금 관련 경제 소식들(9/15)

[홍두깨]

이번 주에 있었던 연이은 두 개의 큰 사안 중에 하나는 정책에 대한 견제입니다. 독일 헌법 재판소는 ESM의 위헌성을 주장하며 구제 금융에 대한 중지명령을 해야 한다는 원고의 요청을 기각하고 독일 분담금인 1천 9백억 유로 한도에서만 시행한다는 조건으로 ESM의 승인을 했습니다. 현재까지 진행되고 있는 세계 부채 위기의 현장에서, 심지어 그리스의 지난 봄 총선에서도 그랬듯이, 그 누가 되었든 정책에 반하는 결정적인 판단을 내린 적이 없었다는 것을 감안할 때 독일 헌법 재판소의 ESM승인은 어느 정도 예상되었던 부분입니다.

ESM의 독일 분담금이 한도 이상인 1천 9백억 유로를 넘어서게 될 경우 독일 하원의 승인을 사전에 받아야 한다는 것이 독일 헌법 재판소의 조건입니다. ESM의 길은 열어 두었으되 그 규모에 대해선 독일인들이 결정을 하여야 하며 그것은 독일 헌법 재판소가 판결을 하지 않겠다는 것입니다. 밑빠진 독에 얼마나 돈을 쏟아 부을 것인가는 독일인들이 여론을 수렴하여 결정을 내려야 합니다. 7천억 유로가 될 ESM의 자산은 이미 문제가 된 스페인, 이태리 등 남부 유럽 국가들이 약 35%인 2천 450억 유로를 부담하여야 하지만 이들은 수혜대상이 되어야 하는 처지에 그만한 돈을 낼 여력이 있을 리가 없습니다. 그래서 독일 분담금인 1천 9백억 유로의 제한은 사실상 조만간 상향 조정되어야 합니다.

한편 ECB드라기 총재는 무제한 국채 매입을 약속했고 독일 헌법 재판소는 독일 분담금을 1천 9백억 유로로 제한했습니다. 이런 앞뒤가 안 맞는 약속과 결정에도 그간 잘 해왔듯이 유럽 연합 지도자들은 또 다른 묘수를 찾아 시장을 달래나갈 것입니다.

이번 주의 중요한 두 번째 사안은 미국 연준의 통화정책입니다. 선거를 두 달 앞두고 연준의 버냉키 의장은 세 번째 달러 인쇄를 발표했습니다. 얼마 후 지폐들 대파열의 잿더미 속에서 사람들은 뒤를 돌아보며 무엇이 그들을 환호하게 했던지 의아해 하며 비탄에 빠질 것입니다. 연준은 달러 인쇄의 이유를 부진한 고용 시장 개선이라고 했습니다. 한때는 개선되고 있다던 그 고용 시장이 이제는 원하는 수준까지 지속적으로 개선될 때까지 달러 인쇄의 버팀목이 될 것입니다. 지금까지 수 조 달러의 투입으로도 개선되지 않았던 고용 시장과 경제 회복이 매월 4백억 달러 인쇄로 개선될 리는 없습니다. 예상보다 약한 달러 인쇄에 대한 발표이지만 사실상 유럽 중앙 은행에 이어 미국 연준도 무한한 달러 인쇄를 천명한 것과 같습니다. 그리고 주요 통화들의 구매력 파괴는 그 속도를 높이 올리기 시작했습니다.

연준의 3번째 달러 인쇄 발표에 대해 마크 파버는 말했습니다. “대단히 행복하다. 연준에게 대단히 좋은 것이다. 버냉키씨, 축하한다. 난 행복하다. 내 자산 가치들이 올라가지만 책임있는 시민으로서 이런 미국의 통화 정책은 세계를 파멸시킬 것이라는 점을 나는 말하고자 한다.”

한편 정치적 큰 사안인 선거를 앞두고 미국의 양당은 선거 운동에 총력을 기울이고 있습니다. 어느 쪽이 승리할 지 모르기 때문에 다가오는 재정 절벽에 대한 대비가 약이 될지 독이 될지 알 수 없으며 그래서 양당은 굳이 골치 아픈 문제로 시간을 보내고 싶지는 않은 듯합니다. 그러나 이들이 외면을 하든 하지 않든 관계없이 예산 적자는 늘어나고 부채 한도는 다시 손을 보아야 하며 2013년 새해 지출 자동 삭감과 세금 인상은 코 앞에 다가오고 있습니다. 미 의회 예산국은 재정 절벽이 “내년 하반기에 미국 GDP를 2.9% 줄이고 미국을 심각한 침체로 떨어뜨리며 2백만 개의 일자리를 없앨 것”이라고 경고해오고 있습니다.

눈감고 지나가고 싶은 마음은 간절하지만 이를 보다 못한 무디스는 미국 신용 등급인 Aaa가 강등될 수 있다는 경고를 내놓았습니다. 무디스는 말하기를 미국이 등급을 유지하기 위해선 미국 의회가 부채 수준을 하락 방향으로 두어야 한다고 했지만 이들이 부채 수준을 추세적 하락방향으로 두는 것은 유로연합과 같은 긴축을 의미하는 것이고 이 또한 상상할 수 없는 일이기도 합니다.

(일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 보통 40분 이상 소요됩니다. 시간이 빠듯한 분은 관심 있는 부분만 선택해서 보거나 시간을 두고 조금씩 읽으면 됩니다.

일부 글들은 급변하는 경제 상황과 시차가 있어서 그 내용들이 현 상황과 조금씩 다른 경우도 있습니다.)

1. 주간 금 시세

2. 경제 소식

독일과 그리스에서 드라기 계획에 대한 반란-Telegraph

           무디스, 미국 2013년 부채 협상 실패 땐 강등 경고-Reuters

           독일 대법원, 유로권 새구제 금융 조건부 승인-Reuters

           핌코, 대표 펀드에서 미국 국채 축소-Reuters

           미국 경제 구조를를 위해 연준은 승부수를 던져-Reuters

3. 달러의 몰락과 금

           1) 2012-2013년의 재정 절벽(2)-Martin Weiss

           2) 제랄드 셀렌트- 금과 은 그리고 10월의 대단히 놀라운 사건-KWN

           3) 세계적 격변에 대비 러시아 푸틴은 금 매집 중-SHFT

           4) Paul Brodsky- 금과 은의 최종 상승장이 시작되고 있다-KWN

1. 주간 금 시세

8월 초부터 온스당 1600달러 이하에서 본격적으로 상승 시동을 건 금은 단기 상승 후 보통 5일에서 3일의 짧은 조정을 거친 후 상승하는 형태를 4주째 반복하고 있습니다. 달러 인쇄의 공식 발표에도 불구하고 이제 연준의 산하 금은 은행들이 총력을 기울여 방어할 것으로 예상되는 온스당 1800달러 대를 불과 30달러 차이를 남겨두고 있습니다. 그들이 이곳까지 올라오는 동안 아껴두었던 힘들을 쏟아 부을 때가 다가옵니다. 3차 달러 인쇄가 결코 가격안정성을 훼손하지 않는다는 것을 보여주기 위해서도 귀금속 가격 조작은 필수입니다. 그래서 그들이 총력을 기울여 매도 공세를 퍼붓는다면 종이 금 가격은 1800을 중심으로 며칠이 아닌 몇 주 동안 출렁거릴 가능성이 있습니다. 그럼에도 불구하고 만약 예상과는 다르게 1800달러를 쉽게 돌파한다면 그것은 종이 금 시장에 대단한 변화가 왔다는 신호가 될 것입니다.

