옵션하고 블랙숄즈에서용

[놀부소년]

옵션의 정의에 따르면

콜옵션의 가격범위가

C>=S-PV(E)잖아요.

이말은

콜옵션 매입시 만기일의 가치 중 주가가 행사가격을 초과하여 매입자가 이득을 본 가치를 현재가치한 것보다 콜옵션이 크거나 같다라는 뜻이잖아요.

그런데 블랙앤 숄즈 모형을 보면

C=S*N(d1)-PV(E)*N(d2)잖아용...(PV(E)는 E를 연속무위험복리로 할인)

그런데 N(d1), N(d2)모두 정규확률분포니 0=<N(d1),N(d2)=<1이잖아요.

이렇게 하면 C가 S-PV(E)보다 작아지지 않나용???