블랙박스 산업자료 key point
1.블랙박스 시장은 과거 네비게이션 시장이 가격 다변화를 기반으로 300%의 성장을 기록한 시기와 유사한 상황이 전개
수요측면에서 여성운전자 중심의 상당규모의 잠재수요 존재
공급측면에서는 블랙박스 공급업체가 증가하면서 가격이 다변화
여기에 보험료 인하 효과,지방자치단체의 영업용차량 보조금 지급은 시장 성장을 가속화
중소기업보호산업으로 대기업진출 제한되므로 브랜드파워 있는 중소기업 위주로 성장진행
2.블랙박스 시장 성장의 최대수혜주는 기존 네비게이션업체임
블랙박스 판매채널이 네비게이션 판매채널과 동일하므로 시장성장에 따른 판매채널 확보가 필요 없음
블랙박스선택의 주요 요소인 AS네트워크와 브랜드파워를 보유
다나와 판매순위를 보면 팅크웨어는 작년부터 올해까지 월간 판매순위 1위를 유지
3. 개별종목
팅크웨어:
전년도 블랙박스 연간매출액 160억원이었는데 이미 가장 비수기인 1분기에 블랙박스 매출액 110억원을 기록, 올해 당사 추정치 360억원을 상회할 것으로 예상
블랙박스 매출이 견조 하다면 주가는 현 수준에서 크게 조정 받지 않을 가능성이 높음
시장기대는 KT와의 통신형 네비게이션 및 네비게이션 중국시장 진출 등으로 이동
파인디지털:
올해 블랙박스 및 매립형 네비게이션 매출 성장 통해서 턴어라운드 기대되며 2분기부터 본격적으로 실적이 개선될 것임
팅크웨어와 수익드라이버가 동일하고 유사한 사업구조를 보유하고 있어 팅크웨어 신사업 수익이 가시화되어 리레이팅 되기 전가지 밸류에이션 갭을 좁힐 것으로 기대
현재 팅크웨어 대비 45%디스카운트에 거래 중이며 과거 턴어라운드 시기의 밸류에이션을 보면 턴어라운드 만으로 30%가량의 업사이드 존재 한다고 판단
*스몰캡팀 김태성
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