주요 암호 화폐의 600억 달러 붕괴는 업계의 Bear Stearns 순간이 아닙니다 — 상원 의원과 규제 기관이 그 이유를 설명합니다

[이매진]

주요 암호 화폐의 600억 달러 붕괴는 업계의 Bear Stearns 순간이 아닙니다 — 상원 의원과 규제 기관이 그 이유를 설명합니다

https://www.cnbc.com/2022/05/28/60-billion-terra-washout-not-cryptos-bear-stearns-moment-regulators.html

$60 billion collapse of major cryptocurrency is not the industry's Bear Stearns moment — senators and regulators explain why

크립토월드

주요 암호 화폐의 600억 달러 붕괴는 업계의 Bear Stearns 순간이 아닙니다 — 상원 의원과 규제 기관이 그 이유를 설명합니다

2022년 5월 28일 토요일 게시오전 8시(동부 표준시)

맥켄지 시갈로스@KENZIESIGALOS

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키 포인트

• 일부 투자자의 경우, 분석가들이 지난 달의 사건을 암호화폐에 대한 Bear Stearns의 순간이라고 부르면서 자신감이 흔들립니다. 실패한 스테이블코인 프로젝트의 전염 효과를 2008년 금융 위기와 모기지론을 궁극적으로 예언한 주요 월스트리트 은행의 몰락과 비교합니다. 부채 위기.
• 그러나 상원의원과 규제 당국은 이번 주 DC Blockchain Summit의 부업에서 CNBC에 파급 효과가 억제되어 있고 암호화폐 투자자는 놀라서는 안되며 미국 규정은 암호화폐 성공의 열쇠이며 결정적으로 암호화 자산 클래스는 ′ 아무데나 가.

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비디오 02:53

Cynthia Lummis 상원의원과 DC 규제 기관은 스테이블코인 혼란과 암호화폐 감시 방법에 무게를 둡니다.

워싱턴 — 암호화폐 시장에 잔인한 몇 주였습니다.

가장 인기 있는 미국 달러 고정 스테이블 코인 중 하나인 terraUSD가 사실상 하룻밤 사이에 폭파되면서 이 부문의 시가 총액에서 50억 달러가 사라졌습니다.

한편, 이더리움과 같은 디지털 코인 은 매도세 가 계속해서 업계를 망치고 있기 때문에 가격 차트에서 계속 강세를 보이고 있습니다.

일부 투자자들은 실패한 스테이블코인 프로젝트의 전염 효과를 2008년 모기지 부채와 금융 위기를 궁극적으로 예고한 주요 월스트리트 은행의 몰락과 비교하면서 지난 달의 사건을 암호화폐의 Bear Stearns 순간 이라고 불렀습니다.

미 재무부 통화 감사관 대행인 Michael Hsu는 ”이는 시스템의 더 깊은 취약점을 드러냈습니다.”라고 말했습니다.

″분명히, 당신은 테라에서 더 넓은 암호화 생태계로뿐만 아니라 테더로, 다른 스테이블 코인으로의 전염을 보았고, 나는 그것이 가정되지 않은 것이라고 생각합니다. 그리고 나는 그것이 사람들이 정말로 주의를 기울여야 하는 것이라고 생각합니다.”

그러나 지금까지 정부 관리들은 더 넓은 경제를 무너뜨리는 암호화폐 붕괴에 대해 걱정하지 않는 것 같습니다.

여러 상원의원과 규제 기관은 이번 주 DC Blockchain Summit의 부업에서 CNBC에 파급 효과가 억제되어 있으며 암호 투자자는 놀라서는 안되며 미국 규정은 암호 화폐 성공의 열쇠이며 결정적으로 암호 자산 클래스는 ′ 아무데나 가.

상원 의원 Cory Booker는 ”소비자 보호가 필요한 곳에서 더 예측 가능하고 투명하게 만드는 규칙이 이 게임에 필요합니다”라고 말했습니다.

