 만이 저의 관심을 끌었습니다.

또한 이러한 자매 귀중한 기술 금속이 생산되는 곳이기도합니다.

더 깊게 보자…

플래티넘 및 팔라듐의 글로벌 생산

미국 지질 조사에 따르면이 두 귀금속의 생산이 국가 및 지역 측면에서 시작되는 곳으로 넘어 갑시다.

2018 년 팔라듐 생산 :

• 러시아 : 85,000 kg
• 남아프리카 공화국 : 68,000 kg
• 캐나다 : 17,000 kg
• 미국 : 14,000 kg
• 짐바브웨 : 12,000 kg
• 기타 국가 : 11,000 kg

러시아와 남아프리카는 세계 팔라듐의 약 80 %를 생산하는 반면, 캐나다, 미국 및 기타 국가는 세계 생산의 약 20 %를 차지합니다.

2018 년 플래티넘 생산은 약간 다른 이야기를 알려줍니다.

• 남아프리카 공화국 : 110,000 kg
• 러시아 : 21,000 kg
• 짐바브웨 : 14,000 kg
• 캐나다 : 9,500 kg
• 미국 : 4,100 kg
• 기타 국가 : 6,100 kg

백금의 경우 남아프리카의 단일 국가가 전 세계 생산량의 75 %를 차지하는 세계 공급량을 지배합니다.

러시아와 짐바브웨는 전세계 백금 공급량의 약 15 %를 생산하는 반면 캐나다, 미국 및 기타 모든 국가는 세계 백금 공급량의 약 10 % 만 생산합니다.

다른 방식으로 생산 격차를 살펴보면 미국은 백금보다 팔라듐을 3 배 이상 생산 하고 캐나다와 다른 국가는 백금보다 팔라듐을 거의 두 배나 생산합니다.

이제 결정적인 문제로 피봇하자 ...

남아프리카 경제 및 정치 위험

남아프리카에서 시연

요컨대, 남아프리카의 경제 및 정치 위험은 다소 높아지고 있습니다.

남아프리카 공화국은 공공 부채 증가, 비효율적 인 국유 기업, 통화 약화 및 지출 압력에 직면하여 글로벌 경쟁력을 떨어 뜨 렸습니다.

그럼에도 불구하고 남아프리카에는 선진 경제 인프라가있어 아프리카를 주요 아프리카 경제로 만들고 아프리카 최대 기업의 75 %가 거주하고 있습니다.

경제는 연간 1 % 이상 성장할 수 없습니다.

남아프리카 재무부 보고서에 따르면, 국가 부채는 2017 년에서 2020 년 사이에 약 1 조 백만 달러 (65 백만 달러) 증가하여 국내 총 생산량의 3 분의 2에 달할 것으로 예상됩니다. 정부가 국내외 시장에서의 차입을 가속화함에 따라 총 대출 부채는 2020 년에 2,470 억 달러에이를 것으로 예상됩니다.

시릴 라마 포사 (Cyril Ramaphosa)가 2018 년에 대통령으로 임명 된 이후 희망은 사라졌다. 미국의 완고한 정치적 불확실성은 사업과 소비자 신뢰를 약화시킨 것으로 보인다.

남아공 실업률은 2017 년 이후 27 %를 넘어 섰으며, 실업률은 세계에서 가장 불평등 한 국가로 간주되는 젊은 인구와 남아공의 흑인 대다수에서 훨씬 높다.

또한 남아공은 세계에서 가장 큰 HIV 전염병을 앓고 있으며 인구의 약 19 % 인 약 710 만 명이 감염된 것으로 추정됩니다.

신용 등급이 정크 상태 바로 위에 있기 때문에 경제 및 광산업은 롤링 정전으로 어려움을 겪고 있습니다. 올해 8 월 말 국무부는 재정 문제가 있고 국유 전기 공급 업체의 높은 부채 부담을 줄이기 위해 Eskom 소유의 화력 발전소 판매를 제안했다.

무기 제조사 인 데넬 (Denel)과 항공사 SAA와 같은 다른 국유 기업들은 정부가 구제 활동을 계속할 수 있도록 추가적인 구제 금융을 요구했다.

빈약 한 거버넌스와 부패의 높은 수준을 배경으로 빈곤 경제를보아야합니다.

브라질, 러시아 및 아프리카의 다른 국가와 같은 국가의 주요 무역 파트너의 성장은 고무적이지 않습니다. 중국, 일본, 유럽 연합 및 미국의 성장 둔화로 인한 글로벌 수요 감소는 기껏해야 음소거되었습니다.

결론 및 권고

따라서 현재 팔라듐 공급이 매우 타이트하고 투자자가이 귀금속에 투자하여 추가 수익을 올릴 수 있지만 현명한 플레이는 팔라듐과 백금에 모두 투자하는 것입니다.

금과 팔라듐에 대한 상당한 할인으로 인해 투자자들은 백금에 기대어야합니다.

팔라듐이 산업에서 팔라듐으로 대체 될 가능성이 증가하고, 대부분의 지역에서 남아공의 정치 및 산업 노동 파업 위험이 증가하는 것도 고려해야 할 투자 요소입니다.

또한, 연료 전지의 백금 소비량은 2019 년에 2 년 동안 두 자리 수 증가를 보일 것으로 예상됩니다.

백금에 간단하고 안전하고 저렴하게 투자하기 위해 백금 가격의 성능을 따르는 GraniteShares Platinum Trust (NYSE : PLTM )를 제안합니다 . 9 월 4 일에 주당 9.87 달러의 2019 년 최고가를 기록했으며 현재 8.70 달러에 거래되고 있습니다.

이 거래소에 거래되는 ETF는 ICBC Standard Bank가 관리인으로 런던 금고에 플래티넘 바를 보유하고 있습니다.

또 다른 옵션은 Aberdeen이 관리 하는 ETFS Physical Platinum Shares (NYSE : PPLT )입니다. 이 플래티넘 ETF는 2019 년 현재까지 16 % 증가했습니다.

팔라듐의 경우 Aberdeen Standard Physical Palladium Shares ETF (NYSE : PALL )가 있으며, 이는 2019 년 현재까지 32 % 증가한 수치입니다.

귀하의 포트폴리오에이 두 가지를 모두 갖추는 것은 현명한 움직임이며, 백금에 대한 나의 선호가 나올지 여부는 시간이 말해 줄 것입니다.

그러나 한 가지 확실한 점은 친구와 동료가 금이나은에 대한 대안을 주식의 대안으로 요구할 때 백금과 팔라듐을 자연스럽게 언급 할 때 머리가 돌아가는 것을 지켜보십시오.

이것만으로도 가치가 있습니다.