때가 온 만큼 미국에서 많은 소매업체들이 올해도 도산

[お持て成し]

때가 온 만큼 미국에서 많은 소매업체들이 올해도 도산 / 5/16(화) / Forbes JAPAN

신종 코로나바이러스 감염증 팬데믹 때 저금리 대출과 경기부양책에 따른 지출을 누렸던 미국 소매기업들은 지금 어려움을 겪고 있다.

아직 사업을 계속하고 있지만 잘 되지 않는 기업이 도산하기 시작했다. 안타깝게도 그때가 온 것 같다.

Bed Bath & Beyond(베드 배스 앤드 비욘드), Tuesday Morning(튜즈데이 모닝), Party City(파티 시티), David's Bridal(데이비드 브라이덜) 같은 소규모 쇼핑몰에서 친숙한 소매업체들이 최근 몇 달 사이 미 연방파산법 제11조 적용을 신청했다. 소매기업 도산 건수는 올해 2020년 이후 가장 많을 것으로 보인다.

「이들 기업은 오래전부터 문제를 안고 있었다」 고 말하는 이는 조사회사 Global Data(글로벌 데이터)의 매니징 디렉터 닐 샌더스다. 「도산 여부가 아니라 언제 도산하느냐 하는 문제였다」

연쇄 도산은 휘발유 식료품 기타 생필품 가격이 오르면서 경기침체 가능성이 계속 제기되면서 대기업이 종업원을 해고하고 미국인들이 지갑을 닫고 그 어느 때보다 돈을 저축으로 돌리기 시작한 가운데 빚어졌다.

소비자 지출은 국내총생산의 3분의 2 이상을 차지하고 있어 주목받고 있다 .팬데믹기를 극복하고 소비자 지출은 이전과 다른 다양한 방향으로 향하면서 팬데믹 초기 수요가 집중된 가정용품 등의 부문에서는 멀어지고 있다.

경제는 도움이 되지 않고 촉매제가 될 수도 있지만 지금 벼랑 끝에 선 소매기업들은 오래전부터 큰 문제를 안고 있었다. 소매 지출은 어떻게 보면 놀라울 정도로 견조한 상태라고 샌더스는 지적한다. 소매기업 도산의 원인은 초라한 점포나 지루한 온라인 숍에 있는 경우가 많다.

더 많은 소매기업이 연내에 도산할 가능성이 있다. 신용평가회사인 무디스와 S&P글로벌에 따르면 채무불이행 가능성이 가장 높은 기업은 RiteAid(라이트에이드), Jo-Ann(조앤), Belk(베르크), At Home(앳홈), 99 Cents Only(99센츠 온리)로 가정용품 부문에 편중돼 있다.

많은 소매 기업들은 팬데믹으로 인해 시간을 벌 수 있었다. 소비자들은 경기부양책으로 현금이 들어왔지만 휴가나 외식, 영화 등에 충당하지 못해 자유롭게 소비했다. 또 소매기업은 저금리로 자금을 조달할 수 있었다.

SageBerry Consulting(세이지베리 컨설팅) 창업자 스티브 데니스는 "코로나로 인해 약소기업은 청산을 면했다" 고 지적했다.

◎ 대부분은 코로나 이전에는 실질적으로 좀비 기업이었다

팬데믹이 끝나고 적어도 공식적으로는 현실로 돌아온 지금 소매기업들은 과거의 잘못을 마주하고 있다. 그 잘못이란 너무 많은 점포, 많은 부채, 너무 적은 고객이다.

부채를 떠안은 소매기업들은 매출과 이익이 악화되는 가운데 지급에 어려움을 겪고 있다. 예컨대 가정용품 할인점인 Tuesday Morning은 지난 2월 최근 2년 사이 두 번째 파산을 신청했을 때 '극히 부담이 큰 부채' 를 언급했다. 이 회사의 순유이자 부채는 2019년 2억 5000만달러(약 31억엔)에서 지난해 약 2500만달러(약 340억엔)로 10배로 불어났다. 그 사이 매출은 25% 감소했다.

