채 권 펀 드
1. 상품의 정의
채권 펀드는 운용대상에 주식(주식관련 파생상품 포함)이 포함되지 아니하고 채권 및 채권관련 파생상품에 신탁재산의 60%이상을 투자하는 상품이다. 주식편입비율이 전혀 없기 때문에 손실위험은 적다고 할 수 있으나 채권시가평가제에 의하여 펀드에 따라 수익률의 차이가 날 수 있고, 경우에 따라서는 원금손실이 날 수도 있다.
2. 투자대상
채권펀드의 투자대상은 채권 및 채권파생상품, 유동성 자산 등이며 통상 환매수수료 부과기간 및 편입되어 있는 채권의 종류에 따라 구분된다.
(1) 환매수수료 부과에 의한 채권펀드 분류
우리나라에서 판매되는 채권 펀드는 채권만기에 따라 장기, 중기, 단기로 구분되지 않고 관행적으로 환매수수료 부과기간을 중심으로 채권 펀드를 분류한다. 다음과 같은 환매수수료 부과기간으로 채권을 분류한다.
구분 환매수수료 부과기간
채권단기펀드 환매수수료 부과기간 3개월(90일)미만
채권중기펀드 환매수수료 부과기간 3개월 이상 364일 미만
채권장기펀드 환매수수료 부과기간 1년(365일) 미만
자산운용협회 분류기준
단기형 : 환매수수료부과기간 6개월(180일)미만
중기형 : 환매수수료부과기간 9개월(270일)미만
장기형 : 환매수수료부과기간 1년(365일)미만
(2) 채권의 종류에 따른 분류
채권펀드에 포함되어 있는 채권의 종류에 따라 국공채펀드, 회사채 펀드, 전화사채펀드 그리고 일반적인 채권펀드로 구분할 수 있다.
국공채 펀드는 국채, 통환안정채권, 한전채, 예금보험채와 같이 정부와 지방자치단체가 원리금 지급을 보증하는 채권으로 신용도와 안정성이 가장 높은 채권에 투자하는 펀드를 의미한다. 회사채 펀드는 자산 중 상당한 비율 이상을 회사채에 투자하는 펀드를 말한다. 일반적으로 국공채 펀드는 회사채 펀드보다 금리는 작으나 위험의 정도는 더 낮다고 할 수 있다.
3. 투자 유의점
채권펀드는 안정적인 투자성향을 가진 투자자에게 적합한 상품이다. 물론 원금손실의 위험이 없는 것은 아니지만 주식펀드나 혼합펀드와 비교해 볼 때 수익률 변동폭이 작다.
채권펀드의 기대수익률을 결정하는 요소는 여러 가지가 있으며. 그 중 가장 중요한 두 가지 요인으로 투자대상 채권의 잔존만기와 신용 등급을 들 수 있다.
잔존만기가 긴 채권에 투자할수록 그리고 신용등급이 낮은 채권에 투자할수록 위험이 커지고 금리도 높아진다. 따라서 투자자가 채권펀드를 선택할 때는 수익률 보다는 펀드 내 편입된 채권의 잔존기간과 신용등급을 확인하고 펀드를 선택하는 것이 좋다.
채권시가평가제의 도입으로 운용실적이 운용사마다 펀드매니저마다 크게 달라질 수 있다. 채권펀드가 항상 정기예금금리 이상의 수익을 가져다 주는 것은 아니므로 투자자는 투자 시 판매사가 제시하는 예상수익률보다는 투자설명서를 참고하여 운용사와 펀드 매니저의 과거 운용실적이나 투자철학 등을 잘 살펴서 투자해야 한다.