연준 관리들은 대차대조표를 한 달에 950억 달러 축소할 계획이며 회의록에 따르면

[이매진]

연준 관리들은 대차대조표를 한 달에 950억 달러 축소할 계획이며 회의록에 따르면

https://www.cnbc.com/2022/04/06/fed-minutes-march-2022-meetings-.html

Fed officials plan to shrink the balance sheet by $95 billion a month, meeting minutes indicate

연준 관리들은 대차대조표를 한 달에 950억 달러 축소할 계획이며 회의록에 따르면

2022년 4월 6일 수요일 게시오후 2시(동부 표준시)1시간 전에 업데이트됨

제프 콕스@JEFF.COX.7528@JEFFCOXCNBCCOM

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키 포인트

• 연준 관리들은 3월 회의에서 중앙은행의 대차대조표를 월 950억 달러, 아마도 5월부터 축소하기 시작할 것이라는 합의에 도달했습니다.
• 또한 0.5% 포인트(50bp)의 금리 인상이 앞서 있다는 강력한 징후도 있었습니다.

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비디오 02:23

연준은 대차대조표 축소, 국채 600억 달러, 모기지 350억 달러에 합의했습니다.

수요일 발표된 회의록에 따르면 연준 관리들은 3월 회의에서 한 달에 약 950억 달러의 합의로 수조 달러의 채권 보유량을 줄이는 방법에 대해 논의했습니다.

관리들은 최대 600억 달러의 재무부와 350억 달러의 모기지 담보부 증권이 3개월에 걸쳐 단계적으로 5월부터 시작될 가능성이 있는 롤오프가 허용될 것이라고 ”일반적으로 동의”했습니다. 그 총액은 2017-19년의 마지막 노력의 약 두 배이며 초완화 통화 정책에서 역사적인 전환의 일부를 나타냅니다.

대차대조표에 대한 논의 외에도 관계자들은 앞으로 금리 인상 속도에 대해서도 논의했으며 회원들은 보다 공격적인 움직임에 기울고 있습니다.

연준은 3월 15~16일 회의에서 3년 만에 처음으로 금리 인상을 승인했습니다. 2020년 3월 이후 0에 가까운 수준에서 벤치마크 단기 차입금리를 끌어올렸습니다.

그러나 회의록은 5월 투표에 대한 시장 가격과 일치하는 수준인 다가오는 회의에서 50bp의 잠재적인 금리 인상을 지적했습니다. 사실 지난달에는 더 오르고 싶은 심리가 상당했다. 우크라이나 전쟁에 대한 불확실성으로 인해 일부 관리들은 3월에 50bp 이동을 주저했습니다.

회의록은 ”많은 참가자들이 특히 인플레이션 압력이 계속 상승하거나 강화된다면 향후 회의에서 목표 범위를 한 번 이상 50bp 인상하는 것이 적절할 수 있다는 점에 주목했다”고 말했다.

주식 은 연준의 발표 이후 하락 했고 국채 수익률은 더 높게 유지되었습니다. 그러나 거래자들이 중앙 은행의 새로운 자세에 적응하면서 시장은 저점을 잘 벗어났습니다.

LPL 파이낸셜의 퀸시 크로스비 수석 주식 전략가는 이 회의록이 ”연준이 인플레이션과의 싸움에서 더 비둘기파적일 것이라고 생각하는 모든 사람에게 경고”라고 말했다. ″그들의 메시지는 ‘당신이 틀렸습니다.’입니다.”

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비디오 04:19

Greenwich Wealth의 Janjigian은 ’오늘 뉴스에 실제로 상당히 안심했습니다.

실제로, 최근 정책 입안자들은 인플레이션을 길들이는 것에 대한 견해가 점점 더 확고해졌습니다.

Lael Brainard 주지사는 화요일 가격을 낮추려면 꾸준한 인상과 적극적인 대차대조표 축소가 필요하다고 말했습니다. 시장에서는 연준이 올해 총 250bp의 금리를 인상할 것으로 예상하고 있습니다. 회의록에는 ”참가자들 모두가 물가 안정 회복에 필요한 조치를 취하겠다는 강한 의지와 결의를 표명했다”고 밝혔다.

Krosby는 정책 입안자들의 입장이 그렇게 놀라운 일이 아니어야 한다고 말했습니다.

그녀는 ”연준은 시장에 이것이 심각하며 이것이 가장 중요하며 인플레이션과 싸울 것이라고 불확실한 말로 시장에 경고하기 위해 합심한 노력을 기울였다”고 말했다. ″그들의 편은 여전히 ​​건전한 고용 시장이며, 그것이 중요합니다. 당신이 원하지 않는 것은 연준이 정책 오류를 범하는 것입니다.”

CNBC Pro의 주식 선택 및 투자 동향:

Tom Lee는 올해의 힘든 시장을 플레이하기 위해 많은 새로운 주식 추천을 했습니다.

월스트리트의 ‘공포 게이지’가 오르면 주식을 살 때가 될 수 있다고 Josh Brown은 말합니다.

Credit Suisse는 중국의 ‘작은 거인’주를 선택하고 신생 기업이 성장하는 힘이라고 말합니다.

중앙은행의 상대적 매파적 성향은 대차대조표 얘기까지 이어졌다. 일부 회원은 월별 결석 금액에 상한선이 없기를 원하는 반면 다른 회원은 ”상대적으로 높은” 한도가 좋다고 말했습니다.

대차대조표 개요에서는 연준이 나머지는 재투자하는 동안 만기 증권의 상한선 금액을 매월 롤오프할 수 있도록 허용할 것입니다. 단기 재무부 채권은 ”민간 부문에서 안전하고 유동적인 자산으로 높이 평가”되기 때문에 표적이 될 것입니다.

관리들은 공식적인 투표를 하지 않았지만 의사록에는 회원들이 5월에 절차를 시작할 수 있다는 데 동의했다고 나와 있습니다.

그러나 결선투표가 실제로 950억 달러에 달할 것인지 여부는 여전히 의문입니다. MBS 수요는 현재 낮은 재융자 활동과 30년 대출에 대한 모기지 이자율이 5%를 넘어서면서 잠잠해졌습니다. 관계자들은 ”대차대조표 유출이 잘 진행된 후에” 노골적인 판매가 고려되기 때문에 모기지론의 소극적 유출만으로는 충분하지 않을 수 있다는 점을 인정했습니다.

또한 회의에서 연준 관리들은 인플레이션 전망을 급격히 높이고 경제 성장 기대치를 낮췄습니다. 급증하는 인플레이션은 중앙 은행 긴축의 원동력입니다.

시장은 통화 정책이 여기에서 어디로 향하는지에 대한 자세한 내용을 의사록에서 찾고 있었습니다. 특히 제롬 파월 연준 의장은 회의 후 기자 회견에서 회의록이 대차대조표 축소에 대한 생각에 대한 세부 정보를 제공할 것이라고 말했습니다.

연준 은 팬데믹 위기 이후 월간 채권 매입 기간 동안 보유 자산을 약 9조 달러로 두 배 이상 늘 렸습니다 . 이러한 매입은 1980년대 초반 이후 미국이 본 것보다 더 높은 인플레이션을 보였다는 증거에도 불구하고 불과 한 달 전에 끝났습니다. 당시 연준 의장이었던 폴 볼커는 경제를 침체로 끌어들여 진압했습니다.