[석유화학/정유/태양광] Weekly Monitor: VW ID.3 출시 지연 가능성과 아우디 e-Tron 일시 생산중단

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[석유화학/정유/태양광] Weekly Monitor: VW ID.3 출시 지연 가능성과 아우디 e-Tron 일시 생산중단

□석유화학(Overweight): VW ID.3 출시 지연 가능성과 아우디 e-Tron 일시 생산중단

▶ 납사(↓): 436.5$/톤. WoW -12.0%. 1주 하락 / US 프로판(↓): 208.95$/톤. WoW -10.2%. 1주 하락. 사우디 3월 CP 430 $/톤(MoM -14.8%)

▶ 합성수지(↘): HDPE(-10$, -1.2%), LDPE(보합), LLDPE(-10$, -1.2%), PP(+10$, +1.2%), PVC(-10$, -1.1%), ABS(-10$, -0.7%)

▶ 고무체인(↓): BD(-70$, -9.6%), SBR(-20$, -1.6%), 천연고무(-53$, -3.8%). BD/SBR 4주 하락. 천연고무 1주 하락

▶ 화섬체인(↓): PX(-62.3$, -8.5%), PTA(-25.0$, -4.4%), MEG(-18$, -3.4%), PET Bottle(-20$, -2.4%), 면화(-7.51$, -10.9%)

- PX/MEG 1주 하락. PTA/PET 2주 하락. 동중국 MEG재고 WoW 10.8만톤 증가(+16.9%). 중국 폴리에스터/PTA 가동률 72.9%/90.4%

▶ 페놀체인(↘): 페놀(-5$, -0.5%), 아세톤(-10$, -1.6%), BPA(보합). 페놀/아세톤 1주 하락. BPA 5주 보합

▶ 총평: 1) 코로나19 영향으로 부진한 시황 흐름 지속 2) Top Picks: 한화솔루션/금호석유(1Q20 실적 QoQ 개선 예상), 효성화학

□ 정유(Neutral): 중국 Teapot의 구조조정 가속화되나

▶ 유가(↓): WTI 44.76$/bbl(선/ -8.6$, -16.1%), Dubai 49.05$/bbl(현/ -7.4$/bbl, -13.0%)

▶ 정제마진(↓): 평균 복합정제마진 5.1$/bbl(WoW -0.9$/bbl). 2주 연속 하락. 휘발유, 등/경유 약세 도드라져

▶ 미국 정유사 가동률 87.9%(WoW -1.5%p) 기록. 중국 Teapot/국영 가동률 각각 38.8%( WoW +1.2%p)/71.3%(%( WoW -7.4%p)

▶ 총평: 1) 정제마진 5.1$/bbl로 2주 연속 하락 2) 일부 국제 은행은 중국 3개 Teapot에 대한 600백만$ 규모의 신용공여를 중단. 코로나19로 인한 제품 수요 감소 및 수익성 악화는 Teapot의 채무상환능력을 감소시킬 것. 중국 Teapot의 구조조정 가속화 여부를 지켜봐야 할 듯

□ 태양광(Overweight): 제품가격 보합권

▶ 폴리실리콘(↔, $/kg): Multi 6.7$(보합) / Mono 8.3$(보합) / *(참고) PV Insight 기준 7.07$(보합)

▶ Wafer(↔, $/158.75mm): Multi 0.203$(보합) / Mono 0.391$(보합)

▶ Cell(혼조, $/Watt): Multi 0.078$(+0.001$, +1.3%) / Mono 0.118$(-0.002$, -1.7%). Multi Cell 3주 상승. Mono Cell 2주 하락

▶ Module(↗, $/Watt): Multi 0.199$(+0.003$, +1.5%) / Mono 0.225$(보합). Multi Module 5주 만에 반등

▶ 총평: 1) 중국 태양광 업체의 생산 이슈로 Multi Cell 가격은 WoW +1.3%로 3주 상승. 여타 제품은 혼조세 

하나 윤재성 

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