기울기 심하게 변하면 시간이 갈 수록 이자율이 가파르게 상승합니다. =>말킬의 채권가격 제 2정리에 의하면 일정한 이자율 변동에 대해서 만기가 긴 채권일수록 채권가격의 변동이 크다. => 결국 장기채의 가격하락이 더 크다. => 앞으로 장기채 값이 훨씬 더 싸진다 => 고로 지금 공매도를 하고 나중에 더 싸질 때 사서 갚으면 된다.
체감적 증가 그래프를 완만하게 그리던 가파르게 그리던 단기채건 장기채건 현재가치 평가에 동일한 현물이자율이 적용됩니다. 왜 장기채 이자율만 하락하는 거죠? 그리고 장기채 이자율이 하락하니까 가치 상승?? 공매하는데 지금 매도하고 다음에 채권이 더 비싸질 때(이자율하락) 다시 사서 값아야 되니까 손실이죠. 이익이 아닙니다.
첫댓글 수익률이 체감적으로 상승하니까 장기채 수익률 상승률이 단기채에 비해서 작잖아요 그래서 동일 기간 대비 상대적으로 수익률이 높은 단기채를 보유하라는 거죠 아닌가요?
기울기가 심하게 변한다는말이 이차함수 오른쪽모습(체증적증가)인줄 알았는데 체감적증가인가요?
기울기 심하게 변하면 시간이 갈 수록 이자율이 가파르게 상승합니다. =>말킬의 채권가격 제 2정리에 의하면 일정한 이자율 변동에 대해서 만기가 긴 채권일수록 채권가격의 변동이 크다. => 결국 장기채의 가격하락이 더 크다. => 앞으로 장기채 값이 훨씬 더 싸진다 => 고로 지금 공매도를 하고 나중에 더 싸질 때 사서 갚으면 된다.
아.. 그 다음단계까지 생각이 못 미쳤네요 ^^; 답변 감사합니다 !!
수익률 곡선(현물이자율)이 우상향 = 앞으로 현물이자율(채권가치평가시 사용)이 상승할 것으로 예상함 = 장기채건 단기채건 모든 채권의 가치평가에 사용하는 이자율이 상승 = 동일한 이자율 변동하에서 장기채의 가격하락이 더 큼
잘못된 설명에 감사하다고 하니 걱정되서 한마디 하면 우상향 수익률 곡선은 체감적 증가가 맞습니다 해답집 설명이 잘못 돼있는데 거기에 껴 맞추지 마세요 해답에 장기채권의 가격하락폭이 상대적으로 큰데 매도하라고 돼있잖아요? 이상하잖아요 잘못됐어요..체감적 증가 그래프를 완만하게 그리고 확꺾이게 하나그려보면 단기채는 이자율 상승하고 장기채는 이자율 하락하죠? 장기채 이자율 하락하니까 가치상승하죠? 매도하면 이익나죠? 그겁니다
참고로 우상향 이자율 곡선의 이자율은요 현물이자율이에요 만기수익률과 헤깔리지 마세요 ㅋㅋ
체감적 증가 그래프를 완만하게 그리던 가파르게 그리던 단기채건 장기채건 현재가치 평가에 동일한 현물이자율이 적용됩니다. 왜 장기채 이자율만 하락하는 거죠? 그리고 장기채 이자율이 하락하니까 가치 상승?? 공매하는데 지금 매도하고 다음에 채권이 더 비싸질 때(이자율하락) 다시 사서 값아야 되니까 손실이죠. 이익이 아닙니다.
이자율 기간구조에 대해 확실히 공부하시기 바랍니다 진짜
단기채건 장기채건 동일한 현물이자율이 적용되면 누가 장기채에 투자합니까? 그리고 공매나 매도나 투자전략에서 다 같다고 보시면 되요 .
채권의 수익률 = 무위험이자율 + 채무불이행위험프리미엄 + 기타위험프리미엄 : 물론 다르죠 동일하게 무위험이자율(시장금리=현물이자율)이 적용된다는 말입니다.
뭐가 맞는거죠..............