3Q20 메모리 고정거래가격이 Flat을 기록해 수급 균형을 이룰 것. 상반기 비대면 수요로 급증한 데이터센터 투자가 하반기 둔화될 것. 상반기 급감한 모바일 수요는 하반기 개선 가능. Capa 증설 규모가 상대적으로 작은 NAND가 DRAM보다 수급이 양호할 전망
DRAM Capa의 CIS 전환 지속
3Q20 메모리 고정거래 가격이 DRAM Flat, NAND Flat q-q를 기록해 수급 균형을 이룰 것. 3Q20 글로벌 DRAM 출하량 +3%, NAND 출하량 +6% q-q 예상. 삼성전자가 CIS 전환을 위해 DRAM 13라인 Capa를 줄이는 중. 줄어드는 Capa를 보충하기 위해 평택1,2라인 DRAM 신규 Capa를 30K 증설. 1xnm 공정을 40% 미만으로 축소하고 1y, 1znm 비중을 늘림. 1znm를 연말까지 웨이퍼 기준 10% 비중 이상으로 늘릴 것
SK하이닉스 역시 CIS 전환을 위해 M10 DRAM Capa를 축소. 중국 C2F Capa를 30K 증설 중. 연말까지 1ynm 공정 비중을 30% 이상으로 늘릴 것. Micron은 상반기 부진한 1znm 수율이 3Q20 정상화될 전망. 현재 Micron Memory Taiwan 1xnm 비중이 100% 가까이 올라왔고, 하반기에 1znm로 전환을 시작할 것. 중국 창신메모리가 19nm 제품을 양산 중. 연말까지 17nm 제품을 양산 시작. Capa가 40K 미만이고 수율이 낮아 전체 DRAM 수급에 끼치는 영향은 미미
Capa 증설이 미미한 NAND
NAND 수급이 DRAM보다 양호. NAND Capa 증설이 미미. 재고가 2주 수준에 불과. 삼성전자, SK하이닉스가 2D NAND Capa를 축소. 2020년 SK하이닉스의 신규 Capa 증설이 없음. 수익성 확보가 목적. WD 및 Kioxia가 신규 팹 K1 생산량을 크게 늘리지 않고 SSD 수요 충족을 위해 112단보다 현재 양산성이 좋은 96단 공정에 집중할 계획
Micron이 상반기 Capa 증설보다 Replacement Gate 전환에 집중. Intel도 2020년 Capa 증설이 없음. 클라이언트 제품 96단 전환과 QLC 제품 비중 확대가 Intel의 주요 계획. 하반기 144단 제품 샘플링 예정
하반기 서버 수요 둔화, 모바일 수요 개선
상반기 코로나19로 인한 비대면 수요 증가로 데이터센터 투자가 확대. 2Q20 서버DRAM 가격 20% 급등. 하반기 이에 대한 반작용으로 데이터센터 투자가 일부 감소할 것. Google, Intel 등 CEO가 하반기 데이터센터 투자 축소에 대해 언급. 특히 최근 트래픽이 급증해 주요 서버 메모리 고객으로 떠오른 TikTok이 미국 정부 규제로 투자를 줄일 것으로 예상되는 점이 리스크
상반기 극히 부진했던 스마트폰 등 모바일 수요는 하반기 개선될 것. 코로나19 영향에서 벗어난 중국 정부가 경기 부양을 위해 5G 인프라 구축을 서두르는 중. 화웨이가 현재까지 중국에 20만개의 5G 기지국을 구축 완료. 하반기 60만개의 기지국을 추가로 구축할 계획. 4월 중국 스마트폰 출하량 4,078만대로 +17% y-y 증가. 3월 -22% y-y 대비 크게 개선
9월 이후 판매 개시될 아이폰12의 판매가 기존 예상 대비 상회할 것으로 예상되는 점도 긍정적. 2020년 6,800만대(+12% y-y vs. 2019년 아이폰11 대비) 판매 추정. 전작 대비 경쟁력 있는 가격 책정 및 디자인 변경, 120Hz 디스플레이, Lidar 스캐너 도입 등으로 판매가 양호할 것. 최근 아이폰 AP 제조사 TSMC가 애플로부터 추가 AP 오더를 받음. 둔화되는 하반기 데이터센터 수요를 모바일 수요 증가가 상쇄할 수 있을 것으로 전망
NH 도현우