한전KPS 실적에 대한 걱정은 필요없다

[꽃미낭]

현대증권은 15일 한전KPS(051600)에 대해 "실적에 대한 걱정은 필요없다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 74,000원을 내놓았다. 

현대증권 김대성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권은 한전KPS(051600)에 대해 "작년 12월과 현재의 상황을 비교해볼 때 펀더멘털 상 달라진 점은 없다. 오히려, 매 분기 보여준 동사의 높은 실적가시성과 환율, 유가 등 매크로변수에 영향받지 않는 독특한 사업구조를 감안하면 이는 과도한 하락으로 판단된다"라고 분석했다. 

또한 현대증권은 "작년 동사의 영업활동에서 고무적인 부문은 2009년 이후 부진했던 해외수주가 회복되었다는 점이다. 기존과 달리 동남아, 아프리카, 중동 등 여러 지역으로 수주Pool의 다변화가 진행 중이고 실제로 가시적인 결과가 나타나고 있어, 금번 제시한 해외 수주 가이던스의 달성가능성 또한 높아 보인다"라고 밝혔다. 

한편 "동사 최대주주인 한전의 실적이 올해부터 큰 폭으로 개선될 것으로 전망됨에 따라 당분간 전년과 같이 70%의 배당성향을 기대하기는 어려울 것으로 예상된다. 따라서, 배당주로서 동사가 가진 매력은 일부 희석이 불가피할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년1월 45,300원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 74,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	70,571	74,000	64,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 74,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 74,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 64,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20130215	매수(유지)	74,000
20121130	매수(유지)	74,000
20121101	매수(유지)	74,000
20121030	매수(유지)	64,000
20120921	매수(유지)	64,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20130215	현대	매수(유지)	74,000
20130124	한국	매수(유지)	68,000
20130118	삼성	매수	64,000
20130117	신영	매수	72,500

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