″우리가 하고 싶지 않은 것은 새로운 산업과 혁신을 질식시켜 기회를 놓치는 것입니다. 또는 지금 제가 보고 있는 바로는 이러한 기회의 대부분이 해외로 이동하고 우리는 경제적 기회를 놓치고 있습니다. 성장과 일자리 창출은 그것의 일부입니다. 따라서 이것은 우리가 규제를 제대로 받으면 업계에 실제로 도움이 되고 소비자를 보호하는 데 실제로 도움이 될 수 있는 정말 중요한 공간입니다.”라고 부커는 말했습니다.

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비디오 01:34

UST의 충돌로 인해 일부 투자자는 암호화 투자를 재평가했습니다.

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비디오 07:49

Lummis 상원의원, Crypto Oversight Bill, 그리고 왜 스테이블코인이 고정 자산으로 뒷받침되어야 하는지

포함된 이벤트

5월 초, terraUSD 또는 UST로 알려진 인기 있는 스테이블 코인은 투자자들이 서둘러 돈을 인출하면서 일부 사람들이 ”뱅크런”이라고 묘사한 가치가 폭락했습니다. luna와 UST가 절정에 달했을 때 시장 가치는 거의 600억 달러에 달 했습니다. 이제 그것들은 본질적으로 가치가 없습니다.

스테이블코인은 가치가 미국 달러와 같은 실제 자산의 가격에 묶여 있는 일종의 암호화폐입니다. UST는 ”알고리즘” 스테이블 코인으로 알려진 특정 품종입니다. 토큰을 뒷받침하기 위해 법정화폐 자산을 보유하고 있는 USDC(또 다른 인기 있는 달러 고정 스테이블 코인)와 달리 UST는 가치를 자체 안정화하기 위해 컴퓨터 코드에 의존했습니다.

UST는 블록체인에서 실행되는 컴퓨터 코드를 통해 luna라는 자매 토큰에 연결하여 1달러에 가까운 가격을 안정화했습니다. 두 코인 모두 Terraform Labs라는 조직에서 발행했으며 개발자는 기본 시스템을 사용하여 NFT 및 분산 금융 앱과 같은 다른 애플리케이션을 만들었습니다.

루나의 가격이 불안정해지자 투자자들은 두 토큰 모두에서 급락했고 가격은 폭락했습니다.

UST의 실패는 전염성이 있기는 했지만 일부 암호화폐 내부자들에게는 그다지 놀라운 일이 아니었습니다.

Coin Metrics의 Nic Carter는 CNBC에 어떤 알고리즘 스테이블 코인도 성공한 적이 없다고 말하면서 UST의 근본적인 문제는 발행자에 대한 믿음이 크게 뒷받침되었다는 점에 주목했습니다.

크립토와 관련하여 캐피톨 힐에서 가장 진보적인 의원 중 한 명인 R-Wyo.의 Cynthia Lummis 상원 의원은 Carter의 의견에 동의합니다.

Lummis는 CNBC에 ”몇 가지 유형의 스테이블 코인이 있습니다. 실패한 것은 자산 기반 스테이블 코인과 매우 다른 알고리즘 기반 스테이블 코인입니다.”라고 말했습니다. 그녀는 소비자들이 모든 스테이블 코인이 평등하게 만들어지는 것은 아니며 자산 기반 스테이블 코인을 선택하는 것이 필수적이라는 것을 알 수 있기를 바란다고 말했습니다.

다보스에서 열린 세계경제포럼(WEF) 연례회의에서 국제통화기금(IMF) 상무이사도 이러한 정서를 반영했다 .

크리스탈리나 게오르기에바 IMF 총재는 ”이 세상의 중요성을 끄집어내지 말라고 당부하고 싶다”고 말했다. ″그것은 우리 모두에게 더 빠른 서비스, 훨씬 더 저렴한 비용, 더 많은 포용성을 제공하지만, 우리가 오렌지와 바나나에서 사과를 분리하는 경우에만 가능합니다.”

