금화피에스시(036190) 2016년 빠른 이익개선 기대

[주식 이야기]

금화피에스시(036190) 2016년 빠른 이익개선 기대
 

 종목리서치 | 하나금융
 

목표주가 51,000원, 투자의견 매수 유지

금화피에스시에 대해 목표주가 51,000원과 투자의견 BUY를 유지한다.
2016년에는 경상정비 매출이 증가하며 이익이 안정적으로 늘어날 것으로 예상된다.

재무구조가 건전하고 현금창출능력이 양호하기 때문에 이를 바탕으로 이익성장에 따른 배당금 증가가 기대된다.

현재 주가는 2016년 예상 실적 기준 PER 8.9배 수준으로 과거 3년 평균 10.5배보다 낮다.

경상정비 매출이 증가하는 국면에서 외형과 이익이 함께 성장할 것으로 기대되고 있어 현재 주가는 저평가되어 있다고 판단된다.

2016년 영업이익 305억원(YoY +10.2%) 예상

2016년 매출액은 전년대비 3.9% 증가한 2,451억원이 예상된다.

매출규모가 큰 건설공사 공정이 대부분 마무리되면서 경상정비 매출비중이 늘어나기 때문에 외형성장은 완만히 진행될 전망이다.

이익이 보다 빠르게 성장하는 이유는 이익률이 높은 경상정비 매출 증가 때문이다.

2016년 경상정비 부문 매출액은 1,405억원으로 전년대비 16.3% 증가할 것으로 기대되며, 영업이익은 전년대비 10.2% 증가한 305억원이 전망된다.

2016년 설비용량 증가에 따른 경상정비 수주 증가 기대

2016년에는 화력발전 설비용량이 72.5GW로 전년대비 14.3% 증가할 전망이다.

시장규모 확대에 따라 금화피에스시의 수주가 증가할 전망이며, 정비수행물량의 확대로 매출액과 영업이익이 함께 성장할 것으로 판단된다.

주가는 경상정비 부문의 성장에 따라서 상승해왔기 때문에 경상정비 실적이 증가할수록 주가도 함께 상승할 것으로 예상된다.

또한 과거부터 배당성향을 꾸준히 유지했기 때문에 이익증가에 따른 배당금 상승이 기대된다.

현재 주가는 2016년 예상실적 기준 배당수익률 2.6% 수준으로 배당매력 또한 높다는 판단이다