Christmas Tree Shops(크리스마스 트리샵)는 이달 초 파산을 신청하면서 부담스러운 부채를 원인으로 꼽았다. 이 회사를 보유한 한딜홀딩스는 법원에 낸 문서에 부채가 1억달러(약 136억엔)라고 기재했다.

현재 소매기업의 12%가 S&P글로벌로부터 CCC 등급을 받고 있다. CCC는 실적이 악화돼 채무불이행 가능성이 반반임을 의미한다. 12%라는 숫자는 지난해의 2배, 재작년의 3배다.

로펌 Ballard Spahr(발라드 스파어)의 변호사로 수십 년간 소매업 도산을 다뤄온 크레이그 건츠는 "이들 기업 중 상당수는 코로나 이전에는 실질적으로 좀비 기업이었다" 고 말했다. 그는 "주로 빚지고 살아남았지만 이제 금리가 너무 높아 차입할 수 없게 됐다" 고 지적했다.

S&P글로벌레이팅스 소매소비자 부문을 총괄하는 사라 와이스는 성장 분야에 투자하기 위해서, 혹은 한숨 돌리기 위해서든 소매업체의 새로운 차입은 연준의 급속한 금리 인상으로 그 어느 때보다 비용이 많이 들 것이라고 말했다.

그는 스트레스를 많이 받고 있어 앞으로 1년 정도 시장 진출이 필요한 기업들은 매우 어려운 상황에 놓이게 될 것이라고 전망했다.

한편으로 지불은 해야 한다. 종업원에의 급여, 상품 보충의 비용, 광열비를 조달할 수 있을 만큼의 쇼핑객을 획득하지 못한, 시대에 뒤떨어진 볼품없는 대형 점포를 안고 있는 소매업자에게 있어서 제경비는 특히 고민스럽다. 소매조사업체 Customer Growth Partners(컨슈머 그로스 파트너스) 창업자 크레이그 존슨은 가구설비 부문은 점포 수가 너무 많기로 악명 높다고 지적했다. "이들 기업의 도산 씨앗은 몇 년 전이 아니라 수십 년 전에 뿌려져 있었다" 고 말했다.

Lauren Debter

https://news.yahoo.co.jp/articles/0ea9035f17c691ed9356dc4e1ef267241b1b228c?page=1 

その時がきただけのこと、米国で多くの小売企業が今年も倒産（Forbes JAPAN） - Yahoo!ニュース

その時がきただけのこと、米国で多くの小売企業が今年も倒産
5/16(火) 12:00配信


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Forbes JAPAN
その時がきただけのこと、米国で多くの小売企業が今年も倒産
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新型コロナウイルス感染症のパンデミック時の低金利融資と景気刺激策による支出を享受した米国の小売企業はいま苦境にある。

まだ事業を続けているものの、うまくいっていない企業が倒産し始めた。残念なことに、その時がきたようだ。

Bed Bath & Beyond（ベッド・バス・アンド・ビヨンド）、Tuesday Morning（チューズデー・モーニング）、Party City（パーティ・シティ）、David’s Bridal（デビッドズ・ブライダル）といった小規模ショッピングモールでお馴染みの小売企業がここ数カ月で米連邦破産法第11条の適用を申請した。小売企業の倒産件数は今年、2020年以降で最多となりそうだ。

「これらの企業は以前から問題を抱えていた」と話すのは調査会社GlobalData（グローバルデータ）のマネージングディレクターであるニール・サンダースだ。「倒産するかどうかではなく、いつ倒産するかという問題だった」

一連の倒産はガソリンや食料品、その他の生活必需品が値上がりし、景気後退の可能性がささやかれ続け、大企業が従業員を解雇し、米国人が財布の紐を締めてこれまで以上に金を貯蓄に回し始めた中でのものだ。