주간 종이 금 차트입니다.

 

QE3라는 중대성에 비해 금은 비교적 상승 폭이 크지 않았습니다. 어찌되었든 QE3을 출산할 때까지 금 가격 억제 노력은 절반의 성공을 거두었고 귀금속에 대한 누르기는 앞으로도 계속 됩니다. 그래서 추락하는 지폐들 가치에 비해 금과 은 가격은 여전히 점포정리 할 때의 떨이 가격에 머물고 있습니다. 하지만 시장은 변해왔고 이제 급속히 변하고 있습니다. 결제 통화로서의 달러의 매력은 급격히 무너지고 있으며 연준이 말하는 2015년까지 현재의 저금리 기조의 지속이 허황되었다는 것이 드러나기 시작할 것입니다. 그간 몇 %의 수익만을 쫓던 자금들이 이젠 구매력을 지키기 위해 어디로 갈 것인지 진지하게 고민을 해야 할 것입니다.

주간 종이 은 차트입니다.

주간 상승률은 3.16%이며 8월 초 28달러 대에서 한달 동안 약 24% 상승했습니다. 은 역시 저항대인 35달러를 눈 앞에 두고 있습니다. 35달러를 돌파하면 그 위에 40달러 대가 압박을 하겠지만 그다지 큰 저항은 아닐 것입니다.

주간 달러 인덱스입니다.

 

달러 지수는 78.8까지 추락하며 주말 마감을 하였습니다. 합법적인 위폐인, 허공에서 만들어진 달러가 한없이 쏟아져 내리니 달러 가치는 떨어지는 것이 당연합니다. 그래도 이렇게 버텨주는 것도 유로 역시 동일한 신세이기 때문입니다. 영국 파운드, 일본 엔도 유로와 달러가 가는 길을 따를 것이며 이들은 본질적 가치인 0으로 수렴해 가고 있습니다.

주간 텍사스 원유 가격입니다.

주간 상승

률 2.87%이며 달러 인쇄라는 가격 급등의 요인에도 불구하고 낮은 상승을 보이고 있습니다. 달러 인쇄 때문에 올라가서는 안 되는 주요 원자재가 석유입니다.

2. 경제 소식

독일과 그리스에서 드라기 계획에 대한 반란

2012년 9월 10일, Telegraph

http://www.telegraph.co.uk/finance/financialcrisis/9534043/Debt-crisis-ECBs-Draghi-Plan-doused-by-rebellions-in-Germany-and-Greece.html

구제 금융에 대해 크게 기대되었던 독일 헌법재판소 결정의 지연과 긴축에 대한 그리스 정부의 반란은 유럽 중앙 은행이 위기를 결국 억제할 수 있을 것이라는 희망에 일격을 가했다.

독일 헌법 재판소는 말하기를, 수요일 시한인 법원 평결은 ECB의 지난 주 발표된 “노골적인 통화 거래”의 충격을 평가하기 위해 시간을 가져야 한다고 주장하는, 메르켈 총리의 연립정당 소속인 페테르 가우바일러 의원의 반대로 인해 ESM에 대한 평결을 지연할 수 밖에 없을 수 있다고 했다.

독일 총리 대변인은 주장하기를 무제한 국채를 사들이려는 ECB의 계획은 구제 자금에 의해 뒷받침되며 법원 판결에 영향을 주어서는 안 된다고 했다. 하지만 법원은 요구를 고려할 것이며 그 결정을 화요일 발표한다고 말했다. 스페인을 비롯한 나라들이 도움을 즉각 요구하고 있는 때에 지연은 자금의 비준을 내년으로 미룰 수 있다.

한편, 그리스의 안토니스 사마라스 수상은 국제 지원금의 차기 집행을 확보하는데 필요한 115억 유로 삭감 프로그램에 대한 두 연립정당의 승인을 내놓는데 실패하였다.

아테네는 말하기를 그리스 재무장관 야니스 스투라나스는 수요일 오후 최근의 격변을 토의하기 위해 ECB와 IMF 고위 관료들을 만날 것이라고 했다. 전문가들은 말하기를 그리스 정치인들은 꾸러미에 대한 저항을 보일 것으로 예상하지만 결국 1천 3백 억 유로 EU-IMF대출 중 310억 유로 분할금을 확보하기 위해 합의를 할 듯하다고 했다.

지난 주 도취감 후에 세계 주식 시장은 하락 마감하였고 유로는 대부분 주요 통화에 대해 하락했다. 수요일 네덜란드 선거를 둘러싼 불확실성과 이태리와 그리스의 더 빈약한 경제자료에 의해 우려가 생겼다.

무디스, 미국 2013년 부채 협상 실패 땐 강등 경고

2012년 9월 11일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2012/09/11/us-markets-rating-usa-idUSBRE88A0R420120911

내년 예산 회담이 국가 부채를 서서히 줄이는 정책들을 내놓지 못하면 미국은 최고 등급을 잃을 수 있다고 무디스는 화요일 말했다.

현재 교착 상태에 빠진 예산 정책을 푸는데 실패할 수도 있는 선거 두 달 전에 경고가 나왔다.

최근 여론은 만약 선거가 내일 실시된다면 오바마가 승리를 거두고 공화당은 의회를 장악하는 것으로 나왔다.

미국에 최고 Aaa등급을 주고 전망은 부정적으로 내다보는 무디스는 말하기를 의회는 등급을 유지하기 위해선 의회가 부채 수준을 하락 방향으로 두어야 한다고 했다.

만약 예산 협상이 “안정을 만들어내고 중기적으로 GDP대비 연방 부채 비율을 하락 추세로 두게 되면 등급은 유지되고 전망은 안정적으로 돌아올 것”이라고 무디스는 말했다.

“만약 이들 협상들이 그런 정책들을 도출하는데 실패하면 무디스는 Aa1으로 강등할 것으로 예상한다.”

무디스 발표 후 유로는 4개월래 최고로 오르고 달러는 하락했다.

경쟁사인 S&P는 작년 의회가 장기 적자 축소 계획에 실패하고 정치적 언쟁이 미국을 디폴트 직전으로 몰고 가자 미국의 최고 신용 등급을 박탈했었다.

무디스는 과거 미국 등급을 강등할 수 있다고 경고한 바 있다. 화요일 무디스는 말하기를 미국 경제와 등급에 대한 시각은 변하지 않았으며 다가오는 선거는 투자자들에게 생각할 기회를 주었다고 했다. 

“이는 시위를 떠난 화살로 보이고 부채 삭감을 다룰 어떤 합리적인 경과가 없다면 강등은 있을 듯하다,”고 웰스파고 은행의 Dean Junkans이 말했다.

무디스가 예산 전망이 분명해질 대까지 미국 등급이나 전망을 고치지 않을 수 있다고 말하는 한편 이런 상황은 2014년까지 지속되지 않을 가능성이 대단히 높다.

