[미국주식] 테슬라가 그리는 ESS 청사진

[담당자]

1. 테슬라가 그리고 있는 청사진, 핵심이 된 ESS

 전주 미국 증시의 특이점이 된 TSLA. 상반기 하락폭을 되돌렸던 상황. 시장의 눈이 향했던 곳은 ESS 사업 영위하는 에너지 발전/저장 부문의 고성장.  TSLA의 마스터플랜 2에서 확인되는 ESS 시장 관련 성장 잠재력. 2Q24 ESS 설치량의 기록적 증가 → ESS 시장 극적인 확대를 기대해볼 수 있는 이정표.  ESS, 친환경에너지 단점 보완해주는 장치. 태양광+ESS 발전량 증가 위한 현실적 방안. 정부 정책 스탠스 ESS 설치 확대를 지지, 연내 잠재력 높게 평가.

2. FLNC.US: 독보적 Pure Player, 시장 Pie 확대 수혜 온전히 영위

 FLNC, 글로벌 ESS Capa 기준 글로벌 1위 차지하는 미국 최대 유틸리티/상업용 ESS 기업. 원가 경쟁력 갖춘 23년 기점 급속도로 성장한 ESS 시장 수혜 영위 중.

 동사가 분기별 실적 발표에서 밝히는 수주잔고/파이프라인 항목 보면 매분기 역대 최대치 경신하는 중. 향후 1~2년 내 실적 가시성 또한 상당히 높아진 모습.

 ESS 시장 구조에 대한 이해를 바탕, ESS 제어 및 전력거래 지원을 위해 동사만의 독점적인 소프트웨어인 Fluence OS, IQ 함께 제공하면서 맞춤형 서비스 제공.

가장 현실적인 방안인 태양광+ESS 조합 사실 시장의 주목을 이제 막 받았을 뿐 일론 머스크는 이미 ESS가 가진 성장 잠재력 에 대해 높게 평가하고 있었다. 테슬라는 세 차례에 걸쳐 마스터플랜(06년, 16년, 23년)을 공개했으며 그 중 ESS에 대한 첫 언급이 나온 것은 마스터플랜 2였다.

그리고 올해 1월에는 “수년 동안 ESS 사업이 자동차 사업보다 훨씬 빠르게 성장할 것 이라고 강조했고, 실제로도 그렇다”라고 언급한 바 있다. 실제로 테슬라 사업부문별 실적을 비교해봐도 매출 증감률은 22년 하반기, 마진은 23년 하반기를 기점으로 메인 인 자동차/서비스를 상회하는 강한 성장세를 보이고 있는 상황이다.

이번 테슬라 ESS 설치량의 기록적인 증가는 10여년 만에 ESS 시장의 극적인 확대를 기대해볼 수 있는 새로운 이정표가 나타났다는 점에서 그 의미가 있다. ESS는 1) 가변 성(시간), 2) 간헐성(기상 조건) 등 친환경에너지 단점을 보완해줄 수 있는 장치인 만큼 태 양광+ESS 조합은 발전량 증가를 위한 가장 현실적인 방안이라고 판단하고 있다. 미국 신규 발전용량 에너지원별 비중을 보면 최근 3년 동안 태양광, ESS 비중이 더불 어 올라갔음을 확인할 수 있으며 정책 스탠스 또한 ESS 설치 확대를 지지하고 있다는 점에서 연내 관련 잠재력을 보다 높게 평가할 수 있을 것이라 판단한다.

출처: 유안타증권