消費者支出は国内総生産の3分の2以上を占めていることから注目されている。パンデミック期を乗り越え、消費者の支出はそれまでと異なるさまざまな方向へと向かい、パンデミック初期に需要が集中した家庭用品などの部門からは遠ざかっている。

経済は助けにならず、触媒となっているかもしれない一方で、今、瀬戸際に立っている小売企業は以前から大きな問題を抱えていた。小売支出はある意味では「驚くほど堅調」なままだとサンダースは指摘する。小売企業の倒産の原因は、みすぼらしい店舗や退屈なオンラインショップにあることが多い。

より多くの小売企業が年内に倒産する可能性がある。格付け会社のムーディーズとS&Pグローバルによると、債務不履行の可能性が最も高いとみられる企業はRite Aid（ライト・エイド）、Jo-Ann（ジョアン）、Belk（ベルク）、At Home（アットホーム）、99 Cents Only（99センツ・オンリー）で、家庭用品部門に偏っている。

多くの小売企業はパンデミックによって時間を稼ぐことができた。消費者は景気刺激策で現金が入ったものの休暇や外食、映画などに充てることができず自由に消費した。また、小売企業は低金利で資金を調達することができた。

SageBerry Consulting（セージベリーコンサルティング）の創業者スティーブ・デニスは「コロナにより弱小企業は清算を免れた」と指摘した。

多くはコロナ以前は実質的にゾンビ企業だった
パンデミックが終わり、少なくとも公式には現実に戻った今、小売企業は過去の過ちに向き合っている。その過ちとは多すぎる店舗、多額の負債、あまりに少ない顧客だ。

負債を抱え込んだ小売企業は売上と利益が悪化する中で支払いに苦労している。例えば家庭用品ディスカウントショップのチューズデー・モーニングは、2月にここ2年で2回目の破産を申請した際「極めて負担の大きい負債」に言及した。同社の純有利子負債は2019年の2300万ドル（約31億円）から昨年は約2億5000万ドル（約340億円）へと10倍に膨れた。その間、売上は25％減少した。

Christmas Tree Shops （クリスマスツリー・ショップ）は今月初めに破産を申請した際「負担の大きい負債」を原因に挙げた。同社を保有するHandil Holdings（ハンディル・ホールディングス）は裁判所に出した文書に負債は1億ドル（約136億円）と記載している。

現在、小売企業の12％がS&PグローバルからCCCの格付けを受けている。CCCは業績が悪化して債務不履行になる可能性が五分五分であることを意味する。12％という数字は昨年の2倍、一昨年の3倍だ。

法律事務所Ballard Spahr（バラード・スパア）の弁護士で、数十年にわたって小売業の倒産を扱ってきたクレイグ・ガンツは「これらの企業の多くはコロナ以前は実質的にゾンビ企業だった」と語った。「主に借金して生き延びていたが、今や金利が高すぎて借り入れることができなくなった」と指摘した。

S&Pグローバル・レーティングスの小売・消費者部門を統括するサラ・ワイスは「成長分野に投資するため、あるいは一息つくためであろうと、小売業者の新たな借り入れは連邦準備制度理事会の急速な利上げによってこれまで以上にコストがかかるものにになっている」と話した。

その上で「大きなストレスがかかっていて、今後1年ほどで市場進出する必要がある企業は非常に厳しい状況に置かれることになるだろう」との見通しを示した。

一方で、支払いはしなければならない。従業員への給与、商品補充の費用、光熱費を賄えるだけの買い物客を獲得できていない、時代遅れの不恰好な大型店舗を抱える小売業者にとって諸経費は特に悩ましい。小売調査会社Customer Growth Partners（コンシューマー・グロース・パートナーズ）創業者のクレイグ・ジョンソンは「家具・設備部門は店舗数が多すぎることで悪名高い」と指摘。「これらの企業の倒産の種は数年前ではなく、数十年前に撒かれていた」と語った。

Lauren Debter