만약 예산 적자를 줄이려고 의회가 대대적인 재정 충격이 포함된 방법을 채택하면 그런 일은 일어날 수 있다고 무디스는 말했다.

“안정적 전망으로 돌아가고 있다고 생각하기 전에 충격으로부터 경제가 반등할 수 있다는 증거를 무디스는 필요하게 될 것이다,”라고 무디스는 말했다.

만약 의회가 지출 삭감과 세금 인상을 2013년에 계획대로 허용한다면 그런 충격은 올 수 있다. 한편 이것은 세수를 증가시키고 미국 부채를 급속히 줄이는 한편 경제 전문가들은 이것이 경제를 재정 절벽으로 몰고 간다고 우려한다.

의회 예산국은 말하기를 이는 내년 하반기에 미국 GDP를 2.9% 줄이고 미국을 심각한 침체로 떨어뜨리며 2백만 개의 일자리를 없앨 것이라고 했다.

죤 뵈너 공화당 원내 대표는 화요일 말하기를 자신은 개개 의원들이 절벽으로 가는 것을 피하려는데 합의를 할 수 있을지 자산이 없다고 했다.

독일 대법원, 유로권 새구제 금융 조건부 승인

2012년 9월 12일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2012/09/12/us-germany-court-idUSBRE88B00220120912

독일 헌법 재판소는 수요일 유로권의 새로운 구제 자금과 예산 조약의 비준에 대해 독일에 녹색신호를 보냈지만 의회에 향후 자금 규모의 증가에 대해선 거부권을 부여하였다.

"유로권 부채 위기를 해결하는 장기적 여정에서 긍정적인 단계로 보인다,”고 버클리에 웰스의 시장 전략가인 Henk Potts가 말했다.

조약을 막으려는 37,000명의 고소인들의 중지 명령을 거부하며 법원은 말하기를 ESM의 비준은 ESM조약에서 합의한 1천 9백억 유로로 독일 채무는 제한되는 조건과 함께 진행될 수 있다고 했다.

한도 이상 증가되면 독일 하원의 승인을 사전에 받아야 한다.

“조약의 어떤 규정도 독일 의회의 동의 없이 더 많은 채무를 지게 한는 방식으로 해석되어선 안 된다,”고 법원은 성명에서 말했다.

법원은 또한 기금 기밀의 결정을 지키려고 하는 ESM의 조약의 항목은 “반드시 상하원의 총괄적인 정보를 막아서는 안 된다,”고 규정하였고 이는 상하원이 ESM의 활동에 대해 자문할 권리를 가질 것임을 뜻한다. 

유럽 통합에 반대하는 메르켈의 우파 집권당에서부터 좌파 강경파들을 포함한 고소인들은 조약들이 독일로 하여금 무한한 금융 채무를 노출시키고 중앙 유럽 당국들에 과도한 주권을 양도하는 것이라고 했다.

법원은 전에도 그랬듯이 의회가 전면적으로 자문을 하는 한 더 깊은 유럽 연합의 통합이 독일의 기본법을 위반하지 않는다고 규정했다.

이것이 효력을 발휘할 땐 ESM은 3년간의 부채 위기에 대한 7천 억 유로 규모의 방화벽이 된다. 독일 비준만 중단되고 있었다.

연이은 두 개의 큰 사안 중에 하나는 지나갔습니다.

핌코, 대표 펀드에서 미국 국채 축소

2012년 9월 12일, Reuters

http://in.reuters.com/article/2012/09/12/funds-pimco-treasuries-idINL1E8KCHXW20120912

세계 최대 채권 펀드인, 빌 그로스의 핌코의 토탈 리턴 펀드(Total Return Fund)는 8월 미국 국채에 대한 노출을 3분의 1줄였다고 이 회사는 수요일 말했다.

자산 규모 2천 725억 달러의 이 펀드는 7월말 미국 국채 보유 비중 33%에서 8월말 21%로 축소했다.

10년 만기 국채 금리는 7월 24일 장중 거래에서 1.394%의 사상 최저를 기록한 후 꾸준히 상승하고 있으며 1.75%를 넘어섰다.

Pacific Investment Management Co(PIMCO)의 공동 설립자이고 공동 투자자인 그로스는 최근 투자자들에게 보내는 소식에서 그들은 주식과 채권에서 낮은 실적을 예상한다고 했다.

그로스는 또한 말하기를 미국 연준의 장기 채권 매입은 불가피하다고 했으며 그것은 “이미 이루어진 합의”라고 8월 CNBC의 대담에서 말했다.

시장의 일부에선 연준이 목요일 양적 완화의 확대를 발표할 것이라고 기대하고 있다.

6월 30일 현재로 1.82조 달러 자산을 가진 핌코는 웹사이트에서 말하기를 토탈 리턴 펀드의 국채에는 미국 재무부 어음, 채권, 선물과 인플레이션 방어 증권들을 포함한다고 했다. 

미국 경제 구조를 위해 연준은 승부수를 던져

2012년 9월 13일, Reuters

http://www.reuters.com/article/2012/09/13/us-usa-fed-idUSBRE88C04T20120913

연준은 목요일 또 다른 공격적 부양 프로그램을 출범하였으며 인플레이션이 억제되는 한 일자리 전망이 실질적으로 개선될 때까지 매월 4백억 달러 모기지 담보 부채를 사들일 것이라고 말했다.

중앙 은행의 비전통적인 채권 매입을 경제 여건들과 직접 연계하는 결정은 유례가 없었던 단계이며 미국 실업률을 낮추려는 노력에서 커다란 강화였으며 주식의 큰 상승을 일으켰다.

공화당 고위 인사는 이는 11월 선거를 앞두고 오바마를 돕는 정치적 노력이라고 말했고 공화당 대통령 후보 지명자인 미트 롬니는 그것은 오바마 정책의 실패를 확인한 것이라고 말했다.

버냉키 의장은 미국 노동 시장의 두려운 상태를 개선하기 위한 노력으로서 이례적인 조치를 설명하였다.

“고용 상황은 대단한 우려를 주고 있다,”고 버냉키는 기자들에게 말했다. “경제는 완만한 회복으로 가는 것으로 보이는 한편 실업률을 줄이는데 상당한 진전을 이룰 만큼 충분히 빠르게 성장하지 못하고 있다.”

연준의 경제에 대한 깊은 우려를 반영하는 추가적인 움직임으로 정책입안자들은 말하기를 현재 바닥에 있는 금리 수준을 2015년 중순까지 올리지 않을 듯하다. 앞서 그들은 그것이2014년말까지라고 했다.

“노동 시장 전망이 지속적으로 개선되지 않는다면 위원회는 기관 모기지 담보 증권을 계속 매입할 것이며 추가 자산 매입을 착수할 것이고 가격 안정성과 연관되어 그런 개선이 달성될 때까지 적절한 정책 수단들을 동원할 것이다,”라고 연준은 성명에서 말했다.

“최대 고용과 가격 안정성을 향한 계속된 진전을 뒷받침하기 위해 위원회는 통화 정책의 높은 포용적인 입장은 경제 회복이 강화된 후 상당기간 적절할 것이라고 예상한다,”고 성명은 덧붙였다.

코네티컷 스팬포드의 피오폰트 증권의 경제 전문가인 Stephen Stanley는 말하기를 미국 실업률을 줄이기 위해 채권을 매입함으로써 연준은 “수갑이 채워지고 그 열쇠를 삼켜버렸다,”고 했다.