Georgieva는 또한 자산을 지원하지 않는 스테이블 코인 은 피라미드 방식 이라고 강조하고 투자자를 위한 보호 난간을 설치하는 책임은 규제 기관에 있다고 강조했습니다.  

증권거래위원회(SEC)의 헤스터 피어스(Hester Peirce)는 ”최근 몇 주간의 사건으로 인해 규제가 더 빨리 이뤄질 가능성이 높다”고 말했다.

SEC 커미셔너는 ”사람들이 다양한 모델을 실험할 수 있는 능력을 유지하고 규제 가드레일에 맞는 방식으로 수행할 수 있도록 해야 합니다.”라고 말했습니다.

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비디오 03:16

미국 감사관 Michael Hsu Terra의 스테이블 코인 붕괴의 여파로 잠재적인 암호화 규제

그림자 은행에 반대하는 입법

상품 선물 거래 위원회(Commodity Futures Trading Commission)의 캐롤라인 팜(Caroline Pham) 커미셔너는 UST 붕괴를 통해 규제 기관이 규제되지 않은 중개자에 의해 금융 활동이 촉진되는 일종의 은행 시스템인 섀도우 뱅킹의 복귀 가능성을 방지하기 위해 얼마나 많은 조치를 취해야 하는지 강조했습니다. 또는 규제되지 않은 상황에서.

Pham은 기존의 많은 보호 장치가 트릭을 수행할 수 있다고 말합니다.

Pham은 ”이미 존재하는 규제 프레임워크를 확립하는 것이 항상 더 빠릅니다.”라고 말했습니다. ″당신은 새롭고 참신한 제품에 대한 규제 경계를 확장하는 것에 대해 이야기하고 있습니다.”

UST 알고리즘 스테이블 코인 프로젝트가 실패하기 몇 달 전에 금융 시장에 관한 대통령 워킹 그룹은 스테이블 코인에 대한 규제 프레임워크를 설명하는 보고서 를 발표했습니다. 그것에서 그룹은 스테이블코인 환경을 스테이블코인 거래와 지불 스테이블코인의 두 가지 주요 진영으로 나눕니다.

오늘날 스테이블코인은 일반적으로 다른 디지털 자산의 거래를 용이하게 하는 데 사용됩니다. 이 보고서는 지불 수단으로 더 널리 사용되도록 스테이블 코인을 규제하기 위한 모범 사례를 설정하는 것으로 보입니다.

보고서를 공동 집필한 통화 감사관실(Office of the Comptroller of the Currency)의 Hsu는 ”저와 같은 은행 규제 기관에 있어 우리는 일종의 화폐와 같은 상품의 역사가입니다.”라고 말했습니다.

″이것은 정말 친숙한 이야기이고 그것을 처리하는 방법은 건전한 규제입니다. 이것이 내가 생각하기에 몇 가지 옵션, 은행 유형의 규제 유형 접근 방식에 대한 제안이 좋은 출발점이라고 생각합니다.”

규제 기관과 입법자가 해결해야 하는 핵심 질문은 알고리즘 스테이블 코인의 하위 집합을 포함한 스테이블 코인이 실제로 파생 상품인지 여부입니다.

사람들이 이 참신한 암호 토큰 중 일부를 솔직히 복권으로 생각하기 시작했다면. 가서 복권을 사면 대박을 터뜨리고 빨리 부자가 될 수 있지만 그렇지 않을 수도 있습니다.

캐롤라인 팜

CFTC 위원

일반적으로 파생상품은 기초 자산의 가격 변동에 따라 거래할 수 있는 금융 상품입니다. 기본 자산은 금과 같은 상품 또는 SEC가 현재 생각 하는 방식에 따라 비트코인과 같은 암호화폐를 포함하여 거의 모든 것이 될 수 있습니다.

