신한금융투자 휴대폰/전기전자
[Apple 1Q19(CY) 실적 발표]
▶️ 결론
- CY 2Q19 실적, 시장 예상치 부합
- CY 3Q19 가이던스, 시장 예상치 상회
▶️ 실적 요약
- 2Q19 실적, 시장 예상치 부합
- 중국 비중은 2Q18 18% → 2Q19 17%로 하락
▶️ 2Q19 아이폰 출하량:
- 3,600만대 (신한 추정치)
- 전년 동기 대비 13% 감소 예상
- 인벤토리(재고) 상황 양호
2Q18 59억달러 → 1Q19 49억달러 → 2Q19 34억달러
▶️ 애플 CY 3Q19 가이던스
- 가이던스, 컨센서스 대비 매출 2%, 영업이익 6% 상회
- 주가는 실적 발표 후
현재(한국시간 07:53 AM) 시간외 거래에서 상승 중 (+4.3%)
▶️ 애널리스트 의견 및 투자전략
- CY 3Q19 예상대로 출하량 감소. 그러나 우려 대비 견조한 가이던스 제시
- 애플 관련주 주가에는 아이폰 출하량 리스크 반영됐다고 판단
- 3분기 애플 협력 부품사 호실적 예상, 4분기는 불확실성 존재
- 우려보다는 양호할 수 있겠지만 여전히 아이폰 출하량은 YoY 10~15% 감소 예상
- 2019년 연간 아이폰 출하량 1.7억대 전망 (신한 추정치)
- 이 중 19년 신모델 출하량은 5,800~6,200만대 예상
(생산량 7,000만대, 부품 수요 9,000만개)
- 아이폰 서플라이체인내 2020년 성장동력 보유 종목에 한정적 투자 필요
LG이노텍(트리플, ToF 카메라), 비에이치(OLED 용 RFPCB)
▶️ 원문 링크: https://bit.ly/2yoWkj1