미국 주식은 상승하였고 S&P 500은 연중 최고로 올랐다. 석유 가격은 상승하였고 금은 6개월래 최고로 달러는 크게 하락했다. 하지만 공세적인 통화 정책이 인플레이션을 부채질 할까 일부 투자자들은 우려하면서 채권 가격은 하락하였다.

“이렇게 오랫동안 그것을 하고 있자면 나의 가장 큰 우려는 2년 내에 인플레이션에 어떤 일이 일어날 것인가 하는 것이기 때문에 그것은 인플레이션 전망의 우려를 일으키고 있다,”고 Cabot Money Management의 William Larkin이 말했다.

3. 달러의 몰락과 금

1) 2012-2013년의 재정 절벽(2)

(Transcript: The Great Fiscal Cliff of 2012-13, Part I)

2012년 9월 3일, Martin Weiss

http://www.moneyandmarkets.com/transcript-the-great-fiscal-cliff-of-2012-13-part-i-4-50405

Martin: 회복은 이미 사라지고 있다. 통 큰 정부 구제도 보이지 않는다. 재정 절벽은 다가오고 있다. 그 다음은? 재정 절벽 동안과 그 후엔 어떤 일이 일어날까?

Charles: 재정 절벽 예상 #1은 금리가 더 높이 급등할 것이다.

이것은 가장 급박한 것이기 때문에 나의 첫 번째 예상이다.

재정 절벽은 정부 마비를 줄인 말이다. 의회는 마비되었다. 재무부는 마비 되었다. 그리고 연준은 궁지에 몰렸으며 새로운 주요한 기획을 출범시킬 수 없다. 무엇을 해도 똑같이 실패한 정책들이었다.

그래서 연준은 비켜서 있고 금리는 자연히 위로 돌아오고 있다.

Martin:  제로 혹은 사실상 제로 금리는 실제 세계에선 유지할 수 없고 터무니없는 것이다.

Charles: 그래서 연준이 마비 혹은 비활동적이 되자마자 금리는 정상 수준 이상으로 자연스럽게 반등한다.

금리가 그렇게 높지 않은 유일한 이유는 연준이 금리를 마치 압력 솥처럼 눌러왔기 때문이다. 이제 재정 절벽과 연준이 뒷짐을 지면서 뚜껑이 튀어 오르듯 금리는 더 높이 폭발할 수 있다.

재정 절벽 예상 #2는 경제의 갑작스러운 붕괴이다!

과거에 우린 정부가 돈을 지출하여는 것에 의존할 수 있었고 몇 년에 걸쳐 모두들 다음 큰 것 한 방에 중독되었다.

Martin: 이제 우린 새로운 지출의 대대적인 후퇴를 직면하고 있다.

Charles: 아니, 실제로는 삭감이다!

어리석은 우리 지도자들이 역사상 최대의 세금 인상을 우리에게 안긴 것은 일찍이 없었고 게다가 역사상 최대의 지출 삭감이 있다. 이 모든 것이 수 백 만의 미국인들에게 높은 실업률과 불황의 상황에서 마주치는 것들이다.

Martin: 우리들이 보기엔 이것은 주식 시장을 뒤흔들 수 있는 것이 분명하다. 그러나 시장은 높은 영역에서 움직이고 있고 당신이 말했듯이 대부분 투자자들은 여전히 극히 만족해하는 것이 분명하다. 미국 정부가 무엇인가를 나쁜 것이 일어나도록 둘 것이라는 것을 상상조차 할 수 없다. 그들에게 할 말은?

Charles: 2000년 이후 미국을 보라고 나는 말한다. 무엇이 보이는가? 1930년대 이후 최악의 침체를 포함하여 두 번의 침체들이다.

정부는 이것들을 막을 수 있었던가? 물로 아니다. 사실 터질 수 밖에 없었던 거품을 만들어서 정부는 침체를 일으킨 것이다. 정부가 결국 대응을 했을 땐 이미 때가 늦었다. 침체는 이미 진행 중이다.

오늘 나의 핵심은 이번엔 훨씬 나쁘다는 것이다. 연준은 윤전기로 금리를 낮추어야 하고 그것은 채권 거품이며 주식 시장을 지탱하기 위한 것이다. 심한 거품이고 그래서 터지려 하는 것이다.

Martin: 재정 절벽 때문에.

Charles: 그렇다, 재정 절벽 때문에, 지금 늦은 시간에 의회가 무언가 바꾸려 시도하기엔 너무 늦다. 미국 경제는 이미 정체되고 있다.

또는 2009년 이후 유럽을 보라! 은행들과 나라들을 구하려고 쓴 수 조 유로에도 불구하고 유럽은 어떠한가? 영국, 스페인, 이태리 그리고 곧 프랑스 등의 큰 나라들을 포함하여 여덟 나라들로 맹렬한 침체가 들불처럼 확산되고 있다.

Martin: 그래서 정부가 침체를 막을 수 있다고 생각하는 사람은 미국 역사를 무시하고 있는 것이고 지금 유럽에서 벌어지는 일을 무시하고 있는 것이다.

Charles: 그들은 침체의 당면한 피할 수 없는 결과를 무시하고 있는 것이다. 그래서,

재정 절벽 예상 #3은 기업 수익이 붕괴하는 것이다.

보자, 소비자들은 미국 경제의 70%를 차지하고 있으며 그들은 이제 겁을 먹고 있다.

일자리가 없거나 불완전 고용 상태가 거의 4명 중 1명이고 사람들은 많은 사람들이 일자리가 없음을 알고 있다. 그들은 다음에 그들 차례가 될까 두려워하고 있다.

미국이 엄청난 재정 절벽 직전에 몰리면서 사람들은 그 어느 때보다 인색해지고 있다.

그것이 바로 기업 이익이 기대에 미치지 못할 것이라는 가장 큰 이유이다.

다른 이유는 기업의 CEO들 스스로 재정 절벽을 두려워하고 있다. 그래서 그들은 모든 종류의 고용과 생각할 수 있는 확장 프로그램을 줄이고 있다.

Martin: 이미 이 모든 것이 이익에 영향을 주고 있다.

Charles: 그렇다, Mike Larson이 그의 최근 보고서에서 지적한 것이다. 2분기 이익은 2009년 이후 처음으로 연간 하락하였다.

텍사스 인스트루먼트의 이익은 연초보다 34% 폭락했으며 형편없는 향후 수요를 경고했다. 경쟁사들인 Advanced Micro Devices와 인텔도 목표를 달성 못했으며 전망을 축소했다.

대기업들은 세계적인 감속을 말하고 있다. 미국 최대 화학 회사인 다우 케미칼은 2분기 이익에서 31% 폭락을 보고했다.

스타벅스와 맥도날드 같은 외식업체들도 시업이 급속히 하락하고 있다고 경고했다.

아마존 닷컴 같은 거대 소매업체는 수익과 이익을 달성하지 못했다.

실물 경제에서 성장과 후토의 믿을만한 지표들인 운송 회사들은 타격을 받고 있다.

모건 스탠리 같은 거대 기업들도 이익 예상을 심하게 달성하지 못하고 있다.

