카메라/ OLED 업종과 과대낙폭주에 주목

[주식 이야기]

카메라/ OLED 업종과 과대낙폭주에 주목
 

 분석리서치 | 미래 
 
 

1Q16 커버리지 합산 영업이익은 1.88 조원 (+30% QoQ, +178% YoY)으로 컨센서스에 대체적으로 부합할 것이다.
하반기 실적 개선의 가시성이 높고 2017/2018 년 구조적 성장 스토리를 기대할 수 있는 카메라/ OLED 업종에 주목해야 한다.

관련 LG 이노텍과 실리콘 웍스가 투자 유망하며 최근 주가 하락세가 두드러졌던 SK, 삼성 SDS 역시 높은 투자 매력을 지닌다.

계절성 및 신제품 효과에 따른 실적 개선 전망
1Q16 커버리지 합산 영업이익은 1.88 조원 (+30% QoQ, +178% YoY)으로 컨센서스 (1.86 조원)에 부합할 예상이다.

계절성 효과로 전방 수요가 회복되고 있고 신제품 효과도 1Q16 실적에 일부 반영될 것이다.

원화 약세가 지속됨에 따라 판가 경쟁력도 높게 유지되었다.

1Q16 실적 모멘텀이 가장 양호한 기업은 SK, LG 전자이다.

SK 는 1Q16 6,300 억원 상당의 배당매출이 계상될 것이며 완만한 유가상승에 힘입어 SK 이노베이션, SK E&S 실적도 개선될 것이다.

LG 전자는 패널 가격하락에 따른 TV 수익성 회복과 생활가전 부문의 계절적 수요 개선 효과를 기대할 수 있다.

카메라/ OLED 성장주에 주목
하반기 실적 개선의 가시성이 높고 2017/2018 년 구조적 성장 스토리를 기대할 수 있는 카메라/ OLED 업종에 주목해야 한다.

2016 년 이미지센서 기술은 PDAF 에서 듀얼픽셀로 빠르게 진화되었을 뿐 아니라 Apple, Hauwei 등 스마트폰 선두 업체의 듀얼카메라 채용도 가시화될 것이기 때문이다.

Apple, LG 전자로 카메라를 과점 공급중인 LG 이노텍의 수혜를
예상한다.

OLED 업종 또한 성장성이 두드러질 것이다.

중화권 스마트폰의 OLED 패널 채용기조는 공격적으로 확대될 것이고 OLED TV 출하 성장세 역시 가파를 것이다.

2016 년 OLED 패널을 채용한 중화권 스마트폰 출하량만 전년 대비 2 배 이상 성장한 1.1 억대에 달할 것이다.

SDC A3 Capa (6G)는 현재 15k 에서 내년 말 70k 이상으로 상승할 것이며 LGD E5 (6G) Capa 역시 7.5k 에서 내년 말 15k 로 증가할 것이다.

관련 실리콘웍스는 LGD 로 OLED DDI 를 독점 공급한다.

차세대 iPhone 으로 OLED DDI 또한 과점 공급할 것이다.