유니드(014830) 한화케미칼 울산 CA공장 양수 협상
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[Facts & News]
한화케미칼의 울산 CA공장 인수를 위한 협상 진행 중으로 6월말까지 인수 작업 마무리할 예정
현재 울산 CA 장부가는 700억원 수준
울산 CA설비는 PVC제조에 필요한 Chlorine과 가성소다를 생산
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유니드 인천공장은 염화칼륨으로부터 가성칼륨과 탄산칼륨, 그리고 염산을 생산/판매하고 있으나 염산은 수익성 저해 요인임. 이는 Chlorine의 처리를 위한 불가피한 선택으로 염산 생산을 줄이는 것이 수익성 개선에 긍정적
울산 CA공장은 유니드 인수 후 염화칼륨의 전기분해를 통해 현재 인천과 같은 가성칼륨과 탄산칼륨을 생산하나 염산 생산량은 대폭 감소할 것으로 전망
이는 한화케미칼 울산 PVC 설비에 Chlorine을 공급하기에 인천처럼 대부분의 Chlorine을 염산으로 만들 필요가 없어 수익성 개선요인으로 작용할 전망. 염산(35% 기준) 가격은 ‘11년 6월 KG당 135원에서 ‘13년 10원 내외로 급락
인천공장은 향후 이전에 따른 보상을 받을 것이기에 인수 자금 조달은 무리 없을 것임
LNG가격 약세 영향 및 염산 판매 감소로 양호한 실적 시현 가능할 전망
목표주가는 86,000원