Facebook, Groupon, Zynga같은 과도 팽창한 소셜 매체 분야에서 거품이 터지고 있는 중이다.

Martin: 3분기는 어떨까?

Charles: 미국 대기업들의 부정적 3분기 전망이 이미 긍정적 전망을 11년래 최대 차이로 앞지르고 있다.

그리고 이제 실상인 재정 절벽은 초기 부진한 수익이 뚜렷한 이익 붕괴로 전환돨 수 있다.

그것이 주식 시장에서 버티목이 무너지게 될 일이다. 이는…

재정 절벽 예상#4: 주식 시장은 금 세기의 세 번째 하락장을 시작할 것이다.

2000년 이후 미국 주식은 두 번의 파멸적인 하락장을 겪었다.

첫 번째는 기술 주 붕괴이고 S&P는 반 토막 되었으며 나스닥 주식의 4분 3이 사라졌다.

두 번째는 주택 파열로 더욱 극심하여 S&P500은 이전 하락장 저점보다 더 내려갔고 가치의 57%가 사라졌다.

이제 재정 절벽 하락장으로서 역사적 저점으로 내려갈 세 번째 하락장이 가까이 와 있다. 

Martin: 재정 절벽 하락장의 가장 좋은 상황은 어떤 것일까?

Charles: 21세기 두 번의 하락장보다 나쁘지 않을 것이다.

Martin: 가능성이 높은 상황은?

Charles: 심하게 하락할 것이다.

Martin: 우리 조사에 따르면 한 독자가 논평을 하였다:

“하락장에 대하여 당신이 경고한 것은 이번이 분명 처음이 아니다. 우리는 당신이 말하고 있는 그 모든 문제들의 징조를 아직 보지 못하는 것일까?”

Charles: 징조가 없다? 농담하는가? 여러분이 보는 곳마다 분명하게 나타나있다.

미국 내구재 주문은 1월 이후 최저이다.

최근 모기지 금리가 기록적으로 낮음에도 불구하고 기존 주택 판매는 16개월래 가장 많이 하락하였고 신규 주택 판매는 8%이상 하락했다.

공식 실업률은 완강하게 8% 위에서 머물고 있다. 이는 2008년 2월 이후 쭉 그랬으며 정부가 기록을 시작한 이후 64년만의 가장 긴 지속시간이다.

해마다 수 조 달러의 적자를 쌓아가고 있다.

세계 최대 경제인 유럽의 붕괴를 보고 있다.

그리고 이 모든 위기들을 머리에 갖다 댈 방아쇠인 재정 절벽이 있다.

나무에서 물러나서 숲을 보라.

2008년에 대형 은행들은 파산에 몰렸다. 이제 문제가 된 대형은행들에 더하여 전체 나라들이 디폴트 위기에 몰린 것이다.

2007년에 하락장 직전 연방 적자는 1천 6백억 달러였다. 올해 회계 연도는 1.3조 달러 적자가 되어 무려 8배가 넘는다.

그리고 결정타는 워싱턴이 2008년에 침체와 싸우기 위해 택한 부양책이 위기를 더욱 심화시킨 것이며 이제 일들이 더욱 악화되고 있다.

이제 화력들이 거의 소진되었고 정반대로 몰리고 있다. 사람들이 의존하고 있는 돈 꼭지를 잠가야 하는 것이다.

Martin: 이것이 미국을 어디로 끌고갈까? 그 끝은 어떨까?

Charles: 이제 연준은 기능 마비 상태에 있다.

Martin: 지금 그렇다.

Charles: 그렇다. 하지만 미래로 빠르게 가고 있다. 서두에 우리는 고위 관료들이 이 위기에 대해 대중들에게 하는 말을 소개했다.

그러나 우린 그들이 최악의 경우 개인적으로 얼마나 두려워하는지는 말하지 않았다.

실직자들에게 실업 수당 연장은 끝나가고 정부 프로그램은 삭감되었으며 노약자들은 필사적으로 그들 가족들을 먹여 살릴 방법을 찾고 있다.

수 백만 명들이 빈곤으로, 노숙자로 빠지고 있고 식량과 쉼터를 제공하는 자원이 부족한 구호단체에 의존하고 있다.

한때 긍지를 가졌던 미국의 주들과 수백의 도시들이 파산으로 몰리고 있다.

수 천 개의 소매 업체, 식당, 쇼핑 몰과 전체 동네가 유령 마을로 바뀌고 있다.

나에게 연준이 이런 상황에서 가만히 앉아 있을 것이라는 것은 절대 생각할 수 없는 것이고 그래서…

재정 절벽 예상 #5: 연준은 무제한의 양적 완화를 할 것이고 역사상 최악의 인플레이션을 일으키는 것이다.

연준은 미국의 엄청난 부채를 갚기 위해 인쇄한 돈을 사용할 것이지만 이는 사실상 디폴트이다. 세계를 뒷받침 되지 않는 달러로 덮게 할 것이다. 

항상 그렇듯이 새로 인쇄된 달러는 모든 유통되는 달러의 구매력을 줄일 것이다. 그래서 역사가 가르쳐 준다면 우리는 하늘로 치솟는 몇 년간의 인플레이션을 겪어야 할 운명이다.

세계적인 금과 은의 사재기 열풍을 보게 될 것이고 미국 달러로 가격을 매겼을 때 그 가격이 얼마가 될지는 한계가 없다. 은 역시 사재기 열풍이 있을 것이고 올라갈 한계가 없을 것이다.

식량, 에너지와 다른 원자재 가격들은 오늘날 상상할 수 없는 수준으로 올라갈 것이다. 이것들이 우리들의 예상들이며 중단기의 오르내림에도 불구하고 이런 경로를 바꿀 어떤 것도 없다고 나는 본다. 부채는 대단히 현실적이며 결과를 갖게 되는 것이다. 어떤 결과도 없이 연준이 근거 이 허공에서 돈을 창출할 수 있고 정부는 차입하지 않은 수 백 조 달러의 채무에 파묻힐 수 있다고 생각하는 것은 마술과 같은 생각일 뿐이다.

Martin: 대비를 하여야 할 구체적 단계들을 달라.

Charles: 기본적인 것부터 시작을 하자. 지금 사야  될 것을 개인적으로 3가지 추천한다.

단계#1. 돈들을 안전한 곳으로!

시장의 상승장을 주식 시장 대부분에서 빠져나오는 기회로 활용하자. 몇몇 예외는 있다. 그러나 그것들이 여러분의 큰 그림을 가리게 해선 안 된다.

워싱턴의 모든 노력들과 월가의 소동들에도 불구하고 2009년 시장 붕괴 후 상승장은 현대 역사에서 사장 약한 것 중 하나이다.

최선의 경우에도 우리는 다시 이 범위의 바닥으로 내려가고 있다. 그리고 가장 가능성 포은 것은 새로운 저점으로 가는 것이다.

지난 번에 대부분 투자자들은 현금을 빼지 않고 주식이 이미 50% 하락할 때까지 기다리고 있었다. 그런 실수를 해선 안 된다. 여러분 대부분 현금을 지금 빼야 한다.

Martin: 대부분 사람들은 현금 수익이 얼마 되지 않아서 그렇게 하지 않으려 한다.

