[솔브레인] - 미래에셋대우 류영호
* 꾸준함에 성장성을 더하다
▶ 1Q16 Review: 비수기에도 시장 예상을 뛰어넘는 실적 기록
- 매출액 1,724억원(+22.0% YoY), OP 315억원(+47.4% YoY) 기록, 매출액과 영업이익 모두 시장 예상치 상회
- 반도체 / 디스플레이 소재 비수기임에도 안정적 실적 기록
- Thin-Glass 사업부도 고객사 가동률 유지로 안정궤도 진입 확인
▶ 2Q16 Preview
1) 매출액 1,744억원 (+20.1% YoY), OP 321억원(+41.0% YoY) 예상
2) 디스플레이 소재: TV 신제품 출시에 따른 고객사 가동률 상승 기대
3) 반도체 소재: 본격적인 공정전환이 시작되는 하반기부터 물량 증가 가시화
▶ 기다려지는 하반기
1) 디스플레이 소재: 중국 공장 금년 하반기부터 본격적으로 가동 예상, Thin-glass 안정적인 실적 지속
2) 반도체 소재: 하반기부터 공정전환에 따른 소재 사용량 증가 지속 전망
▶ 투자의견 ‘매수’, 목표주가 60,000원 유지
1) 반도체 공정전환에 따른 소재 수요 증가와
2) 중국 디스플레이 공장의 본격적인 가동과 함께 신규업체 진입 예상
3) 2016년 P/E 7.1배에 거래되고 있는 현재 주가는 저평가 구간이라고 판단
+보고서링크: http://www.miraeassetdaewoo.com/bbs/maildownload/2016051010501920_155
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