SEC는 유가 증권을 규제하지만 유가 증권이 아닌 모든 것에 대해 CFTC는 아마도 이에 대한 규제 접점이 있을 것이라고 Pham은 말합니다.

Pham은 ”우리는 상품을 기반으로 한 파생 상품에 대한 규제를 갖고 있지만 특정 영역도 있습니다... 우리가 현물 시장을 직접 규제합니다.”라고 말했습니다.

Pham은 ”저번에 우리가 금융 위기에서 이와 같이 위험하고 불투명하며 복잡한 금융 상품을 폭발시켰을 때 의회가 이에 대한 해결책을 제시했고 그것이 Dodd-Frank와 함께 했습니다”라고 말했습니다. 대공황에 대응하여 2010년에 통과된 월스트리트 개혁 및 소비자 보호법. 이 법에는 파생상품에 대한 보다 엄격한 규제와 FDIC 보험 기관의 거래 관행과 관련된 새로운 제한 사항이 포함되었습니다.  

″이러한 거래 스테이블 코인 중 일부가 실제로 파생 상품이라면 기본적으로 맞춤형 바스켓 스왑에 대해 이야기하고 있으며 이와 관련된 위험을 관리해야 하는 것은 딜러입니다”라고 Pham이 설명했습니다.

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비디오 08:11

CFTC 위원 Caroline Pham은 Terra의 붕괴, 암호 규정 및 행정 명령에 대해 논의합니다.

의회가 총격을 가하다

궁극적으로 SEC 커미셔너 Peirce는 의회가 암호화폐 규제를 추진하는 방법에 대해 총력을 기울이고 있다고 말했습니다. 월스트리트의 최고 규제 기관은 이미 권한을 사용하여 행동하고 있지만 의회는 집행 책임을 분담해야 합니다.

Lummis는 DN.Y.의 Kirsten Gillibrand 상원의원과 협력하여 제안된 법안에서 이러한 규제 노동 분업을 설명했습니다.

Lummis는 CNBC에 ”우리는 CFTC와 SEC를 포함한 자산에 대한 현행 규제 프레임워크 위에 이를 설정하고 있습니다.”라고 말했습니다. ″우리는 과세가 경상 소득이 아닌 자본 이득임을 확인하고 있습니다. 우리는 일부 회계 절차, 일부 정의를 처리했으며 소비자 보호 및 개인 정보 보호를 검토하고 있습니다.”

이 법안은 또한 스테이블코인 규제에 대해 자세히 설명합니다. Lummis는 이 법안이 디지털 자산의 이러한 특정 하위 집합의 존재를 고려하며 FDIC가 보장하거나 고정 자산으로 100% 이상 뒷받침될 것을 요구한다고 말합니다.

부커는 상원에 ”좋은 사람들”이 모여서 그것을 바로잡기 위해 협력하고 있다고 말했습니다.

부커는 ”올바른 규제가 있기를 바란다”고 말했다. ″나는 SEC가 이 산업의 많은 부분을 규제하는 곳이 아니라고 생각합니다. 암호화폐의 대부분을 차지하는 이더리움과 비트코인은 분명히 상품에 가깝습니다.”

그러나 캐피톨 힐이 법안을 입법화할 때까지 Pham은 암호화폐 투자자들이 훨씬 더 주의를 기울여야 한다고 말합니다.

Pham은 ”사람들이 이 참신한 암호 화폐 토큰 중 일부를 솔직히 복권으로 생각하기 시작했다면 복권을 사면 큰 타격을 입고 빨리 부자가 될 수 있지만 그렇지 않을 수도 있습니다”라고 말했습니다.

그녀는 ”내가 걱정하는 것은 적절한 고객 보호가 이루어지지 않고 올바른 공개가 이루어지지 않으면 사람들이 부자가 될 것이라는 보장이 있다고 생각하여 이러한 암호화 토큰 중 일부를 구매하는 것”이라고 말했습니다.