Charles: 사실이지만 그것 자체가 다가오는 큰 문젯거리의 중요한 경고이다. 이는 연준의 무능력의 증거이다. 전에도 말했지만 잊지 말 것이 있다. 연준은 금리를 0으로 낮추었고 우린 역사상 가장 허약한 경제 회복을 보고 있다. 금리가 상승할 땐 무슨 일이 벌어질지 상상해보라.

단계 #2. 재정 절벽에서 수익을 내라.

여러분을 보호하는 것과 헷지뿐만 아니라 일부 엄청난 성장 가능성을 주는 투자를 할 수 있다. 일생에 한번의 기회인 이들 장기 투자를 뽑았다.

Martin: 그것들을 알려달라.

Charles: 첫째, TBT이며 이는 어떤 투자자도 쉽게 살 수 있는 것으로, 금리가 상승할 때 가치가 올라가도록 된 ETF이다.

그리고 이것은 상승할 수밖에 없다.

최근 10년 만기 국채 수익률은 기록적인 1.4%로 내려왔다. 현재 인플레이션율인 2%를 빼면 투자자들은 미국 국채에 돈을 맡기면서 미국 정부에 0.5% 이자를 주고 있는 것이다.

그것은 미친 짓이고 이미 다른 방향으로 틀기 시작했다.

두 번째 조언은 SEF이다. 이는 마찬가지로 ETF이고 어느 투자자도 쉽게 살 수 있다. 이는 은행 들 주식이 가치 하락할 때 오르게 되어 있는 것이다.

재정 절벽이 닥칠 때 그 충격은 주택 거품 파열의 충격과 유사하거나 더 클 것이다. 그리고 대형 은행들보다 더 파멸적이 될 분야가 있을 지 나는 모르겠다.

은행들이 하락할수록 여러분은 돈을 더 많이 버는 것이다.

셋째가 Royal Gold이다. 이 회사는 전체 산업에서 가장 높은 수익을 보이는 회사 중 하나이다. 게다가 그들 자산들은 미국 내에 있어서 이 분야 산업 중에서 사장 안정적이다. 수익이 계속 들어올 것이다. 게다가 귀금속이 오를 때 돈을 벌 수 있다.

Martin: 난 이것들에 친숙하다. 이들은 과거에도 유사한 형태를 보여주었다. 그들 사이에 약간의 곤란한 부분들은 있다.

Charles: 어느 쪽이든 그렇다. 백미러를 보면서 여러분 포트폴리오를 운영하여선 안 된다. 앞을 똑 바로 보고 앞에 놓인 도로를 볼 수 있어야 한다. 금리가 오르는 것을 보게 될 것이다. 은행들이 곤경에 빠지는 것을 보게 될 것이다. 안전을 위해 금으로 도망가는 것을 보게 될 것이다. 그래서 여러분은 이런 투자들을 하여야 한다고 나는 생각한다.

Martin: 우린 많은 것을 다루었다. 미국이 어찌하여 재정 절벽으로 추락하려 하는지 그리고 그 충격이 우리 지도자들과 매체들이 보도하기 시작한 것보다 훨씬 더 파멸적이 될 가능성이 높은 이유를 우린 보았다.

그러나 여러분이 즉시 대비를 시작한다면 아직 시간은 남아 있다.

2) 제랄드 셀렌트- 금과 은 그리고 10월의 대단히 놀라운 사건

(Gerald Celente - Gold, Silver & A Major October Surprise)

2012년 10월 9일, KWN

http://kingworldnews.com/kingworldnews/KWN_DailyWeb/Entries/2012/9/9_Gerald_Celente_-_Gold,_Silver_%26_A_Major_October_Surprise.html

오늘날 최고의 추세 예측가인 제랄드 셀렌트는 KWN에 말했다.

“놀라운 일은 유럽 중앙 은행이 그들 애매한 말로, ‘우리는 문제가 되고 있는 유로권의 이태리, 스페인, 포르투갈, 아일랜드 그리고 다른 나라들의 쓸모없는 부채들을 사들일 것이며 우리는 쓸모 없는 부채들을 계속 살들일 것이다,”라고 한 것이다. 이들은 돈을 어디서 가져오는 것일까?

우린 긴축 수단들을 통해서 이미 사람들로부터 그 돈을 훔쳤다. 그들은 더 이상 줄 돈이 없다. 여러분에게 말하는데 그들은 윤전기를 돌릴 것이다. 그렇다, 가동을 할 것이다. 그들은 말하기를 무너지는 유로권을 붕괴로부터 막기 위해 계속 떠받칠 것이라고 했다.

프랑스 올랑드 대통령, 영국 카메론 수상이 하는 말을 들어보아라. 영국은 유로를 사용하지도 않는데 그들도 쓸모 없는 채권을 더 많이 사들일 것이라고 한다.

그래서 그들이 국내와 해외에서 계속 돈을 인쇄하는 한 금 가격은 계속 오른다.

만들어지고 있는 일자리를 보자. 형편 없는 수준이거나 겨우 유지하고 있다. 모든 수준에서 임금은 하락하고 있다. 가격이 오르든 말든 임금은 계속 하락하는 것이고 필요한 물건을 살 때 비용은 계속 더 드는 것이다.

미국에선 그들이 무엇을 하는가? 그들은 QE3을 모두 이야기 한다. 선거에 대한 준비를 하고 있다. 그들이 할 수 있는 것은 선거 전에 모든 것을 좋게 보이려 최선을 하는 것이다.

그들은 진정 10월의 놀라운 일에 우려를 하고 있다. 10월의 놀라운 일은 테러 공격이 아니라 금융 위기이다. 이 일은 세계적으로 엉망진창이 되고 있다. 이제 그들은 금 본위제로 돌아가는 것에 대해 말하고 있다. 그것은 말뿐이다.

하지만 그것에 대하 말하고 있는 것조차도 심각하다. 유럽에서 위기가 있게 된다면, 목요일(독일 헌법 재판소 결정) 일어날 것에 달려있다고 나는 믿는다. 여러분은 점점 금 본위제에 대해 더 많이 듣기 시작할 것이다.

그들은 돈을 파괴할 것이며 그들은 모든 것을 다하여 금과 은 시장을 누르려고 할 것이다. 인도에서 일어난 일을 보라. 루피가 붕괴하면서 정부는 사람들이 금과 은을 사는 것을 더욱 어렵게 만들고 있다.

그래서 세계 곳곳의 정부들은 사람들이 금을 사는 것을 멈추게 하려고 모든 것을 다할 것이다. 언제라도 어떤 일이 일어날 수 있다. 변수는 많으며 이런 변수가 많은 환경에서 나는 금과 은을 원한다. 그래서 지난 금요일 나는 금을 또 샀다.”

3) 세계적 격변에 대비 러시아 푸틴은 금 매집 중

(Double Down: Vladimir’s Putin Billions Into Gold In Anticipation of Global Upheaval)

2012년 9월 10일, SHFT

http://www.shtfplan.com/precious-metals/double-down-vladimirs-putin-it-into-gold-in-anticipation-of-global-upheaval_09102012

연준 의장인 버냉키는 말하기를 금은 돈이 아니라고 했다. 버크셔 해서웨이의 Charlie Munger는 주장하기를 금은 유대인 대학살 이전에 필요했던 것이고 문명인들은 이를 사지 않는다고 했다. 워렌 버핏은 비생산적인 자산이라고 비웃었으며 결코 금에 투자하지 않을 것이라고 말한다. 개인 은퇴의 프트폴리오로 금을 권유하는 금융 조언자는 거의 없으며 많은 사람들은 금을 먹을 수 없기 때문에 개인 보유의 가치가 없다고 주장한다.

