[건설/부동산] Weekly: 건설업종 목표주가 조정

[불스탁™]

 

 □ 안녕하십니까. 하나금융투자 채상욱 애널리스트입니다. 

□ 한주간 건설업종은 코스피 대비 4.6%p 아웃퍼폼, 건자재는 코스피 대비 5.3%p 언더퍼폼을 기록했습니다. 

□ 코로나19 사태가 일부 해결될 가능성을 보이면서 큰 폭으로 반등한 한주였습니다. 다만, 연초 이후 3~40%수준의 하락으로 TP와 현 주가와의 괴리도가 100% 넘는 종목들이 출현하여, KOSPI 밸류에이션의 하락을 반영, 건설업종 역시 기계적인 목표가 조정을 수행하였습니다. 

□ 코로나19는 건설업종에 금융위기와 같은 충격이진 않을 겁니다. ‘08년 리먼 위기는 사실상 모든 주택 PF를 준 부실화로 이끌었고, 국내 탑티어 건설사도 미착공PF 부실로 디폴트 위기에 내몰렸습니다. 현재는 ‘15~‘19년간의 호황기를 거치면서 축적된 현금과 해외사업 축소를 통해 리스크가 제한적으로 다가오고 있고, 오히려 1~2년 수주가 없더라도 견딜만한 수주잔고와 체력을 확보한 상태입니다. ‘08년에는 위기의 한 복판에 있었다면 지금은 위기의 끝자락에 서 있다고 판단합니다.

□ 낙폭과대 종목이 속출하고 있는 가운데, GS건설, 현대건설, 대우건설의 3사에 대해서 컨퍼런스콜 Coporate Day를 계획했습니다. 4/1~4/7일간 하나금투의 소재산업재팀에서 진행하는 행사고요, 위클리 보시는 기관투자자분들은 하나금투 법인영업 혹은 저에게 문의주시면 감사하겠습니다. 추가적으로 노티스 하겠습니다. 감사합니다.

하나 채상욱 

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