투자자 인기 모은 GLP, 달러 표시 채권 디스트레스트 수준으로 추락

[お持て成し]

투자자 인기 모은 GLP, 달러 표시 채권 디스트레스트 수준으로 추락 / 5/22(월) / Bloomberg

(블룸버그) : 싱가포르 물류시설 운영 대기업 글로벌로지스틱프로퍼티즈(GLP)는 10여 년 전 상장과 5년 전 투매 때까지 포함해 투자자들 사이에서 오랫동안 인기가 높은 종목이었다.

그러나 투자자들의 심리는 최근 악화되고 있다. 달러 표시 채권의 올해 성능이 아시아 투자적격급 채권 중 최악이고 이 회사는 정크채로 강등될 우려가 있다.

GLP는 약 5년 전 중국 기업 컨소시엄 인수안을 받아들였다. 사모펀드(PE미공개주) 투자회사의 아시아 기업 인수로서 기업가치 기준으로 당시 사상 최대 안건이었다.

그러나 지난해부터 이익 하락과 채무 수준 상승, 기업 통치 우려로 달러 표시 채권이 디스트레스트 수준으로 떨어지면서 일부는 지난주 35센트 아래로 떨어져 사상 최저치를 경신했다.

이달 피치레이팅스는 GLP의 채무 감축이 진전되지 않으면 정크채로 강등될 수 있다며 워치리스트에 올렸다.

GLP는 중국 주택용 부동산 위기와 관련된 리스크를 경계하는 중국의 일부 신용투자자들로부터 대체투자처로 지목돼 왔다. 투자적격급 신용등급을 잃으면 중국 시장에서 정크채 이외의 투자처를 찾는 운용매니저들의 달러표시채 선택지는 훨씬 좁아진다.

니콜라스 존슨 GLP 최고재무책임자(CFO)는 지난주 블룸버그와의 인터뷰에서 이 회사가 중국 부동산 개발업체가 아니며 부동산 업계 규제의 역풍도 받지 않았다고 밝혔다. 글로벌 회계책임자 에드윈 테이 씨는 그럼에도 불구하고 이 회사가 부동산 종목의 매도 속에 투자자들로부터 동일시되고 있다고 지적했다.

GLP는 올해 상환기한이 도래하는 회사채에 대해 이미 지급했거나 지급 재원을 이미 특정했다고 설명하고 있지만 정크급으로 강등될 경우 채무 차환에 장기적인 영향이 생길 가능성이 높다.

GLP 연차보고서에 따르면 이 회사의 지난해 말 순부채는 1조5800억엔(약 115억달러)로 1년 전의 97억달러에서 증가했다.

그러나 존슨 CFO는 블룸버그와의 인터뷰에서 이 회사가 지난해 어려운 경제여건 속에서도 강인한 사업성적을 거뒀다며 우리에게 중요한 것은 수중자금 140억달러를 갖고 있다는 점이라고 말했다.

GLP에 대해 향후의 주목점은, 유동성 확대와 채무 삭감의 대처에서 중요한 의미를 가지는 자산 매각의 진행 상황이 될 전망.

原題：Former Investor Darling GLP Is Now Sliding Into Distress in Asia（抜粋）

취재 협력: Shuiyu Jing.

(c)(c)2023 Bloomberg L.P.

Wei Zhou, Lorretta Chen

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投資家の人気集めたＧＬＰ、ドル建て債がディストレスト水準に転落（Bloomberg） - Yahoo!ニュー

投資家の人気集めたＧＬＰ、ドル建て債がディストレスト水準に転落
5/22(月) 13:54配信


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（ブルームバーグ）： シンガポールの物流施設運営大手グローバル・ロジスティック・プロパティーズ（ＧＬＰ）は約10年前の上場や５年前の身売りの時も含め、投資家の間で長年、人気の高い銘柄だった。

しかし投資家のセンチメントはこのところ悪化している。ドル建て債の今年のパフォーマンスがアジアの投資適格級債券で最悪となっているほか、同社はジャンク債に格下げされる恐れがある。

ＧＬＰは約５年前、中国企業のコンソーシアムの買収案を受け入れた。プライベートエクイティー（ＰＥ、未公開株）投資会社によるアジア企業の買収として企業価値ベースで当時、過去最大の案件だった。

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しかし昨年から利益の落ち込みや債務水準の上昇、企業統治を巡る懸念でドル建て債がディストレスト水準に落ち込み、一部は先週35セントを切り、過去最安値を更新した。

今月、フィッチ・レーティングスはＧＬＰの債務削減が進展しなければジャンク債に格下げする可能性があるとしてウォッチリストに掲載した。

ＧＬＰは中国の住宅用不動産危機に関連するリスクを警戒する中国の一部のクレジット投資家から代替投資先とみられてきた。投資適格級格付けを失えば、中国市場でジャンク債以外の投資先を探す運用マネジャーのドル建て債選択肢は一段と狭まることになる。

ＧＬＰのニコラス・ジョンソン最高財務責任者（ＣＦＯ）は先週のブルームバーグとのインタビューで、同社は中国の不動産開発会社ではなく、不動産業界規制の逆風も受けていないと発言。グローバル会計責任者のエドウィン・テイ氏は、それにもかかわらず同社は不動産銘柄の売り浴びせの中、投資家から「同一視」されていると指摘した。

ＧＬＰは今年償還期限を迎える社債について、既に支払ったか、あるいは支払いの財源を既に特定していると説明しているが、ジャンク級に格下げされた場合は債務借り換えに長期的影響が生ずる可能性が高い。

ＧＬＰの年次報告書によると、同社の昨年末時点の純負債は115億ドル（約１兆5800億円）と、１年前の97億ドルから増加していた。

しかしジョンソンＣＦＯはブルームバーグとのインタビューで、同社は昨年、厳しい経済環境の中でも強靱（きょうじん）な事業成績を上げたとし、「われわれにとって重要なのは手元資金140億ドルを有していることだ」と語った。

ＧＬＰについて今後の注目点は、流動性拡大と債務削減の取り組みで重要な意味を持つ資産売却の進み具合になる見通し。

原題：Former Investor Darling GLP Is Now Sliding Into Distress in Asia（抜粋）

--取材協力：Shuiyu Jing.

(c)2023 Bloomberg L.P.

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