사실상 세계의 일부 영향력 있는 투자자들, 통화 관료들과 금융 전문가들은 통화 교환 단위와 위기 준비금으로서 금의 가치를 부인한다.

하지만 수 백 억 달러가 최근 오랫동안 잊혀졌던 고대 제국으로 이동하고 있다. 

지난 7개월 동안 중국은 그들 보유 금에 유럽 중앙 은행 전체 보유량보다 더 많은, 500톤 이상을 추가하였으며 이들만 금을 추가한 것이 아니다.

러시아 푸틴 대통령은 러시아의 자산인 달러와 유로를 다변화하면서 지난 5년간 공세적으로 금에 투자를 하여 매월 5억 달러를 지출하였다. 현재 러시아 보유 외화의 9%는 금으로 되어 있다.

이유는 무엇일까?

세계 금 협회에 따르면 러시아는 지난 5년간 그들 금 보유량을 두 배 이상 늘렸다. 푸틴은 금융 위기를 활용하여 짧은 기간 동안 러시아를 세계 5번째 금 보유국으로 만들었으며 매월 수 십억 달러의 금을 사들이고 있다.

…

어느 누구도 러시아의 무서운 강력한 정치인만큼 세계 권력 정치력을 냉혹하게 행사하는 사람은 없다.

…

금을 보는 두 가지 방식이 있기 때문에 푸틴의 행보는 여러분 재정에 영향을 줄 수 있다.

한편에서 대부분 현대 기준으로선 의미가 없는 것으로 여겨지는 투자이다. 이는 현금 흐름을 일으키지 않고 어떤 실용적 목적도 제공하지 않는다. 워렌 버핏은 지적하기를 금을 찾으려고 우리가 구멍 하나를 파고 다른 구멍에 이를 집어넣는 것을 화성에서 보고 있다면 대단히 혼란스러울 것이라고 했다.

…

그러나 금을 보는 다른 방식이 있다. 혼란 혹은 더한 시기에 가장 유동적인 자산이 그것이다.

우리 시대의 가장 대단한 이야기는 스페인 정부가 파산한 것이 아니고 폴 라이언이 그의 이어지는 기록을 장식하고자 하는 필요성을 느끼는 것이 아니다. 우리 생애에 세계 경제를 지배해온 미국이 상대적인 추락에 있다는 것이다.

…

우리는 곧 2백년 동안 팍스 아메리카 혹은 팍스 브리타니카 어느 것에 의해서도 지배되지 않는 세계에 살게 될 첫번째 사람이 될 것이다. 이런 종류의 보호자의 변화는 결코 평화롭지 않았다.

스페인, 프랑스와 영국의 쇠망은 항상 충돌을 동반하였다. 영국 주도권의 쇠망은 1차와 2차 대전을 초래하였다.

미국이 지배권을 상실할 때 무슨 일이 일어날까?

과거의 유사한 일들보단 아마도 더 나은 것이 될 것이다. 아마 중국은 개방된 사회와 법의 지배를 포용할 것이다. 여러분이 그것을 믿는다면 금을 보유할 이유는 아마 없을 것이다.

반면에 정치와 국제 경제의 권력의 더욱 혼란스럽고 위험한 시대로 우리가 들어가고 있는 것 일수도 있다.

기사 출처: Market Watch

역사를 통해 우리는 자체 부채 무게로 인해 나라들이 붕괴할 때 무슨 일이 일어났는가를 보아왔다.

이는 거의 항상 전 세계에 걸쳐 전쟁을 초래했다.

이들 나라들이 붕괴되고 정복되었을 때 그들 정복자들은 종종 인구를 몰살하였으며 항상 금, 식량과 다른 실물 자원들인 그들 보물들을 빼앗아갔다.

그런 것이 오는 것일까?

다른 귀금속 투자자들처럼 푸틴은 그렇게 생각하는 듯하며 그는 달러, 유로와 다른 종이 자산들이 더 이상 존속하지 않는 세계를 준비하고 있는 듯하다. 러시아 외화의 거의 10분의 1이 금이다. 중국은 공식적으로 그들 외화의 2%를 금에 두고 있지만 중국은 종종 그들이 들고 있는 패를 모두 보여주지 않으려 하고 그래서 우리가 입증할 수 있는 것보다 훨씬 더 많은 귀금속을 보유하고 있을 가능성이 대단히 높다.

세계의 극심한 근본적 변화를 겪고 역사를 연구했던 사람들은 지배하던 정치, 사회 그리고 경제 시스템이 붕괴될 때 무엇이 가치를 가지는 것인지를 이해하고 있다.

위기와 재난에 대해 한, 두 가지를 알고 있는 죠지 소로스는 그의 조국인 헝가리에서 나치가 유태인들을 체포할 때 살았었다. 그는 전에 징조를 보았고 유럽 전역의 대대적인 금융 붕괴와 충돌 그리고 미국에서의 격렬한 폭동을 최근 경고했다. 8월에 그는 푸틴처럼 주요 금융 기관들의 자신 지분을 모두 털고 그의 부의 일부를 금으로 옮겼다.

고위 정치인들과 주류 매체들이 강매하는 경제 회복이 사실이라고 믿는다면 모든 더 많은 신용을 끌어내서 새 차를 사고 투자 자산을 고르며 외딴 섬으로 2주간 휴가를 가기 바란다.

그러나 유례가 없는 세계 위기의 경고를 하고 있는, 푸틴, 죠지 소로스와 중국인들 그리고 다른 많은 사람들이 세계 경제의 실제 상태와 지정학적 이해를 하고 있다고 여러분이 생각한다면 여러분은 그들 인도를 따라서 최악의 경우에 여러분을 살 수 있게 해줄 투자의 다변화를 하여야 할 때이다.

사태가 엉망이 될 때 유일하게 중요한 것은 실물 자산이다.

4) Paul Brodsky- 금과 은의 최종 상승장이 시작되고 있다

(We Are Now Beginning The Last Wave Of Gold’s Major Uptrend)

2012년 9월 13일, KWN

http://kingworldnews.com/kingworldnews/KWN_DailyWeb/Entries/

2012/9/13_We_Are_Now_Beginning_The_Last_Wave_Of_Golds_Major_Uptrend.html

연준의 QE3발표 바로 후에 금은 상승했고 KWN은 금 가격 10,000달러를 주장하는 QB자산 운영사의 공동 설립자인 Paul Brodsky와 이야기하고 싶었다.

“오늘 연준이 또 다른 QE를 시행하였지만 이는 경제 부양으로 보인다. 이는 투자자들, 경제 전문가들과 다른 이들이 주목해야 하는 내용이다.

우린 심각한 부채 문제를 가지고 있음에도 연준은 순환적인 경제 반등을 끌어낼 수 있다는 생각에서, 그것은 루비콘 강을 건너는 것일 수 있다. 매년 1조 달러씩 적자가 늘어나는 미국 경제 환경에서 이것은 앞서 우리가 알아왔던 것보다 더 큰 어떤 일이라는 것을 시장들은 내면화하기 시작하는 것으로 내겐 여겨진다.

