금융감독원
자본시장 리스크요인의 전이경로 및 위험등급 분석
2020.10
비은행 금융중개
- MMF, 채권형펀드 : 환매 취약 집합투자기구
- 여전사 : 단기자금 조달->대출
- 증권사 : 단기자금 조달->시장중개
- 채무보증, 신용보증 : 신용창출확대
- 자산유동화 : 유동화
EIPOA 리스크 위험범주
- 거시위험(MACRO)
- 신용위험(CREDIT)
- 시장위험(MARKET)
- 유동성 및 자금조달위험(LIQUIDITY AND FUNDING RISK)
- 수익성 및 지급능력(PROFITABILITY AND SOLVENCY)
- 연결 및 불균형(INTERLIKAGES AND IMBALANCES)
- 보험 인수위험(INSURANCE(UNDERWRITING) RISK)
- 시장인식(MARKET PERCEPTION)
시스템 리스크 지표
- 거시경제
- 주식시장
- 채권시장
- 파생상품시장
- 단기금융시장
- 외환시장
- 변동성확대요인
금융위기 선행 지표
- 주가지수와 외국인 주식 순매도, 회사채 신용 스프레드, 외국인 순투자, RP잔액 및 환율
5대 위험전이 경로
- 자산가격 경로
- 금리경로
- 신용경로
- 환율경로
- 기타
시장행위
- RP시장
- 채권대차시장
- MMF
- 자산유동화
- 전문투자형 사모펀드
- 증권사 파생결합증권
- 증권사 채무보증 대출
- 보험사 환헤지관리
- 여전사 자금조달
- 비은행금융회사 부동산금융
증권사 파생결합증권 리스크 전이과정
- 준거지수급락 -> 헤지자산 증가 및 평가손실 -> 선물옵션 마진콜 -> 보유채권 매각 -> 금융시장 변동성 확대 -> 전반적 자산가격 하락
증권사 PF 리스크 전이과정
- 부동산 가격 하락 -> PF 유동화증권 차환어려움+채무보증 이해 -> 보유자산 매각 -> 악순환