이연제약--주가하락이 매수기회인 이유? 그렇다면 매수는?

[로빈훗]

이연제약(102460) 자식들에게 주가상승시 증여해 주가가 더 오르기 전에 증여한것이 아니냐는 관측이 돌고 있었던 종목입니다. 최근 주가가 급등하다 내추럴엔도텍 사건으로 동반하락하는 모습을 보였습니다.

앞으로 신약개발에 대한 임상결과, 세계 원료독점등 호재를 가지고 있어 하락은 매수의 기회가 될듯합니다. 

일단 지금 시장에서 가는 종목이 더 가니 이연제약의 주가흐름도 면밀하게 분석해 봐야 합니다

적정매수 가격은 비공개.

이연제약(019770)기업분석

서울특별시 용산구 서빙고로

최대주주:유성락(41%) 이애숙(10%) 정순희(7%) 유용환(6%)

특수관계인 지분이 많아 유동주식수가 극히 적습니다.

대표이사:박수천 고려대 졸업

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*요약 재무제표

매출액과 영업이익이 증가추세로 전환되는 모습

당좌,유동비율이 300%를 넘고 있으며 부채비율은 20%대로 안정적 재무구조 유지

높은 유보율을 보유하고 있어 향후 배당정책시 배당가능성 높습니다.

이미 높은 주가로 형성되고 있어 저평가 매력은 떨어집니다.

@요약 --안정적성장+세계원료 독점계약+배당증가 기대감

최대주주의 사망에 따라 대규모 주식 상속이 이뤄지고, 상속세 납부를 위해 배당도 늘어날 것이란 예측이 돌고 있는데 실제로 유보율이 1500%를 넘고 있어 향후 정부의 사내유보에 대한 과세정책이 실시되면 배당 증가가능성이 높아집니다.

바이로메드와 공동으로 개발 중인 유전자치료제(VM202RY)에 대한 국내 독점 판매권 및 전 세계 원료 독점권 보유하고 있습니다.

*최근 뉴스

바이로메드는 이연제약과 공동개발하고 있는 루게릭병으로 알려져 있는 '근위축성 측삭경화증' 치료제인 'VM제02-ALS'가 미국 FDA로부터 희귀의약품(Orphan Drug)으로 지정 받았습니다.

현재 주가가 저평가는 아니나 하반기 까지 상승파동 가능.

@사업내용

이연제약의 매출은 크게 제네릭의약품, 오리지널의약품, 원료의약품으로 구분되어 질 수 있습니다. 제네릭의약품은 전문의약품을 중심으로 항생제계, 순환기계, 점안제계 등 다양한 약품군으로 구성되어 있으며, 약효군별 매출이 대체로 고르게 발생하고 있습니다. 오리지널의약품은 CT용 조영제로 사용되어지는 조영제인 옵티레이 등이 주력 제품이며, 미국 타이코사와 장기공급 계약을 체결하여 국내 독점공급권을 가지고 있습니다. 원료의약품는 주로 스트렙토키나제ㆍ스트렙토도르나제(이하 "SKD"라 함), 황산아르베카신(이하 "ABK"라 함) 및 테이코플라닌 등으로 구성되어 있습니다.

충북 진천에 KGMP생산 시설을 갖추고 현재 120종의 완제의약품을 생산하여 종합병원 및 개인의원등에 공급하고 있다. 특히 의약분업 이후에 시장이 급속도로 팽창되고 있는 개인의원 시장 공략을 위해 전국을 커버할 수 있는 “ C & P 사업부 "를 확대 개편하여 영업조직을 4개 지역본부와 10개 지점으로 구분하여 100여명이 넘는 영업사원을 배치

2009년말 현재 원료의약품은 총 31품목에 달하고 있으며 매출액 기준으로 약 21.6%의 자급율을 나타내고 있다.

2002년부터 진단제분야의 세계적 첨단 다국적 기업인 미국 TYCO사와 협력관계를 맺고 한국내에서의 공급 및 마케팅 전진기지로서의 역할을 담당하고있으며, 현재 옵티레이,옵티마크 등 4개품목의 국내독점 공급권을 보유하고 있다.

주요 제품등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문	분류	주요제품	매출액	비율	비고
의약품	조영제	옵티레이 외	15,251	26.1	-
	항생제	세파제돈 외	7,984	13.6	-
	순환기	도네페트 외	5,644	9.6	-
	소염제	세로나제 외	4,772	8.1	-
	점안제	옵티브이 외	3,739	6.4	-
	비뇨기	알파스카 외	2,517	4.3	-
	소화기	네오베트 외	2,083	3.6	-
	원료	항생제 외	3,883	6.6	-
	기타	-	12,678	21.7	-
합계			58,551	100.0	-

이연제약 비밀정보 보러가기=>

@신규사업 분야

혈관 및 신경질환 유전자치료제 시리즈 VM202RY, 항암DNA 백신 VM206RY의 임상시험이 진행중에 있어 상용화될 경우 바이오의약품 사업과 바이오의약품 CMO사업이 전개될 것으로 예상하고 있습니다.

이연제약이 바이로메드와 공동연구개발 중인 유전자치료제는 적응증별로 다소 상이하나 VM202RY는 미국, 중국, 우리나라에서 임상 2상 진행중이며, VM206RY는 국내 임상 1상을 완료하였습니다. VM202RY는 허혈성 지체질환, 당뇨병성 신경병증, 허혈성 심장질환, 근위축성측삭경화증(일명 루게릭병)을 대상으로 하고 있으며, VM206RY는 유방암을 대상으로 신약개발을 진행중에 있습니다..

*제품의 적용범위

1) 허혈성 심혈관질환

2) 당뇨병성 족부궤양

3) 당뇨병성 신경증

4) 신장섬유화증

5) 근위축성측삭경화증

@관계사 현황

@투자참고사항

인도, 중국에 4~10년간 장기공급계약을 맺은 것이 있습니다.

[한양]

감사합니다

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[특전사랑이]

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[아장아장]

성투