📌상아프론테크, 주가 55% 급락에도 실적 전망 상향…목표가는 하향

[똘레랑스]

📌 상아프론테크, 주가 55% 급락에도 실적 전망 상향…목표가는 하향

26일 유진투자증권 보고서 | 투자의견 매수 유지·목표주가 3만원 → 2만5000원

상아프론테크는 이날 1만3020원에 마감하며 최근 6개월간 54.63% 하락. 반면 올해 영업이익 전망치는 기존 112억원에서 114억원으로 상향. 지난해 67억원 대비 70.2% 증가하는 수준.

✅ 실적 회복, 내년 성장 폭 확대 전망
3분기 매출 610억원(+22.2%), 영업이익 32억원(+49.1%) 예상. 2027년에는 매출 2859억원, 영업이익 179억원으로 올해보다 각각 26.1%, 57.0% 증가 전망.

✅ 미국 ESS 생산라인 4개로 확대 추진
현재 삼원계 배터리용 생산라인 1개 가동, 가동률 60~70% 추정. LFP 배터리용 신규 라인은 2027년 하반기 매출 발생 예상. 2028년 하반기 전체 4개 라인 가동 시 연간 매출 2000억~2400억원 가능하다는 증권사 추정.

✅ 위성통신용 필름 매출 확대
글로벌 위성통신 사업자에 공급하는 ETFE 필름 매출은 지난해 하반기 월 10억원에서 올해 상반기 월 15억원 수준으로 증가. 최근에는 월 최대 20억원까지 확대된 것으로 추정.

✅ 이익 개선에도 현금흐름 부담
올해 잉여현금흐름 -162억원, 순차입금 1176억원 전망. 2027년에도 각각 -103억원, 1311억원으로 예상. 반면 이자보상배율은 올해 1.9배에서 내년 2.8배로 개선 전망.

🔎 실적 전망 상향과 목표주가 하향이 동시에 나타난 점이 특징.

미국 ESS 증설과 위성통신 소재 성장 기대는 높아지고 있지만, 신규 설비의 실제 매출 기여와 현금흐름 개선까지는 확인이 필요한 단계.

출처: 유진투자증권(2026.10.26), 상아프론테크 공시,

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2026.10.26 18:12