SBS홀딩스 (101060): 양호한 1분기 실적 기록

[윤짱]

SBS홀딩스 (101060) 

양호한 1분기 실적 기록

■ 3월의 자회사 실적이 반영된 1분기 실적 양호

지난 2월 29일 기업분할을 통해 설립된 동사의 1분기 실적은 3월의 실적임. 매출의 대부분이 지분법이익인 동사의 매출은 39억원, 영업이익은 30억원을 기록. 현재 자회사인 SBS프로덕션, 드라마플러스, 스포츠, 골프, 인터내셔널, SBSi 1개월간의 실적으로 양호한 수준으로 판단.

■ 양호한 실적은 동사에 대한 투자 심리 회복에 도움이 될 전망

세전이익이 53억원의 적자를 기록하였는데, 이는 일회성 비용에 의한 것임. 보유 중인 TU미디어 지분에 대한 감액손실이 54억원, 향후 3년간 10억원씩 지출되어야할 기부금 30억원을 일시에 반영. 한편, 순이익은 75억원의 법인세 환입이 발생하여 22억원의 흑자를 기록. 법인세 환입은 지주사 전환에 따라 이연법인세부채를 감액한 데 따른 영향임.

 

■ 목표주가 64,000원과 투자의견 BUY 유지

 

목표주가 64,000원과 투자의견 BUY 유지. 동사의 목표주가는 SBS를 자회사로 편입한 것을 가정하여 평가. 1분기 SBS의 실적이 예상보다 부진한 것은 동사 주가에도 부정적이나, 동사 1분기 실적을 통해 그 동안의 우려와 달리 뉴미디어 부문의 자회사 실적이 견조한 점을 고려하면 SBS의 실적부진을 기타 자회사들이 보완할 것으로 기대.

 

SBS홀딩스의 양호한 1분기 실적은 최근 태영건설이 보유한 SBS지분 30% 매입과 관련한 신주발행 규모 확정으로 지분교환에 따른 주가희석에 대한 불확실성이 제거되었다는 점과 함께 동사에 대한 투자 심리 회복에 도움을 줄 것으로 전망.

 

장기적으로도 1) SBS보유로 지상파 규제완화와 관련한 수혜를 함께 누리게 되고 2) 지주사의 전략적인 뉴미디어 자회사의 경쟁력 강화를 통해 신규 수익원 확보가 기대된다는 점에서 매력적인 투자 대안이라고 판단함.