우리는 상당 기간 연준과 다른 중앙 은행들이 하고 있는 것은 경제 부양 게임이 아니라고 주장해왔다. 그들이 하고 있는 것은 시스템을 탈 레버리지하려는 시도이다.

그들은 제방을 손가락으로 막으려는 방식에서 매월 4백억 모기지 담보 증권을 사들인다. 그것은 점점 커질 것으로 우린 생각한다. 더 많은 것이 올 것이다. QE의 발표 빈도는 점점 많아지고 자원들과 귀금속 가격들을 상승시킬 것이다.

금은 오늘 상승했지만 내가 생각하는 것은 우리가 경제 부양의 관점에서 그많은 중앙 은행들이 할 수 있는 것은 하나뿐이라는 투자자들의 심리에서 근본적 변화를 우리가 보고 있는 것이다. 그들은 할 수 없다는 것을 의미한다. 다시 말하지만 우리가 보고 있는 것은 레버리지 축소이다. 재정 정책이 그것에 대해 할 수 있는 것은 없다.

우리는 금 상승의 다음 그리고 마지막 물결이 시작되고 있다고 생각한다. 사실 오늘 움직임은 약했다. 나는 ‘하락할 때 사고 그것은 지금까지 몇 년간 우리의 정책이었다’고 한 오늘 KWN과 대담을 가진 Felix Zulauf의 논평에 동의한다.

우리는 지금 불환 화폐 시스템의 종식을 목격하고 있는 중이라는 Felix의 말에 동의한다. 종식의 결과는 새로운 세계 통화 체제가 될 것이다. 그것은 유일한 정치적이며 정략적인 출구이다.

일어나야 하는 레버리지 축소는 은행 자산들과 본원 통화의 차이이고 그 이상일 수도 있다. 이를 다루는데 두 가지 방식이 있다. 하나는 자체로 악화되게 놔두는 것이다. 이는 은행 시스템 파산과 디플레이션 불황을 포함한다.

다른 레버리지 축소는 보원 통화를 간단히 만들어내는 것이다. 이는 물론 모든 예금자들의 구매력을 파괴하는 것이다. 두 번째 안이 중앙 계획가들이 해왔고 앞으로 계속 선택할 안이다. 이를 QE라고 한다. 이번에는 QE의 3번째이고 그들은 계속 할 것이다.

통화들이 파괴되는 동안 투자자들은 그들 구매력을 보호해야 한다는 것이 요점이다.”

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매주 토요일 다음 아고라에서 소개하던 1주일간의 “금 관련 경제소식들”은 분별없는 댓글들로 인해, 정보의 교환을 원하는 곳으로 기대를 하던 많은 독자들에게 극심한 불편과 실망을 주어서 부득이 “달러와 금 관련 경제소식들” 카페를 신설하여 2011년 9월 3일부터 카페에서 소개하고 있습니다.

카페 주소는 http://cafe.daum.net/DollarnGold 입니다.

한편, “금 관련 경제 소식들”은 카페의 회원들에게만 필요한 것이 아니라 필요한 정보를 원하는 모든 분들을 위한 것이기도 하므로 아고라 경제방에서도 계속 소개합니다.

http://agora.media.daum.net/my/list?key=Z2N6sB9jFoo0&group_id=1

[無心成佛]

어떤 상황에서도 흔들림 없는 홍선생님이 존경스럽습니다. 너무 감사합니다.^^

[하마]

홍두깨님 덕분에 착실히 준비를 해나가고 있는 1인입니다. 다시한번 감사드립니다.^^

[sharon]

제럴드셀렌트가 위기를 경고하네요. 감사드립니다. 좋은 주말 보내세요. 홍선생님..........

[roland]

또 감사합니다.

[하버]

반박할 수 없는 논리의 결과들... 그럼에도 불구하고 저는 아름다운 세상을 바라볼랍니다. 건강하시고 행복하세요.

[fefe]

항상 감사드립니다.

[eve소현]

항상 감사한 마음으로 읽고 잇습니다..
주말 잘 보내세요~..

[팥빙수]

홍두깨님 감사하와요.^^

[angelee]

감사히 잘 읽었습니다. 가을엔 손칼국수가 맛있다 하시니.. 오늘 저녁에 다녀왔었는데. 홍선생님 미국에 오시면 꼭 대접하고 싶네요. 늘 수고가 많으십니다.

[뉴요커]

제가 알기로는 홍선생님은 미국에 살고 계시다고 하던데요?'''''''''

[angelee]

아.. 진짜요?? ㅎㅎ 괜히 더 반갑습니다. ^^

[사랑]

홍두깨님 항상 감사드립니다.

[하늘정원]

항상 감사드립니다.

[트라제35만키로]

덕분에 감사합니다.

[goldin]

고맙습니다. ^^

[다람쥐]

감사합니다~~~~. ^^

[참지인]

감사합니다.

[ONETHING]

통화들이 파괴되는 동안 투자자들은 그들 구매력을 보호해야 한다는 것이,,,

[라벤다]

변함없는 노고에 늘 감사드립니다. 좋은 주말 되세요.

[에피쿠로스]

항상 고맙습니다. 홍두깨님의 글과 자료는 정말 어두운 밤에 한 줄기 빛과 같네요..

[xksgor]

늘 고맙고 감사합니다 홍두깨님 글을 5천만 국민이 다보았으면 좋겠습니다 즐거운 주말 돼세요

[소나무처럼]

이런 정보를 보게 된것을 행운이라고 생각 합니다
감사하고요
항상 건강하세요

[시시한시인]

항상 감사합니다

[안개꽃]

ㄳㄳ~~~

[통통이]

오늘도 깊은 감사를 드립니다. 태풍이 몰아 온다고 합니다. 모두들 피해없으시도록 잘 대비 하시기 바랍니다.

[인문]

늘 감사드립니다.

[빨간망토차차]

고마운 글 감사하게 읽었습니다 ^^

[modayoyo]

정독하고 댓글 다느라 늣엇읍니다.
다른때보다도 댓글이 많읍니다.
감사합니다.

[태양처름]

감사합니다

[그냥좋은사람]

이제서야 댓글을 답니다...^^;; 홍두깨 선생님 늘 귀한글 감사드립니다. 항상 건강하시고
행복하시길 바랍니다.^^;;

[에셀]

선생님 소중한 글 감사드립니다. 행복한 한주 되시길 바랍니다.

[korn]

좋은글 감사합니다.

[인생기행]

시간이 다가오는 것을 점점 느끼게 되네요. 항상 올려주시는 글 감사합니다.^^

[금융의덫과빚]

귀한글 고맙습니다. 홍방주님. 파멸의 씨앗은 뿌려지기 시작하고 ...
요즘 태풍 피해 복구하느라 정신이 없어서 잘 들르지도 못했습니다. 근데 또 태풍이 .. 아이고 ;;; 살려주세요 ;;
홍방주님과 금방여러분들께 항상 건강과 평화와 아년이 함께 하시길 빕니다.

[오늘도공부]

항상 감사하다는 마음 전합니다 꾸벅*^^*